Theo báo cáo cập nhật sau buổi gặp gỡ nhà đầu tư do Vietcap công bố, ban lãnh đạo PNJ cho biết biên lợi nhuận gộp năm 2026 được kỳ vọng cải thiện so với mặt bằng các năm trước, ước đạt được khoảng 20-24% trong năm 2026 (so với mức 22% theo KQKD sơ bộ năm 2025), nhờ sự kết hợp giữa cơ cấu doanh thu hợp lý, hiệu quả vận hành được nâng cao và dư địa tiếp tục tối ưu chi phí.
Trong năm 2025, PNJ ghi nhận doanh thu bán lẻ sơ bộ tăng khoảng 11% so với cùng kỳ, dù số lượng sản phẩm bán ra giảm. Kết quả này đến từ việc công ty chủ động điều chỉnh giá bán theo chi phí đầu vào, triển khai chính sách mua lại mới trong giai đoạn cuối năm, cùng với sự phục hồi của nhu cầu tiêu dùng trong nửa cuối năm, đặc biệt ở mảng trang sức thời trang và vàng 24K.
Đáng chú ý, biên lợi nhuận ròng năm 2025 tăng khoảng 2,5 điểm % so với năm trước. Sự cải thiện này phản ánh rõ hiệu quả của việc nâng tỷ trọng mảng bán lẻ - lĩnh vực có biên lợi nhuận cao hơn cùng với việc kiểm soát chi phí và tối ưu chuỗi cung ứng.
Theo PNJ, dư địa cải thiện biên lợi nhuận gộp trong năm 2026 vẫn còn, nhờ các sáng kiến tối ưu chi phí đã và đang được triển khai. Trong đó, công ty tập trung tái chế hàng tồn kho có chi phí thấp, tinh gọn danh mục sản phẩm tại cửa hàng, đồng thời giảm hàm lượng vàng trên mỗi sản phẩm trang sức để kiểm soát chi phí nguyên vật liệu và logistics.
Bên cạnh đó, PNJ cho rằng hiệu quả vận hành cửa hàng tiếp tục được cải thiện sau quá trình rà soát và tái cấu trúc mạng lưới trong năm 2025. Thay vì mở rộng ồ ạt, doanh nghiệp tập trung đóng các điểm bán kém hiệu quả và chuyển đổi sang mô hình cửa hàng độc lập, qua đó nâng cao hiệu suất trên mỗi điểm bán.
Dù chưa công bố kế hoạch kinh doanh chính thức cho năm 2026, ban lãnh đạo PNJ đánh giá niềm tin tiêu dùng nhìn chung đã cải thiện, dù hành vi khách hàng có sự phân hóa khi giá vàng vẫn neo ở mức cao. Trong bối cảnh đó, công ty cho biết có đủ năng lực triển khai kinh doanh hiệu quả ngay cả khi giá vàng biến động tăng hoặc giảm.
Ngoài ra, triển vọng nguồn cung vàng nguyên liệu được đánh giá tích cực hơn nhờ chính sách mua lại mới và khả năng được phân bổ hạn ngạch nhập khẩu vàng, dù vẫn chờ quyết định chính thức từ Ngân hàng Nhà nước. Đây được xem là yếu tố quan trọng giúp PNJ chủ động hơn trong hoạt động sản xuất và duy trì biên lợi nhuận gộp ở mức mục tiêu trong năm 2026.
