Trong báo cáo thị trường tiền tệ tháng 10, Chứng khoán MB (MBS) cho biết tỷ giá trong nước ghi nhận diễn biến phân hóa rõ rệt. Trong khi tỷ giá trung tâm và liên ngân hàng duy trì xu hướng giảm ổn định, tỷ giá trên thị trường tự do lại bật tăng mạnh.
Cụ thể, đến cuối tháng 10, tỷ giá liên ngân hàng giảm 0,5% so với mức đỉnh, còn 26.307 VND/USD, tăng 3,3% so với đầu năm. Tỷ giá trung tâm cũng giảm 0,8% từ mức đỉnh, xuống 25.093 VND/USD, tăng 3,1% so với đầu năm.
Diễn biến tỷ giá. Nguồn:MBSTheo MBS, đồng nội tệ được hỗ trợ nhờ chênh lệch lãi suất VND-USD duy trì trạng thái dương. Lãi suất liên ngân hàng trong tháng 10 liên tục ở mức cao, trên 4%, thậm chí chạm đỉnh hai tháng ở 6,1% vào ngày 22/10.
Diễn biến lãi suất liên ngân hàng. Nguồn:MBSBên cạnh đó, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đã hai lần bán USD thông qua hợp đồng kỳ hạn 180 ngày (có hủy ngang) với giá 26.550 VND/USD cho các tổ chức tín dụng có trạng thái ngoại tệ âm, giúp giảm bớt áp lực lên tỷ giá.
Trái ngược với kênh chính thức, tỷ giá USD trên thị trường tự do tăng 4,7% trong tháng, lên 27.825 VND/USD, tương đương mức tăng 8,1% so với đầu năm.
MBS nhận định nguyên nhân chủ yếu đến từ chênh lệch giá vàng trong nước và thế giới nới rộng, khiến nhu cầu nắm giữ USD trên thị trường phi chính thức tăng cao.
Trước biến động này, ngày 24/10, NHNN đã gửi văn bản tới Bộ Công an, Bộ Công Thương và Thanh tra Chính phủ yêu cầu phối hợp kiểm tra, xử lý nghiêm các hành vi vi phạm trong hoạt động ngoại hối.
MBS cho rằng, việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) liên tiếp hạ lãi suất trong tháng 9 và tháng 10, cùng kỳ vọng giảm thêm 0,25 điểm % vào tháng 12, sẽ giúp hạ nhiệt áp lực lên tỷ giá USD/VND đến cuối năm. Diễn biến này cũng tạo điều kiện để NHNN duy trì chính sách tiền tệ nới lỏng, giữ mặt bằng lãi suất thấp nhằm hỗ trợ tăng trưởng kinh tế.
Trước đó, Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) cảnh báo chênh lệch giữa tỷ giá chính thức và tự do đã lên mức cao kỷ lục. Theo VDSC, điều này phản ánh sự hạn chế trong nguồn cung USD cả trong và ngoài hệ thống, khi NHNN đã phải bán ngoại tệ có kỳ hạn cho các ngân hàng thương mại với quy mô khoảng 4,4 tỷ USD từ tháng 8 đến nay.
VDSC cũng nhận định, nhu cầu USD trên thị trường tự do tăng mạnh có thể liên quan đến hoạt động mua bán vàng, khi chênh lệch giá vàng trong nước và quốc tế gia tăng trong tháng 10.
Trong ngắn hạn, nguồn cung ngoại tệ do NHNN đảm bảo trong tương lai vẫn là điểm neo đối với tỷ giá trên thị trường chính thức và chênh lệch bất thường giữa hai thị trường sẽ không duy trì quá lâu.
Tuy nhiên, nhu cầu ngoại tệ tăng trên thị trường phi chính thức phần nào phản ánh kỳ vọng về áp lực giảm giá của VND trong năm 2026.
