FiinRatings vừa công bố nâng xếp hạng tín nhiệm dài hạn của CTCP Kinh doanh F88 từ mức “BBB-” lên “BBB”, với triển vọng “Ổn định”. Đây là bước tiến quan trọng, phản ánh khả năng huy động vốn và quản trị thanh khoản của F88 tiếp tục được cải thiện rõ rệt trong năm 2025.
Theo FiinRatings, khả năng huy động vốn và thanh khoản của F88 đã được củng cố nhờ đa dạng hóa nguồn vốn vay, bao gồm phát hành trái phiếu riêng lẻ, hợp tác với các quỹ quốc tế và tổ chức tài chính trong nước. Chi phí vốn bình quân của F88 đã giảm còn 14,7% trong 6 tháng đầu năm 2025, so với mức 15,6% của cùng kỳ 2024, trong khi chi phí phòng ngừa rủi ro (hedging) giảm mạnh từ 2-3% xuống còn 0,8%.
Tổ chức xếp hạng này cho biết, F88 tiếp tục duy trì vị thế hàng đầu trong lĩnh vực cho vay thay thế, đồng thời đảm bảo chất lượng tài sản và khả năng sinh lời ở mức tốt.
Báo cáo đánh giá cao hiệu quả hoạt động của F88 khi biên lợi nhuận gộp và hiệu quả quản lý chi phí tín dụng được cải thiện rõ rệt. Trong 6 tháng đầu năm 2025, lợi nhuận ròng của F88 đạt 252,4 tỷ đồng, tăng 183% so với cùng kỳ 2024.
Chất lượng tài sản của F88 được duy trì ổn định nhờ chính sách quản trị rủi ro nghiêm ngặt và khả năng thu hồi nợ hiệu quả. Tỷ lệ chi phí tín dụng/dư nợ giảm còn 18,6%, so với 22,8% của năm 2024, trong khi tỷ lệ thu hồi nợ duy trì ở mức cao 49,3%.
Việc chủ động điều chỉnh chiến lược thu hồi nợ, tập trung vào nợ khó đòi sớm và tăng cường hoạt động của các trung tâm vùng, phòng giao dịch đã giúp F88 kiểm soát tốt rủi ro tín dụng và nâng cao hiệu quả vận hành.
FiinRatings nâng xếp hạng tín nhiệm F88 lên “BBB”, với triển vọng “Ổn định”FiinRatings cũng ghi nhận khả năng huy động vốn và cơ cấu tài chính là điểm mạnh trong hồ sơ tín dụng của F88. Trong nửa đầu năm 2025, công ty đã phát hành thành công 250 tỷ đồng trái phiếu để hỗ trợ hoạt động kinh doanh, đồng thời cải thiện chi phí vốn và kỳ hạn huy động.
Hoạt động cho vay có sự tăng trưởng mạnh mẽ, với dư nợ cho vay sau điều chỉnh tăng 20,9% so với cuối năm 2024.
Tính đến hết quý III/2025, F88 ghi nhận lợi nhuận trước thuế 603 tỷ đồng, gấp đôi cùng kỳ và hoàn thành 90% kế hoạch năm (673 tỷ đồng). Tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE) đạt 43%, tăng mạnh so với mức 28,3% của cùng kỳ 2024.
EPS đạt 77.704 đồng/cổ phiếu, tương ứng hệ số P/E khoảng 13 lần. Dư nợ cho vay khách hàng đạt 6.413 tỷ đồng, tăng 40% so với đầu năm, trong khi danh mục bảo hiểm và các dịch vụ tài chính tiếp tục đóng góp tích cực vào tổng doanh thu.
Hiện F88 đã mở rộng quy mô lên 896 cửa hàng trên toàn quốc, mở rộng hợp tác với nhiều đối tác chiến lược cùng với việc mạnh tay đầu tư vào công nghệ giúp gia tăng tiếp cận và chuyển đổi khách hàng từ "offline" sang "online", mở rộng độ bao phủ thị trường.
Nguồn vốn hoạt động của F88 chủ yếu đến từ vốn chủ sở hữu và vay nợ (huy động từ các tổ chức quốc tế, tổ chức tài chính trong nước và phát hành trái phiếu), với tỷ trọng nợ vay chiếm 60-65% tổng nguồn vốn, tương ứng tỷ lệ nợ vay/vốn chủ sở hữu từ 1,53-1,68 lần.
Trong quý III, F88 tiếp tục ghi dấu ấn khi huy động thành công khoản vay 30 triệu USD (tương đương 780 tỷ đồng) có kỳ hạn 2-3 năm từ tổ chức tài chính quốc tế Lendable có trụ sở tại London. Sau thương vụ này, tổng hạn mức vốn mà Lendable cấp cho F88 đã tăng lên gần 70 triệu USD.
FiinRatings nhấn mạnh, F88 đang chuẩn bị kế hoạch phát hành trái phiếu ra công chúng trong năm 2026. Việc phát hành trái phiếu đại chúng đòi hỏi doanh nghiệp phải tuân thủ các quy định chặt chẽ hơn nhằm bảo vệ quyền lợi của nhà đầu tư.
Đồng thời, F88 phải đáp ứng về năng lực tài chính vững mạnh và tuân thủ nghiêm ngặt các quy định, qua đó giúp doanh nghiệp mở rộng đáng kể cơ hội tiếp cận thị trường vốn trong nước và quốc tế, đồng thời nâng cao uy tín doanh nghiệp.
Các yếu tố này đã giúp F88 duy trì nguồn vốn ổn định phục vụ hoạt động kinh doanh, đảm bảo nền tảng thanh khoản tốt.
FiinRatings đánh giá, doanh nghiệp đang áp dụng chiến lược sử dụng linh hoạt vốn dài hạn cho vay ngắn hạn, giúp tối ưu hiệu quả sử dụng vốn và củng cố an toàn thanh khoản. Bên cạnh đó, F88 vẫn duy trì bộ đệm thanh khoản bằng 2% tổng tài sản của năm trước, nhằm tăng khả năng ứng phó với biến động thị trường và hỗ trợ công tác quản trị rủi ro.
