Agribank lên kế hoạch phát hành 15.000 tỷ đồng trái phiếu ra công chúng
Ngày 15/5/2026, Ngân hàng Nông nghiệp và Phát triển Nông thôn Việt Nam (Agribank) công bố nghị quyết phê duyệt phương án phát hành trái phiếu ra công chúng năm 2026 với tổng giá trị tối đa 15.000 tỷ đồng nhằm tăng vốn cấp 2 và bổ sung nguồn vốn cho vay nền kinh tế.
Theo phương án được Hội đồng thành viên Agribank thông qua, ngân hàng dự kiến phát hành tối đa 150 triệu trái phiếu, mệnh giá 100.000 đồng/trái phiếu. Đây là loại trái phiếu không chuyển đổi, không kèm chứng quyền, không có tài sản bảo đảm và không phải nợ thứ cấp.
Nguồn vốn huy động từ đợt phát hành dự kiến được sử dụng để tăng vốn cấp 2, đáp ứng các tỷ lệ an toàn hoạt động theo quy định, đồng thời bổ sung nguồn vốn trung và dài hạn phục vụ tăng trưởng tín dụng.
Theo kế hoạch, trái phiếu có kỳ hạn 10 năm, được phát hành trong một đợt từ quý II đến quý III/2026 sau khi được Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cấp giấy chứng nhận đăng ký chào bán. Agribank có quyền mua lại toàn bộ trái phiếu sau tối thiểu 5 năm kể từ ngày phát hành.
Lãi suất trái phiếu được áp dụng theo cơ chế thả nổi, xác định bằng lãi suất tham chiếu cộng biên độ. Trong đó, lãi suất tham chiếu là bình quân lãi suất tiền gửi tiết kiệm kỳ hạn 12 tháng của bốn ngân hàng gồm Agribank, BIDV, VietinBank và Vietcombank tại thời điểm xác định lãi suất.
Toàn bộ số vốn huy động dự kiến được Agribank sử dụng để cho vay nền kinh tế và bổ sung nguồn vốn trung dài hạn. Trong đó, lĩnh vực nông, lâm, thủy sản dự kiến được phân bổ 10.500 tỷ đồng, tương đương khoảng 70% tổng giá trị phát hành. Ngoài ra, ngân hàng dự kiến dành 1.000 tỷ đồng cho lĩnh vực vận tải kho bãi, 1.000 tỷ đồng cho xây dựng và 2.500 tỷ đồng cho các lĩnh vực khác.
Theo tài liệu công bố, Agribank hiện có vốn điều lệ 51.639 tỷ đồng. Lợi nhuận sau thuế năm 2025 đạt 24.955 tỷ đồng, trong khi lợi nhuận chưa phân phối ở mức 18.002 tỷ đồng.
Sau phát hành, Agribank dự kiến đăng ký lưu ký trái phiếu tại Tổng công ty Lưu ký và Bù trừ Chứng khoán Việt Nam (VSDC) và niêm yết toàn bộ trái phiếu trên Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX).
Phương án sử dụng vốn từ nguồn phát hành trái phiếu của Agribank (Nguồn: Agribank)Big 4 ngân hàng được nới dư địa tín dụng nhờ thay đổi cách tính LDR
Liên quan đến hoạt động của nhóm ngân hàng quốc doanh, Ngân hàng Nhà nước mới đây đã ban hành Thông tư 08 điều chỉnh cách tính tỷ lệ cho vay trên huy động (LDR) đối với nhóm Big 4 gồm Vietcombank, BIDV, VietinBank và Agribank khi cho phép đưa trở lại 20% tiền gửi có kỳ hạn của Kho bạc Nhà nước vào công thức tính.
Theo báo cáo của Chứng khoán MB (MBS), thay đổi này giúp giảm áp lực kỹ thuật đối với hệ thống ngân hàng trong bối cảnh thanh khoản đang chịu nhiều sức ép.
MBS cho biết nhóm hưởng lợi lớn nhất là các ngân hàng quốc doanh do đang nắm giữ khoảng 99% tổng tiền gửi Kho bạc Nhà nước toàn hệ thống. Riêng ba ngân hàng niêm yết gồm Vietcombank, BIDV và VietinBank có thể giảm tỷ lệ LDR khoảng 1,1-1,5% sau thay đổi chính sách.
Công ty chứng khoán này ước tính việc điều chỉnh cách tính LDR có thể bổ sung thêm dư địa cho vay tương đương khoảng 0,3-0,4% tổng dư nợ tín dụng toàn hệ thống. Trong bối cảnh mục tiêu tăng trưởng tín dụng năm 2026 vẫn ở mức cao, trong khi áp lực duy trì mặt bằng lãi suất thấp để hỗ trợ tăng trưởng kinh tế còn hiện hữu, việc nới kỹ thuật trong công thức tính LDR sẽ giúp các ngân hàng có thêm dư địa tăng trưởng tín dụng mà không tạo áp lực quá lớn lên chi phí vốn.
Nguồn: MBSTheo đánh giá của PGS. Đặng Ngọc Đức, viện trưởng Viện Công nghệ tài chính, Trường Đại học Đại Nam, việc điều chỉnh công thức tính LDR sẽ giúp giảm đáng kể áp lực thanh khoản đối với nhóm ngân hàng quốc doanh.
Ông Đức cho biết từ ngày 1/1/2026, việc loại bỏ hoàn toàn tiền gửi Kho bạc Nhà nước khỏi công thức tính LDR khiến tỷ lệ LDR của nhóm Big 4 tiến sát ngưỡng tối đa 85%, buộc các ngân hàng phải đẩy mạnh huy động vốn để đảm bảo cân đối thanh khoản.
Theo chuyên gia này, việc đưa trở lại 20% tiền gửi Kho bạc Nhà nước vào công thức LDR có tác động tương tự như việc gia tăng lượng tiền cơ sở trong hệ thống. Khi lượng tiền cơ sở tăng lên, cung tiền được cải thiện, qua đó giúp giảm áp lực thanh khoản đối với các ngân hàng.
Ông Đức nhận định thay đổi trên trước tiên sẽ hỗ trợ trực tiếp cho nhóm Big 4, sau đó lan tỏa sang toàn hệ thống thông qua thị trường liên ngân hàng và hoạt động cung ứng tín dụng.
Theo tính toán của ông Đức, với quy định mới, Vietcombank và BIDV mỗi ngân hàng có thể bổ sung khoảng 37.000 tỷ đồng vào mẫu số LDR, tương ứng tăng thêm khoảng 31.500 tỷ đồng dư địa cho vay. VietinBank và Agribank cũng được dự báo có thêm đáng kể dư địa cấp tín dụng cho nền kinh tế.
Vị chuyên gia cho rằng khi dư địa tín dụng được mở rộng, nhóm ngân hàng quốc doanh sẽ có điều kiện gia tăng cho vay đối với các lĩnh vực ưu tiên như sản xuất, xuất khẩu, đầu tư hạ tầng và tiêu dùng. Quá trình này đồng thời góp phần hỗ trợ thanh khoản và cải thiện vòng quay vốn trong nền kinh tế.
Bên cạnh đó, việc nới LDR cũng được đánh giá có thể giúp giảm áp lực tăng lãi suất huy động trong bối cảnh nhiều ngân hàng cạnh tranh nguồn vốn đầu vào. Khi áp lực thanh khoản hạ nhiệt, các ngân hàng sẽ có thêm điều kiện để giữ ổn định hoặc giảm lãi suất cho vay đối với doanh nghiệp và người dân.
Dù vậy, ông Đức lưu ý việc điều chỉnh LDR không đồng nghĩa tín dụng sẽ tăng nóng, do Ngân hàng Nhà nước vẫn còn nhiều công cụ để kiểm soát chất lượng tín dụng và áp lực lạm phát. Theo ông, động thái lần này chủ yếu mang ý nghĩa hỗ trợ thanh khoản, tạo thêm dư địa tín dụng hợp lý và tăng tính linh hoạt trong phối hợp giữa chính sách tiền tệ với chính sách tài khóa.
