Thanh khoản thị trường có phiên vượt ngưỡng 40.000 tỷ đồng
Thông tin tại buổi cập nhật tình hình kinh tế vĩ mô chiều 17/9, ông Lê Thành Hưng - Giám đốc Đầu tư, CTCP Quản lý Quỹ UOBAM Việt Nam chia sẻ, chỉ trong vòng 3 tháng kể từ đầu tháng 6, VN-Index đã tăng tới 25,9%, mức bứt phá hiếm có trong bối cảnh kinh tế toàn cầu còn nhiều bất ổn. Đằng sau con số này không chỉ là sự hưng phấn của dòng tiền trong nước, mà còn là niềm tin lớn lao vào triển vọng kinh tế, doanh nghiệp và đặc biệt là kỳ vọng Việt Nam sẽ được FTSE Russell nâng hạng lên “Thị trường mới nổi” ngay trong tháng 10/2025.
Theo ông Hưng, sự thăng hoa của VN-Index thời gian qua có nhiều yếu tố cộng hưởng như chính sách tiền tệ nới lỏng, lãi suất duy trì ở mức thấp, kỳ vọng nâng hạng thị trường, cùng với kết quả kinh doanh tích cực quý II/2025 của nhiều doanh nghiệp.
Thanh khoản thị trường đã nhiều lần bùng nổ, có phiên vượt ngưỡng 40.000 tỷ đồng, trong đó nhà đầu tư cá nhân chiếm tới 85–90% giao dịch, tiếp tục khẳng định vai trò là lực lượng dẫn dắt. Trong khi đó, nhà đầu tư nước ngoài vẫn duy trì bán ròng mạnh, với giá trị lên tới 74.000 tỷ đồng từ đầu năm đến cuối tháng 8, chủ yếu do lo ngại rủi ro tỷ giá khi VND mất giá 3,5% so với USD.
Ông Hưng cho rằng, diễn biến bán ròng của khối ngoại phần lớn mang tính ngắn hạn. Khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất, đồng USD nhiều khả năng suy yếu, áp lực tỷ giá với VND sẽ giảm đáng kể. Đây sẽ là tín hiệu quan trọng để dòng vốn ngoại quay trở lại, nhất là trong bối cảnh câu chuyện tăng trưởng trung và dài hạn của Việt Nam vẫn hấp dẫn.
“Nếu lo ngại về tỷ giá lắng xuống, khối ngoại sẽ trở lại mạnh mẽ. Việt Nam vẫn có nền tảng tăng trưởng tích cực và là điểm đến đầu tư chiến lược trong khu vực”, ông Hưng nhấn mạnh.
 |
Chỉ trong 3 tháng, VN-Index đã bứt phá 25,9% bất chấp nhiều bất ổn toàn cầu. Đà tăng mạnh mẽ này phản ánh kỳ vọng lớn của nhà đầu tư vào triển vọng kinh tế Việt Nam. |
Trong kịch bản được FTSE Russell nâng hạng ngay tháng 10 tới, thị trường chứng khoán Việt Nam dự kiến hút ngay khoảng 1 tỷ USD vốn ngoại từ các quỹ ETF và quỹ chủ động. Điều này không chỉ gia tăng thanh khoản, mà còn nâng cao khả năng huy động vốn cho doanh nghiệp.
Quan trọng hơn, nâng hạng sẽ tạo hiệu ứng lan tỏa tâm lý tích cực, buộc cơ quan quản lý thúc đẩy cải cách cơ chế, hạ tầng giao dịch, thanh toán và pháp lý, nền tảng cần thiết để hướng tới nâng hạng tiếp theo theo chuẩn MSCI.
Nhóm cổ phiếu nào sẽ hưởng lợi?
Chiến lược đầu tư mà UOBAM khuyến nghị tập trung vào các ngành gắn chặt với thị trường nội địa, ít phụ thuộc xuất khẩu và hưởng lợi từ chính sách mở rộng tài khóa, tiền tệ của Chính phủ.
Cụ thể, ngân hàng sẽ hưởng lợi từ tăng trưởng tín dụng mục tiêu 16%; Chứng khoán hưởng lợi từ thanh khoản bùng nổ và kỳ vọng nâng hạng; Công nghệ, logistics đi cùng xu hướng dịch chuyển chuỗi cung ứng toàn cầu; Xây dựng, vật liệu xây dựng: hưởng lợi từ giải ngân đầu tư công mạnh mẽ; Bán lẻ, tiêu dùng nhờ sức mua nội địa và du khách quốc tế phục hồi; Bất động sản được tiếp sức bởi chính sách tháo gỡ pháp lý.
Dù triển vọng tích cực, ông Hưng cảnh báo cần thận trọng với rủi ro từ chính sách thuế quan khó lường của Mỹ, căng thẳng địa chính trị và biến động tỷ giá. VND vẫn là một trong những đồng tiền yếu nhất khu vực từ đầu năm đến nay, do đó nhà đầu tư cần theo dõi sát diễn biến vĩ mô.
