Bước sang quý IV/2025, triển vọng kết quả kinh doanh của nhóm ngân hàng được dự báo tiếp tục tích cực, dù mức tăng trưởng có sự phân hóa rõ nét giữa các nhà băng.
Báo cáo công bố mới đây của Chứng khoán Vietcombank (VCBS) cho biết, về ngành ngân hàng, tăng trưởng tín dụng được kỳ vọng duy trì ở mức cao và có định hướng, tập trung vào các lĩnh vực ưu tiên như sản xuất - kinh doanh, hạ tầng và tiêu dùng nhằm hỗ trợ mục tiêu tăng trưởng kinh tế. Chất lượng tài sản được kỳ vọng cải thiện dần. Lợi nhuận ngành được thúc đẩy nhờ: biên lãi thuần NIM cải thiện; thu nhập ngoài lãi gia tăng tỷ trọng đóng góp; chi phí hoạt động được tối ưu hóa nhờ hoạt động chuyển đổi số. Tuy nhiên, ngành vẫn đối mặt với một số rủi ro, bao gồm biến động kinh tế vĩ mô toàn cầu, áp lực cạnh tranh gia tăng và yêu cầu ngày càng cao về vốn, quản trị rủi ro theo chuẩn mực quốc tế.
HDBank: Tín dụng vượt trung bình ngành, lợi nhuận duy trì tăng trưởng cao
Ngân hàng TMCP Phát triển TP. HCM (HDBank - Mã: HDB) được VCBS dự báo tăng trưởng tín dụng cao hơn trung bình ngành, nhờ sự phục hồi của thị trường bất động sản - xây dựng và tín dụng bán lẻ.
Dư địa mở rộng NIM trong năm 2026 đến từ chiến lược đẩy mạnh cho vay bán lẻ với lợi suất cao, tỷ lệ vốn ngắn hạn cho vay trung - dài hạn ở mức thấp so với toàn ngành, cùng với việc gia tăng đóng góp lợi nhuận từ HD Saison.
Thu nhập ngoài lãi tiếp tục là động lực chính dẫn dắt tăng trưởng lợi nhuận trong năm 2026. Bên cạnh đó, việc HDBS tham gia thị trường tài sản mã hóa được kỳ vọng giúp mở rộng hệ sinh thái dịch vụ của ngân hàng. VCBS dự báo lợi nhuận HDBank tăng trưởng lần lượt 31% trong quý IV/2025 và 22% trong năm 2026.
Techcombank: NIM tạo đáy, thu nhập ngoài lãi là điểm tựa
VCBS kỳ vọng Ngân hàng TMCP Kỹ thương Việt Nam (Techcombank - Mã: TCB) tiếp tục tăng trưởng tín dụng tích cực trong năm 2026, với động lực đến từ sự hồi phục của thị trường bất động sản, xây dựng và cho vay mua nhà.
Trong quý IV/2025, tổng thu nhập hoạt động (TOI) của TCB ước đạt 11.216 tỷ đồng, tăng 17%, trong khi lợi nhuận trước thuế đạt 6.101 tỷ đồng, tăng 30%. Sang năm 2026, lợi nhuận dự kiến tăng thêm 18%.
NIM được dự báo cải thiện từ năm 2026 nhờ CASA duy trì ở mức cao, tỷ trọng cho vay bán lẻ lớn và mặt bằng lãi suất cho vay bình quân có thể nhích lên. Song song đó, Techcombank đang đẩy mạnh đa dạng hóa nguồn thu ngoài lãi thông qua việc thành lập TCLife, góp vốn vào MDP, kế hoạch niêm yết TCBS và mở rộng sang các lĩnh vực tài sản số, vàng.
TPBank: Ngân hàng số tiếp tục phát huy lợi thế
Ngân hàng TMCP Tiên Phong (TPBank - Mã: TPB) được VCBS đánh giá triển vọng tín dụng tích cực nhờ sự phục hồi của thị trường bất động sản và tiêu dùng bán lẻ, với tăng trưởng tín dụng ước đạt 24% năm 2025 và 25,5% năm 2026.
VCBS dự báo lợi nhuận TPBank tăng 17% trong quý IV/2025 và 16% trong năm 2026. Tỷ lệ CASA tiếp tục cải thiện nhờ hiệu quả của chiến lược ngân hàng số, trong khi việc đa dạng hóa nguồn thu dịch vụ, đặc biệt là các sản phẩm số hóa, góp phần hỗ trợ tăng trưởng lợi nhuận.
MSB: Chất lượng tài sản cải thiện rõ nét
Theo VCBS, nhu cầu tín dụng của Ngân hàng TMCP Hàng Hải Việt Nam (MSB - Mã: MSB) ở mức tốt, với tăng trưởng tín dụng năm 2026 ước đạt 21,8%. NIM dự kiến bắt đầu cải thiện từ nửa cuối năm.
Chất lượng tài sản tiếp tục cải thiện, tỷ lệ nợ xấu giảm xuống quanh 2% nhờ tín dụng tăng trưởng mạnh và thu hồi nợ đã xóa. VCBS dự phóng lợi nhuận MSB quý IV/2025 đạt 3.437 tỷ đồng (tăng 72%), và cả năm 2025 đạt 9.914 tỷ đồng (tăng 21%).
Ngoài ra, MSB đang hoàn thiện hệ sinh thái tài chính thông qua các kế hoạch thoái vốn, góp vốn tại các công ty con như TNEX Finance, công ty chứng khoán và công ty quản lý quỹ.
VietinBank: Lợi nhuận tăng trưởng nhờ kiểm soát dự phòng
Ngân hàng TMCP Công thương Việt Nam (VietinBank - Mã: CTG) được dự báo lợi nhuận trước thuế quý IV/2025 đạt 13.631 tỷ đồng (tăng 11%) và cả năm 2026 đạt 51.935 tỷ đồng (tăng 19%).
TOI quý IV/2025 ước đạt 27.057 tỷ đồng (tăng 27%), trong khi TOI năm 2026 dự báo đạt 107.049 tỷ đồng (tăng 18%). Tăng trưởng tín dụng năm 2026 đạt khoảng 18,2%, tương đương trung bình ngành. NIM bắt đầu phục hồi từ nửa cuối năm 2026 nhờ cải thiện cả huy động và cho vay.
Chất lượng tài sản được kiểm soát tốt, giúp VietinBank giảm dần tỷ trọng trích lập dự phòng trong giai đoạn 2026–2028, trong khi hoạt động thu hồi nợ được kỳ vọng ghi nhận kết quả tích cực.
BIDV: Thu nhập bất thường là điểm nhấn
VCBS dự báo tăng trưởng tín dụng của Ngân hàng TMCP Đầu tư và Phát triển Việt Nam (BIDV - Mã: BID) đạt 17,9% trong năm 2026, với động lực chính đến từ mảng bán lẻ và SME. NIM duy trì ở mức thấp khoảng 2,2%.
Quý IV/2025, TOI của BIDV ước đạt 26.831 tỷ đồng (tăng 2%), lợi nhuận trước thuế đạt 10.122 tỷ đồng (tăng 8%). Sang năm 2026, lợi nhuận dự báo tăng 21%, đạt 40.916 tỷ đồng, trong khi TOI đạt 104.753 tỷ đồng (tăng 19%).
Chất lượng tài sản được kỳ vọng cải thiện, với tỷ lệ nợ xấu giảm xuống 1,1% cuối năm 2026. Thu nhập khác từ thu hồi nợ xấu dự kiến tăng 30%, vượt mốc 10.000 tỷ đồng. Kế hoạch phát hành riêng lẻ 3,84% được đánh giá có khả năng thành công cao hơn khi giá cổ phiếu BID đã điều chỉnh về mức hấp dẫn.
MB: Lợi nhuận tăng trưởng mạnh, NIM phục hồi nhẹ
Ngân hàng TMCP Quân đội (MB - Mã: MBB) được VCBS đánh giá là một trong những ngân hàng có tăng trưởng tín dụng cao nhất ngành, đạt 27% trong năm 2025. Chất lượng tài sản tiếp tục cải thiện, trong khi NIM hồi phục nhẹ lên 4,3% nhờ gia tăng CASA và tỷ trọng cho vay bán lẻ.
VCBS dự phóng TOI quý IV/2025 đạt 21.361 tỷ đồng (tăng 29%), TOI năm 2026 đạt 89.266 tỷ đồng (tăng 28%). Lợi nhuận trước thuế quý IV/2025 đạt 10.722 tỷ đồng (tăng 33%), và năm 2026 đạt 42.785 tỷ đồng (tăng 26%).
Sacombank: Điểm rơi lợi nhuận rơi vào năm 2026
Ngân hàng TMCP Sài Gòn Thương Tín (Sacombank - Mã: STB) dự kiến TOI quý IV/2025 đạt 9.062 tỷ đồng (tăng 22%), và TOI năm 2026 đạt 41.066 tỷ đồng (tăng 23%).
Tăng trưởng tín dụng ước đạt 16,6%, trong khi NIM giảm xuống 3,5% trong năm 2026 do không còn khoản hoàn nhập lãi dự thu lớn. Bù lại, thu nhập từ phí duy trì tích cực.
Điểm rơi lợi nhuận của Sacombank được kỳ vọng vào năm 2026, nhờ khả năng xử lý thành công một số khoản nợ lớn, bao gồm phương án đấu giá 32,5% cổ phần VAMC và xử lý dứt điểm khoản nợ của Bamboo Airways với dư nợ khoảng 3.000–4.000 tỷ đồng, qua đó ghi nhận lợi nhuận bất thường.
VPBank: FE Credit tiếp tục đóng vai trò trụ cột
Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng (VPBank - Mã: VPB) được kỳ vọng duy trì tăng trưởng tín dụng tích cực nhờ sự hồi phục của cho vay mua nhà, tín dụng tiêu dùng và cho vay ký quỹ.
Động lực lợi nhuận đến từ FE Credit tiếp tục tăng trưởng, hoạt động của các công ty con duy trì khả quan và NIM hợp nhất cải thiện nhanh hơn mặt bằng chung trong năm 2026. VCBS dự phóng lợi nhuận trước thuế VPBank đạt 9.879 tỷ đồng trong quý IV/2025 (tăng 60%) và 38.643 tỷ đồng trong năm 2026 (tăng 28%).
ACB: Tăng trưởng bền vững, chất lượng tài sản ổn định
Ngân hàng TMCP Á Châu (ACB – Mã: ACB) được dự báo tăng trưởng tín dụng đạt 21,5% năm 2025 và 22,3% năm 2026, với động lực chính đến từ nhóm khách hàng SME và cá nhân.
TOI quý IV/2025 ước đạt 8.903 tỷ đồng, trong khi TOI năm 2026 đạt 38.227 tỷ đồng (tăng 11%). Lợi nhuận trước thuế quý IV/2025 đạt 6.077 tỷ đồng (tăng 7%), và năm 2026 đạt 24.945 tỷ đồng (tăng 13%).
Chất lượng tài sản được kiểm soát tốt giúp giảm áp lực trích lập, trong khi NIM bắt đầu hồi phục từ năm 2026 nhờ dư địa mở rộng cho vay trung – dài hạn và sự phục hồi của mảng bán lẻ.
VIB: Bán lẻ dẫn dắt tăng trưởng
Theo VCBS, Ngân hàng TMCP Quốc tế Việt Nam (VIB – Mã: VIB) tiếp tục tăng trưởng tín dụng tích cực trong năm 2026, với động lực chính đến từ cho vay mua nhà.
Thu nhập từ xử lý nợ xấu cải thiện hỗ trợ mảng thu nhập ngoài lãi. Bên cạnh đó, sự phục hồi của cho vay bán lẻ với lợi suất cao hơn và tỷ lệ vốn ngắn hạn cho vay trung – dài hạn ở mức thấp giúp VIB có thêm dư địa cải thiện NIM và lợi nhuận.
VCBS dự báo TOI quý IV/2025 đạt 5.719 tỷ đồng (tăng 8%), TOI năm 2026 đạt 23.172 tỷ đồng (tăng 11%). Lợi nhuận trước thuế tăng 13% trong quý IV/2025, và cả năm 2026 đạt 10.977 tỷ đồng (tăng 13%).
