Chứng khoán ACB (ACBS) vừa công bố báo cáo cập nhật đối với Ngân hàng TMCP Quốc tế Việt Nam (VIB - Mã: VIB). Báo cáo đã đưa ra khuyến nghị KHẢ QUAN đối với cổ phiếu VIB, giá mục tiêu 20.200 đồng/cổ phiếu.
Theo báo cáo, trong quý III/2025, lợi nhuận trước thuế của VIB đạt 2.030 tỷ đồng, tăng 1,6% so với cùng kỳ nhưng giảm 21,8% so với quý trước. Nguyên nhân đến từ chi phí dự phòng tăng mạnh trở lại (tăng 0,2% so với nền cao cùng kỳ năm trước và tăng 82,2% so với quý trước) nhằm cải thiện bộ đệm dự phòng còn mỏng.
Tín dụng tăng trưởng ổn định với mức tăng đạt 4,7% so với quý trước, 15% so với đầu năm và 25% so với cùng kỳ, chủ yếu đến từ phân khúc doanh nghiệp bất động sản và chứng khoán.
Tỷ lệ cho vay cá nhân giảm về 71,6%, thấp hơn đáng kể mức 90% của 3 năm trước. Biên lợi nhuận ròng (NIM) duy trì ổn định ở mức 3,27%, nhờ lãi suất cho vay cải thiện bù đắp cho chi phí vốn tăng. Thu nhập lãi thuần tăng nhẹ 0,3% so với cùng kỳ và 5,1% so với quý trước.
Nguồn: ACBSThu nhập ngoài lãi phục hồi (tăng 7,4% so với cùng kỳ), với điểm sáng đến từ thu ngoại bảng, tăng mạnh 70,7% và thu phí dịch vụ, tăng 59,4% so với cùng kỳ.
ACBS đánh giá, VIB đang chuyển dịch sang mảng cho vay doanh nghiệp lớn có tỷ lệ nợ xấu thấp hơn cho vay cá nhân trong bối cảnh tiêu dùng chưa phục hồi hoàn toàn. Nhờ đó, chất lượng tài sản đã cải thiện.
Tỷ lệ nợ xấu giảm 17 điểm cơ bản so với quý trước còn 2,74%; tỷ lệ nợ nhóm 2 cũng giảm về 3,32%. Số ngày thu lãi bình quân duy trì mức lành mạnh 28 ngày.
Báo cáo nhấn mạnh, VIB tăng mạnh chi phí trích lập dự phòng lên 1.158 tỷ đồng, cao hơn 82,2% so với quý trước để củng cố bộ đệm. Tỷ lệ bao phủ nợ xấu được cải thiện 2,2 điểm % so với quý trước, lên 39,4%.
Nguồn:ACBSSau 9 tháng, VIB hoàn thành 64% kế hoạch năm và 70% dự phóng trước đó của ACBS. Cả năm 2025, ACBS dự báo lợi nhuận trước thuế của VIB đạt 9.335 tỷ đồng, tăng 3,7%.
Sang năm 2026, ACBS dự báo lợi nhuận trước thuế đạt 10.880 tỷ đồng, tăng 16,5% so với cùng kỳ, nhờ tín dụng tăng trưởng duy trì ở mức tốt 20% và NIM cải thiện 9 điểm cơ bản.
