Ngân hàng chiếm 65% giá trị phát hành TPDN trong 2 tháng đầu năm
Trong tháng 2, thị trường trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) ghi nhận 4 đợt phát hành với tổng giá trị khoảng 4,8 nghìn tỷ đồng, tăng 29% so với tháng 1 và tăng 103% so với cùng kỳ, dù hoạt động thị trường bị gián đoạn bởi kỳ nghỉ Tết Nguyên đán kéo dài.
Ngân hàng TMCP Đầu tư và Phát triển Việt Nam (BIDV - Mã: BID) là đơn vị có quy mô phát hành lớn nhất trong tháng, khi huy động thành công 3,3 nghìn tỷ đồng trái phiếu, kỳ hạn 84-120 tháng với lãi suất 6,8-6,85%/năm. Bên cạnh đó, CTCP Xây dựng Coteccons cũng phát hành 1,4 nghìn tỷ đồng trái phiếu, kỳ hạn 36 tháng, lãi suất 9%/năm.
Nguồn: MBSLũy kế 2 tháng đầu năm, tổng giá trị TPDN phát hành đạt gần 8,5 nghìn tỷ đồng, tăng 7,4% so với cùng kỳ. Trong đó, phát hành ra công chúng chiếm tỷ trọng áp đảo 96,8%, tương ứng 8,2 nghìn tỷ đồng. Lãi suất bình quân gia quyền ước đạt khoảng 7,76%, cao hơn mức 7,3% của năm 2025.
Xét theo ngành, nhóm ngân hàng tiếp tục dẫn đầu với giá trị phát hành hơn 5,5 nghìn tỷ đồng, chiếm 65% toàn thị trường, dù giảm 27,4% so với cùng kỳ. Lãi suất bình quân gia quyền của nhóm này trong tháng 2 giảm 0,37 điểm phần trăm so với tháng trước, xuống còn khoảng 6,8%/năm, với kỳ hạn phổ biến từ 84-120 tháng. Các ngân hàng phát hành nhiều nhất từ đầu năm gồm BID (3,3 nghìn tỷ đồng) và CTG (2,2 nghìn tỷ đồng).
Trong khi đó, nhóm bất động sản chỉ ghi nhận 2 đợt phát hành với tổng giá trị 270 tỷ đồng, đến từ CTCP Tập đoàn Khải Hoàn Land và CTCP Thiên Phúc Invest. Toàn bộ các lô trái phiếu này được phát hành riêng lẻ, với lãi suất bình quân lên tới 12,9%/năm, cao hơn đáng kể so với mặt bằng chung của thị trường.
Hoạt động mua lại trước hạn vẫn trầm lắng
Trong tháng 2, giá trị TPDN được mua lại trước hạn đạt khoảng 2,1 nghìn tỷ đồng, tăng 46,2% so với tháng trước nhưng giảm 45,2% so với cùng kỳ. Trong đó, nhóm bất động sản chiếm tỷ trọng lớn nhất với 61,4% (tương đương 1,3 nghìn tỷ đồng), chủ yếu đến từ hoạt động mua lại của CTCP Nova Final Solution. Nhóm tài chính đứng thứ hai với 708 tỷ đồng, chiếm 33,4%.
Lũy kế 2 tháng đầu năm, tổng giá trị TPDN mua lại trước hạn đạt khoảng 3,6 nghìn tỷ đồng, giảm mạnh 80% so với cùng kỳ. Phần lớn giá trị mua lại đến từ nhóm bất động sản (chiếm 42%), song cũng giảm tới 81,5% so với cùng kỳ.
Áp lực đáo hạn bắt đầu gia tăng từ tháng 3
Về tình hình chậm trả, tháng 2 ghi nhận 4 mã trái phiếu chậm thanh toán gốc/lãi với tổng giá trị khoảng 694 tỷ đồng. Đáng chú ý, có 1 mã trái phiếu lần đầu công bố chậm trả thuộc CTCP Thủy điện Thuận Hòa Hà Giang. Tính đến hết tháng 2, tổng giá trị trái phiếu chậm thực hiện nghĩa vụ thanh toán ước khoảng 18,7 nghìn tỷ đồng, tương đương 1,3% dư nợ toàn thị trường.
Áp lực thanh toán được dự báo sẽ gia tăng đáng kể trong thời gian tới. Riêng tháng 3, khoảng 10 nghìn tỷ đồng TPDN sẽ đáo hạn (sau khi trừ phần mua lại trước hạn), cao hơn 25% so với tổng giá trị đáo hạn của 2 tháng đầu năm. Áp lực này dự kiến tiếp tục dâng cao trong quý II, khi có khoảng 59 nghìn tỷ đồng trái phiếu đến hạn, trong đó riêng nhóm bất động sản chiếm tới 79%, tương đương hơn 46 nghìn tỷ đồng.
