Lãi suất VND trên thị trường liên ngân hàng ngày 4/12 giảm ở hầu hết các kỳ hạn từ 1 tháng trở xuống, ngoại trừ giữ nguyên tại kỳ hạn 2 tuần. Lãi suất giao dịch ghi nhận ở mức 7,00% với kỳ hạn qua đêm, 6,90% với kỳ hạn 1 tuần, 7,45% với kỳ hạn 2 tuần và 7,30% với kỳ hạn 1 tháng. Lãi suất USD tăng nhẹ 0,02 điểm phần trăm ở kỳ hạn qua đêm lên 3,93%, trong khi các kỳ hạn 1 tuần, 2 tuần và 1 tháng giữ lần lượt ở mức 3,98%, 4,01% và 4,05%.
Lợi suất trái phiếu Chính phủ trên thị trường thứ cấp đi ngang ở kỳ hạn 7 năm, giảm ở kỳ hạn 10 năm và tăng tại các kỳ hạn còn lại. Cuối phiên, lợi suất ghi nhận ở mức 3,00% với kỳ hạn 3 năm, 3,20% với kỳ hạn 5 năm, 3,45% với kỳ hạn 7 năm, 3,94% với kỳ hạn 10 năm và 4,00% với kỳ hạn 15 năm.
Trên kênh cầm cố, Ngân hàng Nhà nước chào thầu 1.000 tỷ đồng kỳ hạn 7 ngày, 10.000 tỷ đồng kỳ hạn 14 ngày và 7.000 tỷ đồng cho mỗi kỳ hạn 28 ngày và 91 ngày. Lãi suất đều được điều chỉnh tăng lên 4,5%. Khối lượng trúng thầu đạt 17.488,04 tỷ đồng, gồm 223,98 tỷ đồng ở kỳ hạn 7 ngày, 8.095,31 tỷ đồng ở 14 ngày, 4.876,31 tỷ đồng ở 28 ngày và 4.292,44 tỷ đồng ở 91 ngày. Với 14.276,76 tỷ đồng đáo hạn, lượng vốn bơm ròng trong ngày đạt 3.211,28 tỷ đồng. Đến cuối phiên, số dư lưu hành trên kênh cầm cố là 361.407,19 tỷ đồng. Ngân hàng Nhà nước không phát hành tín phiếu.
Cơ quan điều hành đồng thời thông báo thực hiện giao dịch hoán đổi ngoại tệ kỳ hạn 14 ngày vào ngày 5/12/2025. Giao dịch gồm mua USD giao ngay và bán USD kỳ hạn với tỷ giá 23.945 VND/USD và 23.955 VND/USD, áp dụng từ ngày T+1. Khối lượng tối đa của phiên hoán đổi là 500 triệu USD. Các tổ chức tín dụng được đăng ký tối đa 80% tổng hạn mức.
Nguồn: MSBĐộng thái nâng lãi suất OMO lên 4,5% đánh dấu lần tăng đầu tiên trong 19 tháng. Lần gần nhất lãi suất trúng thầu được điều chỉnh tăng là vào tháng 5/2024, từ 4,25% lên 4,5%, trước khi giảm về 4% vào tháng 8 và tháng 9/2024 và duy trì đến phiên 3/12/2025. Việc tăng lãi suất OMO diễn ra trong bối cảnh lãi suất liên ngân hàng leo thang và chạm mức cao nhất kể từ tháng 10/2022, phản ánh nhu cầu vay mượn giữa các ngân hàng tăng mạnh. Trong phiên 3/12, lãi suất VND bình quân liên ngân hàng ở kỳ hạn qua đêm đạt 7,48%, các kỳ hạn 1 tuần và 2 tuần ghi nhận mức 7,49% và 7,48%.
Theo giới phân tích, việc điều chỉnh lãi suất OMO phản ánh trạng thái thanh khoản của hệ thống, cho thấy các tổ chức tín dụng phải trả chi phí cao hơn để tiếp cận nguồn vốn hỗ trợ. Điều này có thể kéo mặt bằng lãi suất VND lên mức cân bằng mới. Thị trường theo dõi khả năng đây là bước mở đầu của chu kỳ điều tiết chặt hơn, hoặc chỉ là giải pháp ngắn hạn để ổn định cung cầu vốn cuối năm.
Trong ngắn hạn, mức lãi suất mới giúp thị trường vận hành theo tín hiệu cung cầu rõ ràng hơn. Về dài hạn, diễn biến này cho thấy chính sách tiền tệ bước vào giai đoạn tinh chỉnh linh hoạt hơn và sát với nhu cầu vốn của nền kinh tế. Với lãi suất OMO tăng, lãi suất liên ngân hàng nhiều khả năng duy trì ở mức cao hơn so với quý III cho đến khi dòng tiền mùa vụ quay lại hệ thống.
Thanh khoản VND thời gian qua chịu áp lực do tín dụng tăng mạnh cuối năm, dự kiến đạt khoảng 20% vào cuối 2025, trong khi tăng trưởng tiền gửi thấp hơn nhiều. Để hỗ trợ hệ thống, Ngân hàng Nhà nước tiếp tục bơm ròng qua OMO, đưa quy mô lưu hành lên hơn 360.000 tỷ đồng. Cơ quan điều hành cho biết mục tiêu là đáp ứng đầy đủ nhu cầu vốn của các ngân hàng, qua đó tạo điều kiện giảm lãi suất cho vay theo định hướng của Chính phủ.
Từ giữa tháng 11, Ngân hàng Nhà nước triển khai thêm các kỳ hạn OMO dài tới 105 ngày và mở rộng khối lượng chào thầu, nhằm duy trì thanh khoản ổn định cho hệ thống trong giai đoạn cuối năm.
