Công ty Chứng khoán Yuanta Việt Nam vừa công bố báo cáo cập nhật đối với Ngân hàng TMCP Á Châu (ACB), đưa ra khuyến nghị “MUA” cho mã cổ phiếu ACB, với mức tăng giá mục tiêu 27%, tương ứng giá kỳ vọng 31.640 đồng/cổ phiếu trong 12 tháng tới.
Theo Yuanta, ACB vẫn duy trì tăng trưởng ổn định và định giá hấp dẫn, dù lợi nhuận sau thuế quý III/2025 giảm 12% so với quý trước nhưng vẫn tăng 11% so với cùng kỳ, đạt hơn 4.300 tỷ đồng. Lũy kế 9 tháng, lợi nhuận sau thuế đạt 12.800 tỷ đồng, hoàn thành hơn 70% kế hoạch năm.
Tính đến hết quý III/2025, tổng dư nợ tín dụng của ACB tăng 15,2%, trong khi huy động vốn tăng 7,1% so với đầu năm. Dư nợ cho vay doanh nghiệp lớn tăng mạnh 19,9%, trong khi mảng cho vay khách hàng cá nhân và doanh nghiệp vừa và nhỏ (SME) cũng tăng 21,8%.
Thu nhập lãi thuần (NII) đạt 6.770 tỷ đồng, tăng 6% so với quý trước. Tuy nhiên, biên lãi thuần (NIM) giảm nhẹ xuống 3,12%, giảm 15 điểm cơ bản so với quý II và 70 điểm so với cùng kỳ. Nguyên nhân chủ yếu đến từ chi phí vốn tăng nhẹ do CASA (tiền gửi không kỳ hạn) giảm còn 22,9%.
Tỷ lệ nợ xấu (NPL) được duy trì ở mức 1,09%, giảm so với quý trước. Chi phí dự phòng rủi ro tín dụng giảm 38% so với cùng kỳ, cho thấy chất lượng tài sản của ACB tiếp tục được củng cố.
ACB cũng cho biết ngân hàng đang khôi phục hoạt động kinh doanh sản xuất vàng miếng, dự kiến chính thức quay lại thị trường trong quý IV/2025, sau hơn 11 năm gián đoạn. Hoạt động này được kỳ vọng mang lại thêm nguồn thu ngoài lãi cho ngân hàng trong năm tới.
Yuanta nhận định tăng trưởng lợi nhuận của ACB sẽ duy trì hai chữ số trong năm 2025-2026, nhờ nhu cầu tín dụng phục hồi, chi phí vốn giảm và tỷ lệ CASA có xu hướng ổn định trở lại. Đồng thời, ngân hàng duy trì ROE 2025E ở mức 21%, cao hơn trung bình ngành (19%).
Tổ chức này đánh giá, định giá hiện tại của ACB với P/B 2025E ở mức 1,3 lần là khá hấp dẫn so với tiềm năng tăng trưởng và khả năng sinh lời ổn định của ngân hàng.
Với nền tảng tài chính vững, chiến lược quản trị thận trọng và hiệu quả hoạt động tốt, ACB tiếp tục là một trong những cổ phiếu ngân hàng được giới phân tích đánh giá cao, đặc biệt trong bối cảnh ngành ngân hàng bước vào chu kỳ hồi phục lợi nhuận giai đoạn cuối năm.
