Hàng loạt dự báo mới về giá vàng trong năm 2026

Sau giai đoạn biến động mạnh, giá vàng thế giới hiện duy trì quanh mốc 4.000 USD/ounce - ngưỡng được xem như “vùng cân bằng mới” của thị trường. Dù sóng giá tạm lắng, giới phân tích cho rằng đây chỉ là khoảng lặng ngắn trước khi xuất hiện những biến động lớn hơn.

Giá vàng giảm hai tuần liên tiếp

Tuần trước, vàng thế giới đánh dấu tuần giảm thứ 2 liên tiếp, lùi về quanh mức 4.000 USD/ounce. So với đỉnh tuần trước, giá đã mất khoảng 11%, nhưng các chuyên gia nhận định kim loại quý vẫn giữ được mặt bằng cao sau chu kỳ tăng kéo dài.

Diễn biến này xảy ra sau khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) hạ lãi suất 25 điểm cơ bản, đúng như dự đoán của thị trường. Tuy nhiên, phát biểu của Chủ tịch Jerome Powell rằng “chưa chắc sẽ có thêm đợt cắt giảm trong tháng 12” đã khiến kỳ vọng đảo chiều nhanh chóng.

Trước phiên họp, xác suất Fed tiếp tục nới lỏng chính sách được thị trường định giá ở mức 90%, nhưng nay chỉ còn 63%. Sự thay đổi này khiến vàng dao động chủ yếu trong vùng 3.900-4.000 USD/ounce suốt cả tuần.

Cùng thời điểm, việc hạ nhiệt căng thẳng thương mại Mỹ - Trung cũng làm giảm nhu cầu trú ẩn, khiến lực cầu vàng suy yếu. Tuy nhiên, theo nhiều chuyên gia, đây là nhịp “điều chỉnh cần thiết” giúp thị trường củng cố trước khi hình thành đợt tăng mới.

Dự báo tích cực: Vàng có thể chạm 5.000 USD/ounce

Tại Hội nghị Kim loại Quý Toàn cầu 2025 do Hiệp hội Thị trường Vàng London (LBMA) tổ chức, phần lớn đại biểu đưa ra dự báo lạc quan nhất trong nhiều năm gần đây. Theo đó, vàng có thể kiểm định vùng kháng cự quanh 5.000 USD/ounce vào cuối năm 2026, tương đương mức tăng hơn 25% so với hiện tại.

Sau hai năm liên tiếp đánh giá thấp sức tăng của vàng, tâm lý thị trường đã thay đổi rõ rệt, phản ánh kỳ vọng vào chu kỳ nới lỏng tiền tệ mới và nhu cầu trú ẩn dài hạn.

Không chỉ LBMA, nhiều tổ chức tài chính lớn như HSBC, Bank of America và Société Générale cũng đồng quan điểm, dự báo vàng sẽ đạt 5.000 USD/ounce trong năm tới.

Theo Metals Focus (Anh), mốc này hoàn toàn có thể đạt được sớm hơn dự kiến. “Thị trường đang trong giai đoạn điều chỉnh, nhưng triển vọng dài hạn vẫn tích cực. Việc Fed cắt giảm lãi suất, cộng với bất ổn địa chính trị và nhu cầu mua vàng của các ngân hàng trung ương, đang tạo ra động lực kép”, ông Philip Streible, Giám đốc chiến lược của Blue Line Futures nhận định.

Những dự báo thận trọng: “Không bi quan, chỉ là chậm lại”

Bên cạnh sự lạc quan, vẫn có một số đánh giá dè dặt hơn. Ngân hàng Thế giới (World Bank) dự báo vàng chỉ tăng khoảng 5% trong năm 2026, trong khi Natixis dự kiến giá trung bình ở mức 3.800 USD/ounce. Dù vậy, ngay cả các dự báo này cũng không cho thấy xu hướng giảm giá.

“Ngay cả khi đà tăng chậm lại, giá vàng năm 2026 vẫn cao hơn khoảng 180% so với trung bình giai đoạn 2015-2019”, báo cáo của World Bank nhấn mạnh.

Ông Ole Hansen, Trưởng chiến lược hàng hóa tại Saxo Bank, nhận định đợt điều chỉnh hiện tại có thể kéo dài vài tháng nhưng xu hướng tích lũy vẫn đang hình thành. “Nếu chu kỳ tích lũy kéo dài tương tự lần trước, khoảng bốn tháng, việc vàng trở lại đỉnh cũ trước cuối năm sẽ không quá bất ngờ”, ông nói.

Theo ông, các nhà hoạch định chính sách, bao gồm cả Chủ tịch Powell, đang hành động trong trạng thái thiếu chắc chắn, nên việc giữ sự kiên nhẫn là điều hợp lý.

Ngân hàng trung ương tiếp tục nâng đỡ thị trường vàng

Một trong những yếu tố giúp giá vàng duy trì vững là hoạt động mua ròng của các ngân hàng trung ương. Dữ liệu từ Hội đồng Vàng Thế giới (WGC) cho thấy các ngân hàng này đã mua khoảng 200 tấn vàng trong quý III, và dự kiến tổng lượng mua trong năm 2025 có thể đạt 750-900 tấn, mức cao nhất trong lịch sử hiện đại.

Chỉ trong ba năm qua, lượng vàng mua vào của khối ngân hàng trung ương đã vượt 3.000 tấn. Tại hội nghị LBMA, ông Heung-Soon Jung, đại diện Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc cho biết, cơ quan này đang xem xét tăng dự trữ vàng trong trung và dài hạn, đánh dấu đợt mua đầu tiên kể từ năm 2013.

Theo giới chuyên gia, động thái này phản ánh rõ niềm tin dài hạn của các ngân hàng trung ương đối với vàng, một tài sản giúp bảo vệ dự trữ ngoại hối và phòng ngừa rủi ro tiền tệ.

Dù giá vàng có xu hướng đi ngang, nhiều chuyên gia cho rằng đây chỉ là giai đoạn “tích lũy năng lượng”. Ông Aaron Hill (FP Markets) phân tích: “Khả năng Fed tạm dừng cắt giảm lãi suất cùng thỏa thuận thương mại Mỹ–Trung đang khiến nhu cầu trú ẩn yếu đi. Tuy nhiên, bất ổn chính trị và chỉ số biến động VIX vẫn cao, nên dòng tiền phòng vệ chưa rời khỏi vàng. Vùng giá dưới 3.950 USD/ounce vẫn là cơ hội mua”.

Ông Lukman Otunuga (FXTM) cũng đánh giá tương tự: “Vàng đã giảm khoảng 8% so với đỉnh lịch sử nhưng vẫn tăng 4% so với đầu tháng. Biến động ngắn hạn có thể tiếp diễn, nhưng triển vọng trung - dài hạn vẫn tích cực.”

Như vậy, thị trường vàng đang trong trạng thái “nghỉ lấy sức” sau chu kỳ tăng nóng. Tuy nhiên, nền tảng hỗ trợ dài hạn vẫn vững chắc nhờ kỳ vọng cắt giảm lãi suất, nhu cầu trú ẩn và động thái mua ròng của ngân hàng trung ương.

Nếu các kịch bản được nêu tại hội nghị LBMA trở thành hiện thực, mốc 5.000 USD/ounce có thể sẽ không còn là dự báo xa vời mà trở thành mặt bằng giá mới của vàng trong năm 2026.

Theo Kitco News