Giá vàng đang trải qua một năm bùng nổ hiếm có. Theo các chuyên gia, đây thường không phải là dấu hiệu tốt cho nền kinh tế thế giới.
Những ngày qua, vàng đã vượt qua mốc 4.000 USD/ounce. Nhiều nhà đầu tư Phố Wall tin rằng đây mới chỉ là khởi đầu của một đợt tăng kéo dài. Tuy nhiên, lịch sử cho thấy, dòng tiền chỉ chảy mạnh vào vàng khi nhà đầu tư cảm thấy bất an, khi thế giới chìm trong khủng hoảng và họ cần một nơi trú ẩn an toàn.
Theo dữ liệu từ FactSet, giá vàng đã tăng 54% từ đầu năm 2025, hướng tới mức tăng mạnh nhất kể từ năm 1979, thời kỳ Mỹ đối mặt với lạm phát hai chữ số và khủng hoảng năng lượng. Mức tăng năm nay còn vượt qua nhiều giai đoạn biến động lớn như sau vụ khủng bố 11/9, khủng hoảng tài chính 2008 hay đại dịch Covid-19.
Điều khiến giới phân tích ngạc nhiên là đà tăng của vàng lại song hành với thị trường chứng khoán Mỹ đang sôi động, điều hiếm thấy trong lịch sử. Sức hút từ làn sóng trí tuệ nhân tạo (AI) đã đẩy giá cổ phiếu nhóm công nghệ lớn lên cao, kéo cả S&P 500 và Nasdaq tăng mạnh.
“Thị trường chứng khoán và vàng đang đi theo hai nhịp trống hoàn toàn khác nhau”, ông David Kotok, đồng sáng lập công ty đầu tư Cumberland Advisors bình luận.
Giá vàng ghi nhận đà tăng mạnh nhất kể từ năm 1979. Ảnh minh họaĐà tăng mạnh của vàng phản ánh tâm lý lo ngại lan rộng về triển vọng kinh tế và lạm phát kéo dài. Suốt hơn bốn năm qua, lạm phát tại Mỹ vẫn neo trên mục tiêu 2% của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Trong khi đó, Mỹ đã áp mức thuế cao nhất kể từ thời kỳ Đại khủng hoảng, còn Chính phủ Nhật Bản lại lựa chọn hạ lãi suất để thúc đẩy tăng trưởng.
Tình hình trở nên khó đoán hơn khi Chính phủ Mỹ buộc phải tạm ngừng hoạt động, khiến các báo cáo kinh tế quan trọng bị đình trệ. Nhà đầu tư và cả Fed rơi vào thế “mù mờ thông tin”, buộc họ tìm đến vàng, loại tài sản không gắn với bất kỳ Chính phủ nào như một nơi trú ẩn an toàn.
“Tính bền vững của nền kinh tế toàn cầu vẫn chưa được kiểm chứng”, bà Kristalina Georgieva, Giám đốc điều hành Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF), cảnh báo trong một bài phát biểu. “Những tín hiệu đáng lo có thể đang xuất hiện. Hãy nhìn vào nhu cầu vàng đang tăng vọt, đó là lời cảnh báo rõ ràng”.
Một trong những động lực chính thúc đẩy giá vàng tăng là sự suy yếu của đồng USD, đồng tiền từng được xem là trụ cột ổn định của hệ thống tài chính toàn cầu. Đồng bạc xanh đang có một trong những năm tồi tệ nhất trong nhiều thập kỷ, khiến nhà đầu tư nghi ngờ về vai trò “nơi trú ẩn” của nó.
Cùng lúc, các ngân hàng trung ương trên toàn cầu cũng đẩy mạnh mua vàng. Xu hướng này gia tăng kể từ khi Mỹ và các đồng minh phong tỏa tài sản của Nga sau khi nước này phát động chiến tranh ở Ukraine. Các biện pháp trừng phạt đó khiến nhiều quốc gia bắt đầu xem xét lại việc dự trữ ngoại hối bằng đồng USD, chuyển sang tích trữ vàng để giảm phụ thuộc vào đồng tiền Mỹ.
Theo dự báo của Goldman Sachs, giá vàng có thể đạt 4.900 USD/ounce vào cuối năm 2026, được hỗ trợ bởi nhu cầu mua mạnh từ các ngân hàng trung ương, nhà đầu tư cá nhân và khả năng Fed cắt giảm lãi suất trong thời gian tới.
Tỷ phú Ken Griffin, người sáng lập quỹ đầu cơ Citadel và từng ủng hộ ông Donald Trump trong kỳ bầu cử trước, bày tỏ quan ngại: “Thật đáng lo khi giới đầu tư bắt đầu xem vàng là lựa chọn an toàn hơn cả đồng USD. Thị trường đang chứng kiến quá trình thoát ly khỏi sự thống trị của đồng đô la”.
Ông nhận định, làn sóng “phi đô la hóa” này cho thấy một xu hướng đáng chú ý: Tài sản toàn cầu đang dịch chuyển khỏi đồng bạc xanh, kéo theo rủi ro lạm phát tài sản và biến động khó lường trong hệ thống tài chính quốc tế.
Theo CNN
