Ngày 19/3, Cục Quản lý và Phát triển thị trường trong nước, Bộ Công thương phối hợp với Sở Giao dịch Hàng hóa Việt Nam (MXV) tổ chức cuộc họp về phương án niêm yết và giao dịch bạc thỏi.
Động thái này diễn ra trong bối cảnh thị trường bạc biến động mạnh, giá tăng nhanh và nhu cầu đầu tư gia tăng. Tuy nhiên, hoạt động mua bán trong nước vẫn chủ yếu theo hình thức trực tiếp, phân tán, thiếu chuẩn hóa và chưa có cơ chế giá tham chiếu thống nhất.
Cơ quan quản lý cho rằng việc đưa bạc thỏi lên Sở Giao dịch hàng hóa sẽ giúp hình thành thị trường tập trung, minh bạch hơn, đồng thời bổ sung công cụ phòng ngừa rủi ro cho nhà đầu tư. Theo phương án đề xuất, giai đoạn đầu sẽ thí điểm giao dịch vật chất trong nước, sau đó từng bước kết nối với thị trường quốc tế.
Một điểm đáng chú ý là các doanh nghiệp vàng bạc lớn trong nước đã bày tỏ sẵn sàng tham gia, cam kết đảm bảo năng lực sản xuất và giao nhận.
Đề xuất đưa bạc thỏi vào giao dịch tập trung đang được nghiên cứu, với sự tham gia của nhiều doanh nghiệp vàng bạc lớn5 doanh nghiệp và bức tranh thị trường bạc
Trong số các đơn vị được nhắc đến, CTCP Đầu tư Vàng Phú Quý là một trong những doanh nghiệp tư nhân có quy mô lớn trên thị trường vàng bạc. Thành lập năm 2008 với vốn điều lệ ban đầu 100 tỷ đồng, doanh nghiệp này đã nhiều lần tăng vốn, đạt 1.000 tỷ đồng theo đăng ký kinh doanh cập nhật tháng 12/2025.
Phú Quý hoạt động trong lĩnh vực sản xuất, phân phối vàng bạc, trang sức và bán lẻ vàng miếng, với hệ thống cửa hàng tập trung tại Hà Nội. Doanh nghiệp do ông Lê Xuân Tùng làm Chủ tịch HĐQT kiêm Tổng giám đốc.
Bên cạnh quy mô vốn, doanh nghiệp này cũng từng vướng vấn đề pháp lý liên quan đến kê khai thuế năm 2021, với số tiền được cơ quan điều tra bước đầu xác định hơn 6,145 tỷ đồng.
Một tên tuổi lâu năm khác là Công ty TNHH Bảo Tín Minh Châu, được thành lập từ năm 1989. Doanh nghiệp này hiện sở hữu gần 243 điểm bán trên toàn quốc, tập trung mạnh tại Hà Nội.
Theo đăng ký gần nhất ngày 23/1/2026, vốn điều lệ của Bảo Tín Minh Châu đạt 400 tỷ đồng, trong đó ông Vũ Minh Châu nắm giữ phần lớn cổ phần. Người đại diện pháp luật hiện là bà Phạm Lan Anh.
Với lợi thế thương hiệu lâu năm và mạng lưới phân phối rộng, Bảo Tín Minh Châu được xem là một trong những doanh nghiệp có khả năng tham gia sâu vào thị trường bạc nếu được tổ chức theo mô hình tập trung.
Công ty VBĐQ Bảo Tín Mạnh Hải là một gương mặt mới nhưng có tốc độ tăng vốn đáng chú ý. Thành lập năm 2023 với vốn điều lệ 5 tỷ đồng, doanh nghiệp này đã nâng vốn lên 500 tỷ đồng chỉ sau chưa đầy 3 năm.
Việc tăng vốn nhanh cho thấy định hướng mở rộng quy mô hoạt động, đặc biệt trong bối cảnh thị trường kim loại quý đang thu hút dòng tiền mới.
Một cấu phần khác của thị trường là Công ty Sacombank-SBJ, doanh nghiệp thuộc sở hữu 100% của Ngân hàng TMCP Sài Gòn Thương Tín (Sacombank). Với nền tảng ngân hàng, SBJ có lợi thế về tài chính, hệ thống và khả năng kết nối với các dịch vụ lưu ký, thanh toán.
Doanh nghiệp này hoạt động trong lĩnh vực vàng bạc, đá quý, chế tác và giám định, đóng vai trò cầu nối giữa hệ thống tài chính và thị trường kim loại quý.
Trong khi đó, Digi Invest là một trường hợp khác biệt. Thành lập năm 2022 với vốn ban đầu 1 tỷ đồng, doanh nghiệp này hiện hoạt động trong lĩnh vực phân phối chứng chỉ quỹ và dịch vụ tài chính.
Dù không trực tiếp sản xuất bạc, Digi Invest có thể tham gia ở vai trò trung gian phân phối hoặc phát triển các sản phẩm tài chính liên quan, nếu thị trường bạc được chuẩn hóa và mở rộng.
Các doanh nghiệp kinh doanh vàng bạc như Phú Quý, Bảo Tín Mạnh Hải, Bảo Tín Minh Châu, SBJ, Digi Invest cho biết, sẵn sàng tham gia, cam kết bảo đảm năng lực sản xuất và phối hợp thực hiện quy định về giao nhậnBạc không còn “đi sau” vàng
Việc nghiên cứu đưa bạc thỏi lên Sở Giao dịch hàng hóa diễn ra trong bối cảnh thị trường kim loại này đang thay đổi nhanh về cấu trúc.
Khác với giai đoạn trước, bạc không còn vận động theo quán tính của vàng mà đang hình thành nhịp giá riêng. Năm 2025, giá hợp đồng bạc kỳ hạn trên sàn COMEX tăng khoảng 137%, vượt xa mức tăng của vàng trong cùng giai đoạn. Tại Việt Nam, giá bạc nguyên liệu và bạc miếng cũng tăng xấp xỉ 160%, phản ánh sự dịch chuyển mạnh của dòng tiền và nhu cầu đầu tư.
Đà tăng này không chỉ đến từ yếu tố trú ẩn, mà gắn với nhu cầu công nghiệp mang tính cấu trúc. Bạc được sử dụng trong sản xuất pin năng lượng mặt trời, xe điện và hạ tầng trung tâm dữ liệu phục vụ trí tuệ nhân tạo, tạo nền cầu dài hạn. Trong khi đó, nguồn cung lại khó mở rộng nhanh do phụ thuộc vào khai thác kim loại khác, khiến thị trường toàn cầu duy trì trạng thái thiếu hụt năm thứ 6 liên tiếp.
Bước sang năm 2026, mặt bằng giá cao đi kèm với mức độ nhạy cảm lớn hơn. Theo ông Dương Đức Quang, Phó Tổng Giám đốc Sở Giao dịch Hàng hóa Việt Nam, bạc có biên độ biến động lớn hơn vàng do quy mô thị trường nhỏ hơn, đồng thời chịu tác động đan xen giữa yếu tố tài chính và nhu cầu công nghiệp. Mỗi nhịp dịch chuyển của dòng vốn lớn có thể đẩy giá lên hoặc xuống với biên độ rộng hơn so với các kim loại quý khác.
Cùng với đó, môi trường vĩ mô tiếp tục tạo lực đỡ cho kim loại này. Rủi ro tài khóa tại Mỹ, biến động chính sách tiền tệ và xu hướng dịch chuyển dòng vốn sang các tài sản phòng thủ khiến bạc duy trì sức hút trong trung hạn. Tuy nhiên, điểm khác biệt là dòng tiền không còn chỉ mang tính đầu cơ ngắn hạn, mà gắn với kỳ vọng dài hạn về vai trò của bạc trong chuỗi sản xuất công nghiệp.
Ông Dương Đức Quang - Phó Tổng Giám đốc MXVTại Việt Nam, các đặc điểm này thể hiện rõ hơn qua sự phân mảnh của thị trường. Giá trong nước bám sát xu hướng quốc tế, nhưng giao dịch chủ yếu vẫn diễn ra theo hình thức vật chất, thiếu cơ chế giá tập trung và tiêu chuẩn hàng hóa thống nhất. Điều này khiến thanh khoản trở thành điểm nghẽn, đặc biệt khi thị trường đảo chiều.
Trong bối cảnh đó, việc đưa bạc thỏi lên Sở Giao dịch hàng hóa không chỉ nhằm tổ chức lại hoạt động mua bán, mà còn hướng tới giải quyết những vấn đề cốt lõi của thị trường, từ cơ chế hình thành giá đến chuẩn hóa sản phẩm và kiểm soát rủi ro.
