Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) vừa công bố báo cáo "Dự phóng kết quả kinh doanh quý II/2026 ngành ngân hàng", theo dõi 11 ngân hàng gồm VietinBank (CTG), Vietcombank (VCB), BIDV (BID), MB (MBB), Techcombank (TCB), VPBank (VPB), ACB, HDBank (HDB), VIB, MSB và OCB.
HDBank dẫn đầu về hiệu quả sinh lời
VDSC dự báo tổng lợi nhuận trước thuế của 11 ngân hàng đạt khoảng 82.900 tỷ đồng trong quý II, tăng 20% so với cùng kỳ và tăng 10% so với quý trước. Lũy kế 6 tháng đầu năm, lợi nhuận toàn nhóm được kỳ vọng tăng 22%, phản ánh đà tăng trưởng của ngành vẫn được duy trì nhờ tín dụng mở rộng và chất lượng tài sản cải thiện theo chu kỳ.
Về quy mô lợi nhuận, VietinBank tiếp tục dẫn đầu với mức dự phóng 15.417 tỷ đồng, tăng 27% so với cùng kỳ. Xếp sau là Vietcombank với 12.611 tỷ đồng và BIDV với 9.698 tỷ đồng. Xét về tốc độ tăng trưởng, VPBank (+42%), OCB (+35%) và HDBank (+31%) là 3 ngân hàng nổi bật nhất, nhờ đà tăng trưởng tín dụng tích cực.
Bên cạnh đó, VDSC cũng dự báo khả năng sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROAE) trong nửa đầu năm 2026. Theo nhóm phân tích, HDBank là ngân hàng có ROAE cao nhất trong danh mục theo dõi, đạt 24% trong quý II/2026. Nền tảng cho hiệu quả sinh lời này đến từ quy mô lợi nhuận tích cực. Cụ thể, VDSC dự báo lợi nhuận trước thuế quý II đạt 6.151 tỷ đồng, tăng 31% so với cùng kỳ, qua đó nâng lũy kế 6 tháng đầu năm lên 12.259 tỷ đồng, tăng 22% so với cùng kỳ.
Ngoài HDBank, nhiều ngân hàng khác cũng được dự báo duy trì ROAE ở mức cao như VietinBank (22,3%), MB (20,4%), ACB (17,6%), BIDV (17,6%) và Vietcombank (16,6%).
VDSC cũng cho rằng, tăng trưởng tín dụng vẫn sẽ là động lực quan trọng nhất của ngành trong nửa cuối năm. Toàn hệ thống được dự báo tăng trưởng tín dụng khoảng 18%, trong đó VPBank (+18% từ đầu năm), HDBank (+16%) và MB (+12,5%) tiếp tục nằm trong nhóm dẫn đầu nhờ lợi thế về hạn mức tín dụng sau khi tham gia tái cơ cấu các tổ chức tín dụng yếu kém.
4 cổ phiếu được kỳ vọng mang lại mức sinh lời trên 20%
Bên cạnh triển vọng kinh doanh, VDSC cũng dự báo giá mục tiêu và tỷ suất sinh lời kỳ vọng đối với 11 cổ phiếu ngân hàng trong danh mục theo dõi. Theo đó, 4 cổ phiếu được kỳ vọng mang lại mức sinh lời trên 20% trong 12 tháng tới gồm CTG, MBB, ACB và HDB.
Trong đó, VietinBank (CTG) dẫn đầu với tỷ suất sinh lời kỳ vọng 32%, nhờ quy mô lợi nhuận lớn nhất ngành và ROAE duy trì trên 21%. MB đứng thứ hai với 27%, tiếp theo là ACB với 24% và HDBank với 21%.
Nhìn vào nhóm cổ phiếu có dư địa tăng giá lớn nhất, VDSC đang nghiêng về các ngân hàng tư nhân quy mô lớn Điểm chung của nhóm này là khả năng duy trì ROAE cao, tăng trưởng lợi nhuận tích cực và định giá vẫn ở mức hấp dẫn so với triển vọng.
Điển hình như cổ phiếu HDB khi được khuyến nghị giá mục tiêu là 31.100 đồng/cp, tương ứng tiềm năng tăng giá 21%. Theo VDSC, HDBank là cổ phiếu nổi bật khi vừa dẫn đầu về ROAE dự phóng năm 2026 (25,8%), vừa được kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận 33%, trong khi P/B dự phóng chỉ khoảng 1,3 lần, thấp hơn đáng kể so với nhiều giai đoạn trước.
Ngoài ra, BID, VPB, VIB và VCB được dự báo mang lại mức sinh lời kỳ vọng từ 13-17%, trong khi Techcombank và OCB cùng ở mức 9%.
