Giá vàng vừa trải qua tuần giảm mạnh nhất kể từ năm 1983, bất chấp căng thẳng địa chính trị leo thang tại Trung Đông. Diễn biến này cho thấy vai trò “trú ẩn an toàn” của kim loại quý đang bị thử thách trong bối cảnh lãi suất cao và đồng USD phục hồi.
Trong tuần qua, giá vàng giảm 11%, mức giảm mạnh nhất trong hơn 40 năm. Tính từ khi xung đột với Iran bùng phát, giá vàng đã mất hơn 14%. Điều này đi ngược với thông lệ khi vàng thường tăng trong thời kỳ bất ổn.
Giá vàng trải qua tuần giảm mạnh nhất hơn 40 nămNguyên nhân giá vàng giảm mạnh
Nguyên nhân chính đến từ sự thay đổi kỳ vọng chính sách tiền tệ. Giá năng lượng tăng do xung đột khiến lạm phát có nguy cơ leo thang, buộc các ngân hàng trung ương phải thận trọng hơn với việc hạ lãi suất. Điều này làm suy giảm sức hấp dẫn của vàng, vốn không mang lại lợi suất.
Thị trường hiện dự báo Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ giữ nguyên lãi suất trong năm nay. Theo CME FedWatch, khả năng cắt giảm lãi suất gần như bị loại bỏ. Khi lãi suất duy trì ở mức cao, lợi suất trái phiếu tăng lên, kéo theo chi phí cơ hội nắm giữ vàng cũng tăng.
Không chỉ Fed, nhiều ngân hàng trung ương lớn trên thế giới cũng đang điều chỉnh chính sách theo hướng thận trọng hơn trước áp lực lạm phát từ giá năng lượng. Một số quốc gia thậm chí đã tính đến việc tăng lãi suất.
Bên cạnh đó, đồng USD tăng giá cũng gây áp lực lên vàng. Chỉ số DXY đã tăng gần 2% kể từ khi xung đột Iran nổ ra, khiến vàng trở nên đắt đỏ hơn đối với nhà đầu tư quốc tế.
Trong bối cảnh này, đà tăng mạnh của vàng trong thời gian qua bắt đầu suy yếu. Năm 2025, giá vàng đã tăng tới 64% và lập đỉnh lịch sử 5.000 USD/ounce vào tháng 1/2026. Tuy nhiên, hiện kim loại quý đã giảm xuống dưới 4.500 USD/ounce, xóa sạch thành quả tăng giá trong hai tháng gần nhất.
Các chuyên gia cho rằng một phần áp lực bán đến từ hoạt động chốt lời và tái cơ cấu danh mục. “Động lực tăng đã suy yếu. Một số nhà đầu tư đang bán vàng để tăng thanh khoản hoặc cân bằng danh mục”, nhóm phân tích của ING cho biết.
Các chuyên gia đồng loạt đưa ra nhiều dự báo về giá vàng (Ảnh minh họa)Dự báo giá vàng
Trước diễn biến trên, nhiều tổ chức đã đưa ra dự báo về giá vàng trong thời gian tới.
Ở thị trường trong nước, theo VTC News, CEO Khoa Tài chính Ngân hàng (Trường Đại học Nguyễn Trãi), ông Nguyễn Quang Huy chia sẻ: “Theo nhiều dự báo, giá vàng thế giới sẽ còn tiếp tục giảm, có thể về vùng 4.000 USD/ounce vào thời gian tới. Nếu xu hướng này xảy ra, giá vàng trong nước có thể về vùng 160 triệu đồng/lượng”.
Cùng quan điểm, chuyên gia kinh tế, TS. Nguyễn Minh Phong dự báo, nếu các nguồn tài nguyên năng lượng tiếp tục bị phá hủy và chiến tranh kéo dài, giá vàng thế giới có thể giảm xuống mức khoảng 4.000 USD/ounce. Trong trường hợp này, giá vàng trong nước cũng sẽ giảm theo và về mức 158-160 triệu đồng/lượng.
Trên thị trường quốc tế, ở góc độ kỹ thuật, thị trường vàng đang đối mặt với tín hiệu tiêu cực khi giá phá vỡ đường trung bình 50 ngày.
Ông Kelvin Wong, chuyên gia tại OANDA nhận định: “Đợt giảm mạnh gần đây cho thấy xu hướng tăng trước đó chỉ là nhịp hồi kỹ thuật, và thị trường có thể bước vào một chu kỳ giảm kéo dài trong vài tuần tới”.
Ông Rob Haworth, chiến lược gia tại U.S. Bank Wealth Management cho rằng, đà giảm của vàng không quá bất ngờ khi trước đó thị trường đã chứng kiến dòng tiền đầu cơ mạnh. “Nhiều nhà đầu tư mua vàng trên 5.000 USD/ounce đang chịu lỗ và có thể buộc phải bán ra. Tình hình có thể còn xấu hơn”, ông nói.
Theo các chuyên gia, diễn biến sắp tới của vàng sẽ phụ thuộc lớn vào tình hình Trung Đông, đặc biệt là khả năng gián đoạn nguồn cung năng lượng. Nếu xung đột kéo dài và giá dầu tiếp tục tăng, lạm phát sẽ chịu áp lực lớn hơn, buộc các ngân hàng trung ương duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt.
Ông Bernard Dahdah, chuyên gia tại Natixis, cho rằng trong ngắn hạn, giá vàng có thể dao động trong vùng 4.600-4.700 USD/ounce, nhưng rủi ro giảm sâu vẫn hiện hữu. “Nếu chiến sự kéo dài và hạ tầng năng lượng tiếp tục bị phá hủy, giá vàng có thể lùi về vùng 4.000 USD/ounce”, ông cảnh báo.
