Tỷ giá trung tâm tăng, USD ngân hàng và tự do cùng hạ nhiệt
Tỷ giá trong nước tuần qua diễn biến trái chiều. Tỷ giá trung tâm mở đầu tuần ngày 10/8 ở mức 25.491 đồng/USD, tăng trong 4/5 phiên trước khi điều chỉnh giảm vào phiên cuối tuần. Kết tuần, tỷ giá ở mức 25.561 đồng/USD, tăng 98 đồng so với cuối tuần trước. Mức tăng này thấp hơn 125 đồng của tuần liền trước, song tỷ giá trung tâm vẫn duy trì ở vùng cao.
Đến cuối tuần, USD tại các ngân hàng thương mại cũng hạ nhiệt. Tại Vietcombank, USD được niêm yết ở mức 25.920-26.330 VND/USD, giảm 80 đồng ở cả hai chiều so với phiên trước. Tại BIDV, tỷ giá USD ở mức 25.930-26.310 VND/USD, giảm 95 đồng ở cả hai chiều.
Trên thị trường tự do, USD giảm 110 đồng trong tuần, xuống 25.950-25.990 VND/USD, duy trì dưới mốc 26.000 đồng. So với đỉnh thiết lập cuối tháng 3/2026, giá USD đã giảm hơn 2.000 đồng, tương đương 7,4%.
Tỷ giá trung tâm (Ảnh: NHNN)Diễn biến này nối dài xu hướng hạ nhiệt của tỷ giá tự do. Theo MBS Research, cuối tháng 6, USD trên thị trường tự do cao hơn tỷ giá liên ngân hàng 1,5%. Đến cuối tháng 7, tỷ giá tự do đã thấp hơn thị trường liên ngân hàng 0,1%.
Trong tháng 7, USD tự do giảm 1,7%, xuống 26.265 VND/USD, trong khi tỷ giá liên ngân hàng giảm 0,1%, xuống 26.293 VND/USD. Khoảng cách giữa hai thị trường vì vậy thu hẹp đáng kể.
Theo Chứng khoán Yuanta, diễn biến tỷ giá trong nước đang khá tích cực dù tỷ giá trung tâm tiếp tục được điều chỉnh tăng. Việc USD tự do giảm mạnh cho thấy cung cầu ngoại tệ thực tế tương đối thuận lợi, trong khi áp lực nắm giữ USD ngoài hệ thống ở mức thấp.
MBS cho rằng sự hạ nhiệt của tỷ giá tự do diễn ra trong bối cảnh giá vàng quốc tế giảm. Giá vàng hiện dao động quanh 4.000-4.400 USD/ounce, thấp hơn khoảng 25% so với đỉnh thiết lập tháng 1/2026. Giá vàng giảm góp phần làm giảm nhu cầu USD phục vụ nhập khẩu vàng trong nước, qua đó hỗ trợ tỷ giá tự do hạ nhiệt.
Trong khi đó, tỷ giá trung tâm vẫn duy trì xu hướng tăng. Trong tháng 7, tỷ giá trung tâm tăng 0,5%, mức tăng theo tháng cao nhất từ đầu năm. Cuối tháng 7, tỷ giá đạt 25.338 VND/USD, tăng 0,9% so với đầu năm.
USD quốc tế giằng co, áp lực tỷ giá có thể tăng cuối năm
Trên thị trường quốc tế, chỉ số DXY biến động trong biên độ hẹp tuần qua, quanh 99,95 điểm. Đồng USD vẫn nhận được hỗ trợ từ kỳ vọng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ ở mức cao và những bất ổn địa chính trị, thương mại.
Theo công cụ FedWatch của CME tại thời điểm MBS công bố báo cáo, thị trường định giá khoảng 65% khả năng Fed tăng lãi suất 25 điểm cơ bản trong cuộc họp tháng 9.
Bất ổn địa chính trị và thương mại cũng tạo thêm lực hỗ trợ cho USD. Xung đột tại Trung Đông đẩy giá dầu Brent vượt 100 USD/thùng, làm gia tăng lo ngại về áp lực lạm phát. Trong khi đó, chính sách thuế quan của Mỹ tiếp tục tạo thêm bất ổn đối với thương mại quốc tế.
Ở chiều ngược lại, VND vẫn được hỗ trợ bởi mặt bằng lãi suất trong nước, dòng vốn FDI tích cực và kỳ vọng thâm hụt thương mại thu hẹp trong 6 tháng cuối năm.
Theo MBS, lượng nguyên liệu đầu vào nhập khẩu trong những tháng đầu năm có thể được chuyển hóa thành hàng hóa trong mùa cao điểm sản xuất và xuất khẩu cuối năm. Điều này được kỳ vọng hỗ trợ cán cân thương mại và giảm áp lực lên tỷ giá.
Dù tỷ giá ngân hàng và thị trường tự do đang hạ nhiệt, áp lực lên USD/VND chưa được loại bỏ hoàn toàn. MBS cho rằng tỷ giá có thể chịu thêm áp lực trong những tháng cuối năm khi đồng USD được kỳ vọng mạnh lên.
Công ty chứng khoán này dự báo tỷ giá USD/VND cuối năm 2026 ở mức 26.800-27.000 VND/USD, tương ứng tăng khoảng 2%-2,8% so với đầu năm.
