Trong báo cáo "Đầu tư tài sản" cập nhật tháng 5/2026, VPBankS đã đưa ra một số nhận định về diễn biến lãi suất và tỷ giá, đồng thời đưa ra các khuyến nghị đối với nhà đầu tư trong bối cảnh kinh tế và thị trường tài chính tiếp tục có nhiều biến động.
Lãi suất huy động có xu hướng giảm, ưu tiên gửi tiết kiệm kỳ hạn 6-12 tháng
Theo VPBankS, lãi suất liên ngân hàng trong tháng 5/2026 tăng mạnh so với tháng trước. Trong đó, lãi suất qua đêm tăng thêm 0,6%, mức tăng mạnh hơn so với các kỳ hạn dài hơn.
Diễn biến này phản ánh tình trạng thanh khoản hệ thống tiếp tục chịu áp lực, bất chấp việc Ngân hàng Nhà nước đã bơm ròng 22.691 tỷ đồng thông qua kênh thị trường mở (OMO).
Ở chiều ngược lại, lãi suất huy động trong tháng 5 có xu hướng giảm, chủ yếu tại các kỳ hạn 6 tháng và 12 tháng của nhóm ngân hàng tư nhân. Cụ thể, lãi suất huy động kỳ hạn 6 tháng và 12 tháng giảm lần lượt 13 và 14 điểm cơ bản so với tháng trước.
VPBankS cho rằng trong tháng 6, mặt bằng lãi suất huy động nhiều khả năng sẽ đi ngang hoặc giảm nhẹ khi nhu cầu vốn của nền kinh tế vẫn duy trì ở mức cao.
Diễn biến lãi suất huy động (Nguồn: VPBankS)Từ đó, công ty chứng khoán này khuyến nghị người gửi tiền nên ưu tiên gửi tiết kiệm kỳ hạn từ 6-12 tháng, đặc biệt tại các ngân hàng tư nhân vẫn đang duy trì mức lãi suất tương đối cao.
Đối với lãi suất liên ngân hàng, VPBankS nhận định lãi suất qua đêm trong tháng 6 có thể tiếp tục neo ở mức cao do nhu cầu vốn trong nền kinh tế vẫn mạnh, trong khi dư địa bơm vốn kỳ hạn trên kênh OMO còn hạn chế bởi áp lực tỷ giá.
Tỷ giá USD/VND tiếp tục chịu áp lực
Ngoài ra, báo cáo cho biết chỉ số Dollar Index (DXY) tăng 0,8% trong tháng 5, từ 98,2 điểm lên 98,9 điểm.
Đáng chú ý, bước sang tuần đầu tiên của tháng 6, DXY tiếp tục tăng và vượt mốc 100 điểm khi thị trường kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ duy trì lãi suất ở mức cao trong thời gian dài hơn dự kiến. Diễn biến này góp phần hỗ trợ lợi suất trái phiếu Mỹ và đồng USD.
Bên cạnh đó, căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông tiếp tục thúc đẩy nhu cầu nắm giữ các tài sản trú ẩn an toàn, qua đó hỗ trợ đà tăng của đồng bạc xanh trong tháng 6.
Theo VPBankS, tỷ giá USD/VND trong tháng 5 chịu áp lực do nhu cầu ngoại tệ trong nước duy trì ở mức cao cùng với sự phục hồi của đồng USD trên thị trường quốc tế.
Nguồn: VPBankSTrên thị trường mở, sau khi bơm ròng tổng cộng 42.221 tỷ đồng trong tháng 4 và tháng 5, Ngân hàng Nhà nước đã hút ròng 28.391 tỷ đồng trong tuần đầu tháng 6 nhằm điều tiết thanh khoản hệ thống, hỗ trợ mặt bằng lãi suất liên ngân hàng và giảm áp lực lên tỷ giá.
Lũy kế từ đầu năm đến nay, kênh OMO ghi nhận mức hút ròng 100.374 tỷ đồng.
VPBankS dự báo tỷ giá USD/VND sẽ tiếp tục duy trì ở vùng cao trong ngắn hạn, dao động trong khoảng 26.400 - 26.600 đồng/USD do nhu cầu ngoại tệ trong nước vẫn lớn và đồng USD tiếp tục duy trì sức mạnh.
