Trong tuần từ 22/12-26/12, thị trường tiền tệ và trái phiếu ghi nhận nhiều biến động, trong đó tỷ giá trung tâm tiếp tục xu hướng giảm, lãi suất liên ngân hàng biến động mạnh và Ngân hàng Nhà nước duy trì trạng thái bơm ròng qua thị trường mở.
Tỷ giá trung tâm do Ngân hàng Nhà nước niêm yết trong tuần qua điều chỉnh theo hướng giảm. Chốt ngày 26/12, tỷ giá trung tâm ở mức 25.128 VND/USD, giảm 20 đồng so với phiên cuối tuần trước. Ngân hàng Nhà nước niêm yết tỷ giá mua giao ngay tại 23.922 VND/USD, cao hơn 50 đồng so với tỷ giá sàn, trong khi tỷ giá bán giao ngay ở mức 26.334 VND/USD, thấp hơn 50 đồng so với tỷ giá trần.
Trên thị trường liên ngân hàng, tỷ giá USD trong tuần giảm ở hầu hết các phiên. Kết thúc ngày 26/12, tỷ giá liên ngân hàng đóng cửa tại 26.292 VND/USD, giảm 28 đồng so với cuối tuần trước đó. Trên thị trường tự do, tỷ giá biến động mạnh theo chiều trái ngược giữa các phiên. Chốt ngày 26/12, tỷ giá tự do giảm 150 đồng ở cả hai chiều mua vào và bán ra so với cuối tuần trước, giao dịch quanh mức 26.750 VND/USD và 26.850 VND/USD.
Nguồn: MSBTrên thị trường tiền tệ liên ngân hàng, lãi suất VND biến động mạnh trong tuần. Đến cuối ngày 26/12, lãi suất qua đêm ở mức 4,30%, giảm 1,40 điểm phần trăm so với cuối tuần trước. Lãi suất kỳ hạn 1 tuần tăng lên 8,55%, kỳ hạn 2 tuần ở mức 8,73% và kỳ hạn 1 tháng đạt 7,60%. Lãi suất USD liên ngân hàng biến động đan xen qua các phiên và tăng nhẹ ở tất cả các kỳ hạn. Chốt ngày 26/12, lãi suất USD qua đêm ở mức 3,69%, kỳ hạn 1 tuần 3,76%, kỳ hạn 2 tuần 3,81% và kỳ hạn 1 tháng 3,85%.
Trên thị trường mở, trong tuần từ 22/12-26/12, Ngân hàng Nhà nước chào thầu 95.000 tỷ đồng qua kênh cầm cố với các kỳ hạn 7 ngày, 14 ngày, 28 ngày và 91 ngày, lãi suất giữ ở mức 4,5%. Khối lượng trúng thầu đạt 65.104,78 tỷ đồng, trong khi có 58.975,53 tỷ đồng đáo hạn. Ngân hàng Nhà nước không chào thầu tín phiếu trong tuần. Tính chung, cơ quan điều hành bơm ròng 6.129,25 tỷ đồng ra thị trường, với khối lượng lưu hành trên kênh cầm cố đạt 381.451,32 tỷ đồng.
Nguồn: MSBTrên thị trường trái phiếu chính phủ sơ cấp, phiên đấu thầu ngày 24/12 ghi nhận Kho bạc Nhà nước huy động thành công 13.240 tỷ đồng trong tổng số 17.000 tỷ đồng gọi thầu, tương đương tỷ lệ trúng thầu 78%. Trong đó, kỳ hạn 5 năm huy động được 1.300 tỷ đồng, kỳ hạn 10 năm đạt 11.920 tỷ đồng và kỳ hạn 30 năm chỉ huy động được 20 tỷ đồng. Kỳ hạn 15 năm không có khối lượng trúng thầu. Lãi suất trúng thầu tăng nhẹ ở hầu hết các kỳ hạn, với kỳ hạn 5 năm ở mức 3,20%, kỳ hạn 10 năm 4,00% và kỳ hạn 30 năm 4,10%. Dự kiến ngày 30/12, Kho bạc Nhà nước tiếp tục chào thầu 17.000 tỷ đồng trái phiếu chính phủ với cơ cấu kỳ hạn tương tự.
Trên thị trường thứ cấp, giá trị giao dịch outright và repos trong tuần đạt bình quân 11.243 tỷ đồng mỗi phiên, giảm so với mức 13.042 tỷ đồng của tuần trước. Lợi suất trái phiếu chính phủ tăng ở các kỳ hạn từ 5 năm trở lên và giảm nhẹ ở các kỳ hạn ngắn. Chốt phiên 26/12, lợi suất kỳ hạn 1 năm ở mức 2,91%, kỳ hạn 2 năm 2,97%, kỳ hạn 3 năm 3,02%, trong khi kỳ hạn 5 năm tăng lên 3,24%, kỳ hạn 10 năm đạt 4,03% và kỳ hạn 30 năm ở mức 4,15%.
Trong bối cảnh áp lực nguồn vốn lớn và rủi ro gia tăng về lãi suất, tỷ giá, Hội đồng Tư vấn chính sách tài chính, tiền tệ quốc gia khuyến nghị Chính phủ không mở rộng chính sách tiền tệ trong năm 2026, điều hành theo hướng thận trọng hơn và tăng cường phối hợp với chính sách tài khóa.
Theo đánh giá tại cuộc họp do Phó Thủ tướng Hồ Đức Phớc chủ trì, năm 2025 kinh tế Việt Nam duy trì đà tăng trưởng tích cực với GDP dự kiến trên 8%, CPI khoảng 3,6%, các cân đối vĩ mô cơ bản ổn định. Tuy nhiên, năm 2026 được dự báo tiếp tục đối mặt nhiều bất định khi rủi ro về lãi suất, nợ xấu, tỷ giá và trái phiếu doanh nghiệp gia tăng trong bối cảnh kinh tế toàn cầu biến động.
Trên cơ sở đó, Hội đồng đề xuất điều hành chính sách tiền tệ thận trọng, kiên định mục tiêu ổn định kinh tế vĩ mô, đồng thời sử dụng chính sách tài khóa có trọng tâm để hỗ trợ tăng trưởng.
