Hơn 700 đại biểu và 30 chuyên gia hàng đầu đưa ra dự báo mới về giá vàng vào thời điểm này năm sau

Theo Kitco News, cuộc khủng hoảng năng lượng kéo dài, lạm phát dai dẳng và lợi suất trái phiếu tăng mạnh tiếp tục gây sức ép lên vàng trong ngắn hạn. Tuy nhiên, những yếu tố này chưa làm thay đổi triển vọng tích cực dài hạn của ngành kim loại quý.

Tại Hội nghị Kim loại Quý Toàn cầu 2026 của Hiệp hội Thị trường Vàng thỏi London (LBMA), tâm lý của các đại biểu cho thấy cơ sở hỗ trợ giá vàng đang mở rộng. Các ngân hàng trung ương tiếp tục đa dạng hóa dự trữ, phân mảnh địa chính trị đang định hình lại hệ thống tiền tệ toàn cầu, trong khi nợ công gia tăng đặt ra nhiều câu hỏi về vai trò trú ẩn an toàn truyền thống của trái phiếu chính phủ.

Theo khảo sát giá thường niên tại hội nghị, các đại biểu dự báo vàng sẽ giao dịch quanh mức 5.013,30 USD/ounce vào thời điểm này năm sau, tương đương mức tăng khoảng 20% so với hiện tại. Giá vàng giao ngay gần nhất ở mức 4.163,30 USD/ounce, tăng 0,57% trong ngày.

Triển vọng tích cực này được đưa ra sau khi dự báo tại hội nghị năm 2025 chênh lệch đáng kể so với diễn biến thực tế. Khi đó, các đại biểu dự báo giá vàng sẽ ở mức khoảng 4.980,30 USD/ounce.

Giá vàng giảm mạnh kể từ mức đỉnh hồi đầu năm

Nợ công và rủi ro tài khóa thay đổi góc nhìn về vàng

Vàng đã trải qua một năm 2026 đầy khó khăn khi cuộc chiến Mỹ-Iran đẩy giá dầu tăng, tạo thêm áp lực lạm phát và khiến các ngân hàng trung ương duy trì xu hướng thắt chặt chính sách tiền tệ. Kỳ vọng lãi suất tăng cũng góp phần đẩy lợi suất trái phiếu dài hạn lên mức cao nhất trong khoảng 20 năm.

Tuy nhiên, một chủ đề được nhắc lại xuyên suốt hội nghị kéo dài 2 ngày là những yếu tố vốn được xem là bất lợi đối với vàng đang trở nên phức tạp hơn.

Lợi suất trái phiếu cao làm tăng chi phí cơ hội khi nắm giữ vàng, vốn không tạo ra thu nhập. Nhưng theo các diễn giả, nợ chính phủ gia tăng và tình hình tài khóa suy yếu cũng đang đẩy phần bù kỳ hạn (term premia) lên cao, đồng thời đặt ra câu hỏi về độ tin cậy dài hạn của nợ chính phủ.

“Tôi cho rằng, theo một cách nào đó, vàng đang gửi đi thông điệp rằng có thể nợ toàn cầu đang tiến tới một điểm bước ngoặt, khi nguồn cung các loại giấy tờ nợ có khả năng sẽ vượt quá nhu cầu”, ông Vikram Dhawan, Trưởng bộ phận Hàng hóa kiêm Quản lý Quỹ tại Nippon India Mutual Fund nhận định trong một phiên thảo luận.

Nhu cầu từ các ngân hàng trung ương cũng là một chủ đề lớn tại hội nghị. Các nhà quản lý dự trữ ngày càng xem vàng không chỉ là công cụ phòng ngừa lạm phát hoặc rủi ro địa chính trị.

Theo Khảo sát Quản lý Dự trữ mới nhất của UBS Asset Management được giới thiệu tại hội nghị, 65% người tham gia cho biết đa dạng hóa là lý do chính để nắm giữ vàng. Vàng cũng nằm trong nhóm tài sản hàng đầu mà các ngân hàng trung ương dự kiến bổ sung vào kho dự trữ trong 12 tháng tới.

Một số quan chức ngân hàng trung ương nhấn mạnh vị thế đặc biệt của vàng khi đây là tài sản không phải khoản nợ của bất kỳ bên nào khác. Các diễn giả cho rằng phân mảnh địa chính trị, các lệnh trừng phạt và lo ngại về rủi ro tín dụng quốc gia đang làm tăng sức hấp dẫn của việc nắm giữ một tài sản không đi kèm rủi ro đối tác hoặc rủi ro vỡ nợ.

Các chuyên gia dự báo xu hướng giá vàng trong bối cảnh giá dầu tăng, tạo thêm áp lực lạm phát và khiến các ngân hàng trung ương thắt chặt chính sách tiền tệ (Ảnh minh họa)

Bên cạnh đó, các chuyên gia phân tích cho rằng thâm hụt tài khóa kéo dài và nợ chính phủ gia tăng tiếp tục hỗ trợ xu hướng đầu tư phòng ngừa nguy cơ mất giá tiền tệ. Nhà đầu tư tìm cách bảo vệ sức mua trước nguy cơ giá trị của các đồng tiền pháp định suy giảm trong dài hạn.

Thông điệp được đưa ra tại hội nghị là nhà đầu tư cần chuẩn bị cho những biến động tiếp diễn khi kim loại quý phải cạnh tranh với môi trường lãi suất và lợi suất trái phiếu ở mức cao.

Tuy nhiên, các đại biểu cho rằng nhu cầu mang tính cơ cấu từ ngân hàng trung ương, lo ngại về nợ công, bất định địa chính trị và nhu cầu tiêu thụ công nghiệp ngày càng tăng sẽ tiếp tục hỗ trợ giá vàng trong dài hạn.

Theo Kitco News