Trong báo cáo Ngành Ngân hàng: "Tăng trưởng giảm tốc", Chứng khoán ACB (ACBS) cho biết kết quả kinh doanh quý I/2026 của các ngân hàng vẫn duy trì ổn định trong bối cảnh môi trường vĩ mô còn nhiều biến động.
Theo thống kê của ACBS, lợi nhuận trước thuế quý I/2026 của 27 ngân hàng niêm yết tăng 14,2% so với cùng kỳ năm trước nhưng giảm 3,1% so với quý trước. Đối với nhóm ngân hàng nằm trong danh mục theo dõi của ACBS, mức tăng trưởng đạt 24,9% so với cùng kỳ, chủ yếu nhờ kết quả kinh doanh tích cực của VietinBank (CTG) và VPBank (VPB).
ACBS cho rằng, nhóm ngân hàng có kết quả kinh doanh nổi bật trong quý đầu năm gồm các ngân hàng quốc doanh như Vietcombank (VCB) và VietinBank (CTG), cùng nhóm ngân hàng được cấp hạn mức tín dụng cao do tham gia tái cơ cấu các tổ chức tín dụng yếu kém như MB (MBB), VPBank (VPB) và HDBank (HDB).
Về hoạt động tín dụng, ACBS cho biết, tăng trưởng tín dụng vẫn duy trì ở mức tích cực với mức tăng khoảng 19% so với cùng kỳ và tăng 3,5% so với đầu năm, dù hạn mức tín dụng còn hạn chế và lãi suất cho vay mới có xu hướng tăng.
Tuy nhiên, biên lãi ròng (NIM) tiếp tục chịu áp lực. Trong quý I/2026, NIM toàn ngành giảm 22 điểm cơ bản so với cùng kỳ. Theo ACBS, nguyên nhân là lãi suất cho vay vẫn chịu ảnh hưởng từ các khoản tín dụng ưu đãi triển khai trong giai đoạn 2024-2025, trong khi lãi suất huy động tăng mạnh hơn.
Nguồn: ACBSTrong bối cảnh đó, các ngân hàng tiếp tục kiểm soát chặt chi phí hoạt động. Tỷ lệ chi phí trên thu nhập (CIR) toàn ngành giảm xuống còn 29,8%.
Nợ xấu tăng nhẹ, lợi nhuận năm 2026 dự báo giảm tốc
ACBS đánh giá chất lượng tài sản của ngành ngân hàng suy giảm nhẹ trong quý I/2026. Tỷ lệ nợ chuyển quá hạn đạt khoảng 1% dư nợ, kéo tỷ lệ nợ xấu tăng lên mức 2%. Tỷ lệ nợ nhóm 2 cũng đạt 1,23%.
Trong khi đó, chi phí tín dụng được kiểm soát ở mức 0,27% và tỷ lệ bao phủ nợ xấu duy trì ổn định ở mức 80%.
Đối với triển vọng năm 2026, ACBS dự báo lợi nhuận trước thuế của 9 ngân hàng trong danh mục theo dõi sẽ tăng 25,6% so với cùng kỳ. Nếu loại trừ Sacombank (STB) có thể có lợi nhuận bất thường, mức tăng trưởng lợi nhuận dự kiến đạt 18,7%, thấp hơn mức tăng 22% của năm 2025.
Theo ACBS, nhóm ngân hàng quốc doanh gồm Vietcombank (VCB) và BIDV (BID) được dự báo tăng trưởng lợi nhuận khoảng 10% trong năm 2026. Riêng VietinBank (CTG) có thể đạt mức tăng trưởng 16% nhờ hoạt động kinh doanh cốt lõi tăng trưởng tích cực và chi phí dự phòng được kiểm soát.
ACBS cũng cho rằng NIM của nhóm ngân hàng quốc doanh có triển vọng cải thiện trong năm 2026 nhờ lãi suất cho vay còn dư địa tăng trong khi chi phí vốn đầu vào được kiểm soát tốt hơn so với nhóm ngân hàng tư nhân.
Đối với nhóm ngân hàng gồm VCB, MBB, VPB và HDB, việc được cấp room tín dụng cao nhờ tham gia tái cơ cấu ngân hàng yếu kém được kỳ vọng sẽ hỗ trợ tăng trưởng tín dụng trong khoảng 16-35%, qua đó tạo động lực cho tăng trưởng lợi nhuận.
ACBS dự báo kết quả kinh doanh của một số ngân hàng (Nguồn: ACBS)Áp lực NIM tiếp tục hiện hữu, STB có thể ghi nhận lợi nhuận bất thường
ACBS nhận định áp lực suy giảm NIM sẽ tiếp tục khiến các ngân hàng tập trung kiểm soát chi phí hoạt động nhằm duy trì khả năng sinh lời.
Theo dự báo, chi phí hoạt động của các ngân hàng trong danh mục theo dõi sẽ tăng 11,1% trong năm 2026, trong khi tỷ lệ CIR giảm khoảng 3 điểm phần trăm xuống còn 28,3%.
Về chất lượng tài sản, ACBS cho rằng các ngân hàng có tỷ trọng cho vay bất động sản cao như Techcombank (TCB), VPBank (VPB), MB (MBB) và HDBank (HDB) có thể đối mặt với áp lực nợ xấu gia tăng nhẹ trong năm 2026 khi thị trường bất động sản điều chỉnh.
Đối với Sacombank (STB), ACBS dự báo ngân hàng này có thể ghi nhận lợi nhuận bất thường từ hoàn nhập dự phòng trái phiếu VAMC và lãi dự thu ngoại bảng, với giả định khoảng 32,1% cổ phần STB được xử lý trong năm 2026.
Ngoài ra, ACBS cho rằng, STB có thể đẩy mạnh thu hồi các khoản nợ xấu tồn đọng trong năm nay sau khi tăng mạnh dự phòng trong quý IV/2025. Việc xử lý tài sản bảo đảm liên quan đến 32% cổ phần STB cũng có thể tạo thêm nguồn lợi nhuận từ hoàn nhập dự phòng và gia tăng dư địa xử lý rủi ro đối với các khoản nợ xấu tồn đọng.
Bên cạnh đó, ACBS dự báo tình hình thanh khoản của các ngân hàng sẽ tiếp tục đối mặt với khó khăn trong năm 2026 khi tỷ lệ cho vay trên huy động (LDR) thuần có xu hướng tăng nhẹ.
