Trong báo cáo cập nhật mới nhất, các chuyên gia kim loại quý của Heraeus cho rằng, giá vàng và bạc nhiều khả năng vẫn còn dư địa điều chỉnh trước khi chạm vùng đáy, bất chấp những yếu tố địa chính trị và thương mại đang nâng đỡ thị trường.
“Lịch sử cho thấy giá vàng và bạc có thể còn giảm thêm”, nhóm phân tích viết. “Các đợt tăng giá mạnh kết thúc vào cuối tháng 1 chứng kiến bạc tăng 72% chỉ trong một tháng và 322% kể từ đầu năm 2025, trong khi vàng tăng lần lượt 30% và 115% trong cùng giai đoạn”.
Diễn biến giá bạc trong thời gian gần đâyTheo Heraeus, sau cú giảm sâu, giá bạc đã bật tăng trở lại và thiết lập đỉnh mới trong tháng 2, đạt mức hồi phục 50% so với nhịp giảm trước đó. Tuy nhiên, bạc vẫn kém hơn vàng khi kim loại này đã phục hồi khoảng 70% mức giảm.
“Rủi ro địa chính trị đã thúc đẩy giá kim loại quý, nhưng liệu xu hướng này có duy trì khi xung đột tại vùng Vịnh kết thúc hay không còn phụ thuộc vào thỏa thuận đạt được”, báo cáo nhấn mạnh.
Nhóm phân tích cảnh báo rằng các đợt tăng giá tương tự vào năm 1980 và 2011, khi bạc tiến sát mốc 50 USD/ounce đều kéo theo giai đoạn giảm sâu trong nhiều năm sau đó.
“Đã có nhiều đợt tăng giá rất mạnh trong quá khứ và khi tạo đỉnh, giá thường giảm 40% đến 70%”, Heraeus cho biết. “Sau đỉnh gần đây, bạc đã giảm 37% chỉ trong hơn một tuần, phù hợp với diễn biến lịch sử. Tuy nhiên, trước đây phải mất nhiều tháng, thậm chí nhiều năm, giá mới chạm đáy”.
Ngoại lệ hiếm hoi là năm 2006 khi giá bạc giảm 35% trong một tháng, mức điều chỉnh nhanh và nhỏ nhất sau một đợt tăng cực mạnh và diễn ra giữa một chu kỳ thị trường tăng giá dài hạn.
Heraeus nhận định, các yếu tố cơ bản hỗ trợ vàng và bạc không thay đổi so với tháng 1, nhưng phản ứng của thị trường trước nhịp tăng quá nhanh là điều từng lặp lại trong lịch sử. “Bạc biến động mạnh hơn vàng, nhưng hàm ý với vàng cũng tương tự, có thể cần hơn một hoặc hai tháng cùng với mức giá thấp hơn để xóa bỏ sự lạc quan quá mức đã đẩy giá tăng quá nhanh trong năm 2025 và sang tháng 1”.
Xung đột Iran và bất ổn thương mại là động lực ngắn hạn
Riêng với vàng, Heraeus cho rằng căng thẳng với Iran đang chi phối biến động ngắn hạn. “Rủi ro địa chính trị đã trở thành hiện thực cuối tuần qua khi Mỹ và Israel tiến hành các cuộc tấn công tên lửa nhằm vào Iran, trong khi Iran đáp trả và nhắm mục tiêu vào Israel cùng nhiều quốc gia vùng Vịnh”, báo cáo viết.
Phản ứng ban đầu của thị trường phù hợp với kỳ vọng: Giá dầu bật tăng mạnh, thị trường chứng khoán giảm 1-2%, dòng tiền tìm đến tài sản trú ẩn như vàng và đồng USD, kéo theo các kim loại quý khác đi lên.
Heraeus lưu ý, Mỹ đã gia tăng hiện diện quân sự trong khu vực từ trước, do đó một phần rủi ro có thể đã được phản ánh vào giá vàng, vốn đã tăng hơn 10% trong tháng 2 sau khi phục hồi từ đợt điều chỉnh mạnh cuối tháng 1.
Giá vàng vượt 5.400 USD/ounce rồi nhanh chóng giảm sâuBên cạnh yếu tố địa chính trị, bất định kinh tế cũng gia tăng sau khi Tòa án Tối cao Mỹ phán quyết Tổng thống Trump không có thẩm quyền áp đặt phần lớn các mức thuế thương mại. Tuy vậy, “các mức thuế theo Điều khoản 232 như thuế với ô tô nhập khẩu, vẫn được giữ nguyên”, Heraeus cho biết.
Tổng thống Mỹ sau đó sử dụng một cơ sở pháp lý khác để áp thuế chung 10% đối với hàng nhập khẩu, có hiệu lực trong 150 ngày trừ khi Quốc hội gia hạn. Theo Heraeus, điều này khiến nhiều thỏa thuận thương mại rơi vào trạng thái bất định và làm thay đổi chi phí của các nhà nhập khẩu Mỹ.
Trên thị trường, giá vàng sau khi vượt 5.400 USD/ounce đã quay đầu giảm. Giá vàng giao ngay gần nhất ở mức 5.354 USD/ounce, tăng 0,5% trong phiên.
Theo Kitco News
