Trong bối cảnh Việt Nam đặt mục tiêu tăng trưởng hai con số giai đoạn 2026-2030, vấn đề huy động và phân bổ vốn trở thành nội dung chính tại diễn đàn “The Year Ahead 2026” do Bloomberg Businessweek Vietnam tổ chức.
Ông Trần Hùng Huy, Chủ tịch Ngân hàng TMCP Á Châu (ACB), cho rằng giới hạn của hệ thống ngân hàng và yêu cầu phải thay đổi cấu trúc vốn.
Theo ông Huy, nền kinh tế tăng trưởng nhanh trong nhiều năm qua kéo theo nhu cầu vốn tăng mạnh, trong khi cấu trúc tài chính vẫn phụ thuộc lớn vào ngân hàng. Tỷ lệ tín dụng/GDP đã lên khoảng 146%, phản ánh mức độ dẫn vốn rất cao nhưng cũng cho thấy rủi ro tập trung.
Ông Huy cho rằng hệ thống ngân hàng nội địa hiện nay “quá mỏng” nếu phải gánh các dự án quy mô lớn. Với những dự án hàng chục tỷ USD như đường sắt cao tốc Bắc-Nam, không có ngân hàng đơn lẻ nào đủ năng lực tài trợ. Ngay cả hình thức đồng tài trợ cũng tạo áp lực lớn về vốn và rủi ro.
Ông Trần Hùng Huy, Chủ tịch Ngân hàng TMCP Á Châu (ACB) (Ảnh: Bloomberg Businessweek Vietnam)Áp lực này thể hiện rõ khi các ngân hàng phải đẩy mạnh huy động để đáp ứng tăng trưởng tín dụng. Cuộc đua lãi suất từng đẩy chi phí vốn lên cao. Có thời điểm lãi suất tiệm cận 10%/năm, khiến chi phí tài chính của doanh nghiệp tăng mạnh và làm giảm hiệu quả hoạt động.
Ông Huy nhận định việc tiếp tục phụ thuộc vào tín dụng ngân hàng không còn phù hợp trong giai đoạn mới. Việt Nam cần một cấu trúc vốn cân bằng hơn, trong đó ngân hàng chỉ là một kênh dẫn vốn.
Giải pháp được đưa ra là kết hợp vốn vay với vốn cổ phần, đặc biệt từ nhà đầu tư quốc tế. Việc thu hút dòng vốn dài hạn từ thị trường vốn, quỹ đầu tư và khu vực FDI sẽ giúp giảm áp lực cho ngân hàng, đồng thời nâng cao khả năng tài trợ các dự án lớn.
Ông cũng đề cập đến vai trò của trung tâm tài chính quốc tế tại Việt Nam như một nền tảng thu hút dòng vốn toàn cầu và đa dạng hóa nguồn lực tài chính.
Theo Bộ Tài chính, giai đoạn 2026-2030, Việt Nam cần huy động khoảng 38,5 triệu tỷ đồng, tương đương 1,46 nghìn tỷ USD, gần gấp đôi giai đoạn trước. Trong đó, vốn nhà nước khoảng 8,5 triệu tỷ đồng, phần còn lại đến từ khu vực doanh nghiệp và dòng vốn quốc tế.
Trong bối cảnh này, hệ thống ngân hàng vẫn giữ vai trò quan trọng nhưng không thể là trụ cột duy nhất. Nếu không sớm đa dạng hóa cấu trúc vốn, áp lực lên hệ thống tài chính sẽ tiếp tục gia tăng và ảnh hưởng đến mục tiêu tăng trưởng dài hạn.
