Giữa bối cảnh các trang tin tài chính uy tín liên tục đưa tin về tình trạng khan hiếm nguồn cung bạc vật lý, hàng loạt đại lý kinh doanh kim loại quý lớn tại Bắc Mỹ và châu Âu lại bất ngờ treo biển ngừng thu mua. Nghịch lý này đang phơi bày một lỗ hổng nghiêm trọng của thị trường tài chính thế giới: Sự mất kết nối giữa giá niêm yết trên sàn và thực tế giao dịch.
Làn sóng từ chối giao dịch lan rộng
Ghi nhận từ các diễn đàn đầu tư lớn như Reddit (WallStreetSilver) và các trang thương mại điện tử chuyên về kim loại quý (như APMEX, JM Bullion), tình trạng đóng băng chiều mua vào đang diễn ra trên diện rộng.
Chỉ có bán ra nhưng không mua vàoNhiều nhà đầu tư cá nhân tại Mỹ cho biết, khi họ mang các thỏi bạc Silver Bars hoặc đồng xu bạc Silver Eagles đến các cửa hàng địa phương (Local Coin Shops) để chốt lời, họ đều bị từ chối. Lý do phổ biến được đưa ra là: "Thị trường quá biến động, chúng tôi không thể định giá chính xác" hoặc "Hệ thống bảo hiểm rủi ro đang bị quá tải".
Thậm chí, một số đại lý trực tuyến lớn cũng đã tạm gỡ bỏ nút "Bán lại cho chúng tôi" (Sell to us) trên website, đẩy hàng ngàn nhà đầu tư vào thế tiến thoái lưỡng nan: Nắm giữ tài sản đang tăng giá nhưng mất hoàn toàn tính thanh khoản.
Center Street Gold and Silver (tại Mỹ) đang treo thông báo chính thức ngừng thu mua bạc.Vén màn nghịch lý: Khi Bạc giấy và Bạc thật đường ai nấy đi
Theo các chuyên gia phân tích từ Kitco News, nguyên nhân sâu xa của hiện tượng này nằm ở sự lệch pha kỷ lục giữa giá bạc giao ngay Spot Price trên sàn COMEX và giá bạc vật chất thực tế.
Thông thường, các nhà buôn dựa vào giá trên sàn để quyết định giá thu mua. Tuy nhiên, trong những ngày qua, trong khi nhu cầu bạc vật chất tăng đột biến khiến phí bảo hiểm (Premium) bị đẩy lên rất cao, thì giá bạc giấy hợp đồng tương lai trên sàn lại không phản ánh đúng mức tăng đó, thậm chí còn trồi sụt thất thường do các lệnh bán khống từ các quỹ lớn.
Điều này tạo ra rủi ro tử thần cho nhà buôn: Nếu họ thu mua bạc của dân theo giá thị trường thực tế đang rất cao, nhưng chỉ có thể bảo hiểm rủi ro trên sàn với mức giá thấp hơn, họ sẽ lỗ nặng ngay lập tức. Để tự bảo vệ mình, họ chọn cách đóng cửa và đứng ngoài thị trường.
Hiệu ứng Domino đến tâm lý toàn cầu
Sự việc này không chỉ ảnh hưởng đến dòng tiền của nhà đầu tư mà còn đang làm xói mòn niềm tin vào hệ thống định giá kim loại quý hiện hành. Nó gửi đi một tín hiệu cảnh báo rằng: Trong những cuộc khủng hoảng thực sự, các công cụ tài chính phái sinh có thể trở nên vô nghĩa, và tính thanh khoản của tài sản vật chất không phải lúc nào cũng được đảm bảo tuyệt đối.
Đối với nhà đầu tư đang nắm giữ bạc, các chuyên gia khuyến nghị không nên hoảng loạn bán tháo trên thị trường chợ đen (Black Market) với giá rẻ mạt. Hiện tượng nghẽn cổ chai này thường chỉ mang tính thời điểm khi thị trường quá sốc.
Thay vào đó, hãy theo dõi sát sao chỉ số chênh lệch giá mua-bán) và chờ đợi các đại lý lớn mở lại cổng giao dịch. Đồng thời, đây cũng là bài học lớn cho các nhà đầu tư Việt Nam khi tham gia thị trường quốc tế: Cần phân biệt rõ rủi ro thanh khoản giữa việc nắm giữ hợp đồng số và nắm giữ vật chất trong các giai đoạn thị trường cực đoan.
