Trong báo cáo chiến lược tháng 5/2026, Mirae Asset Việt Nam đã đưa ra danh mục khuyến nghị MUA trung và dài hạn đối với nhiều nhóm ngành, trong đó nhóm ngân hàng tiếp tục chiếm tỷ trọng lớn với 5 mã cổ phiếu gồm VCB, VPB, HDB, STB và EIB.
Đáng chú ý, trong số này có 3 mã được khuyến nghị “MUA”, với mức lợi nhuận kỳ vọng từ 21-22% trong 12 tháng tới.
Khuyến nghị MUA VCB với giá mục tiêu 68.200 đồng/cổ phiếu, kỳ vọng tăng 13%
Mirae Asset đưa ra khuyến nghị “MUA” đối với VCB của Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam (Vietcombank) với giá mục tiêu 68.200 đồng/cổ phiếu, tương ứng mức tăng kỳ vọng khoảng 13%.
Theo đánh giá của công ty chứng khoán, tăng trưởng tín dụng và tài sản của Vietcombank trong quý I/2026 duy trì tích cực, lần lượt tăng 4,5% và 4,7% so với đầu năm, đạt 2,551 triệu tỷ đồng và 1,727 triệu tỷ đồng. Đây được xem là mức tăng khá tích cực so với mặt bằng chung cũng như diễn biến những năm gần đây của ngân hàng.
Động lực tăng trưởng tín dụng đến từ chính sách lãi suất cho vay cạnh tranh, cùng với xu hướng gia tăng tỷ trọng cho vay trung và dài hạn. Ngoài ra, các tài sản sinh lãi có biên cao như dư nợ liên ngân hàng và chứng khoán kinh doanh cũng tăng mạnh, lần lượt 11,4% và 22,8%.
Tuy nhiên, VCB đang đối mặt áp lực huy động vốn khi tiền gửi khách hàng gần như đi ngang trong quý I (+0,6%), trong khi CASA giảm xuống còn 34,2%. Dù vậy, ngân hàng vẫn duy trì chất lượng tài sản thuộc nhóm tốt nhất hệ thống với tỷ lệ nợ xấu chỉ 0,6% và tỷ lệ bao phủ nợ xấu lên tới 253,4%.
Về kết quả kinh doanh, lợi nhuận trước thuế quý I/2026 đạt hơn 11.800 tỷ đồng, tăng khoảng 8,7% so với cùng kỳ và hoàn thành gần 25% dự phóng lợi nhuận cả năm. Thu nhập lãi thuần tăng gần 29%, trong khi hoạt động dịch vụ tiếp tục duy trì tăng trưởng hai chữ số.
Khuyến nghị MUA VPB với giá mục tiêu 63.800 đồng/cổ phiếu, kỳ vọng tăng 22%
Đối với VPB, Mirae Asset đưa ra giá mục tiêu 33.800 đồng/cổ phiếu, tương ứng mức tăng kỳ vọng khoảng 22%.
Trong quý I/2026, VPBank ghi nhận tăng trưởng tín dụng 10,2%, vượt xa mức tăng 3,18% của toàn hệ thống. Động lực chính đến từ các mảng bán buôn, xây dựng, kinh doanh bất động sản và dịch vụ tài chính.
Ở chiều huy động, CASA giảm xuống 13,9% trong bối cảnh lãi suất tiền gửi tăng trở lại, khiến chi phí vốn (COF) tăng lên 6,36%. Dù vậy, lợi nhuận trước thuế quý I vẫn tăng mạnh 57,9% so với cùng kỳ nhờ tăng trưởng thu nhập lãi và thu nhập dịch vụ.
Mirae Asset dự báo VPBank sẽ tiếp tục duy trì tốc độ tăng trưởng vượt trội trong năm 2026, với tăng trưởng tín dụng khoảng 25%. Trong đó, mảng khách hàng cá nhân được kỳ vọng phục hồi tích cực hơn, còn cho vay doanh nghiệp vẫn duy trì đà tăng trưởng ổn định.
Lợi nhuận trước thuế năm 2026 được dự báo đạt khoảng 37.300 tỷ đồng, động lực chính đến từ tăng trưởng thu nhập lãi thuần (NII) và thu nhập dịch vụ (NSI). Tuy nhiên, công ty chứng khoán cũng lưu ý áp lực lên NIM và hiệu quả sử dụng vốn sau các kế hoạch tăng vốn có thể ảnh hưởng tới khả năng sinh lời trung hạn.
Dù vậy, với mức định giá hiện tại dưới 1,2 lần P/B, VPB vẫn được đánh giá hấp dẫn so với nhiều ngân hàng cùng phân khúc.
Khuyến nghị MUA HDB với giá mục tiêu 32.000 đồng/cổ phiếu, kỳ vọng tăng 21%
Đối với HDB, Mirae Asset đưa ra giá mục tiêu 32.000 đồng/cổ phiếu, tương ứng mức tăng kỳ vọng khoảng 21%.
Theo báo cáo, HDBank tiếp tục duy trì đà tăng trưởng bảng cân đối mạnh trong quý I/2026, với tổng tài sản tăng 5,7% lên hơn 984 nghìn tỷ đồng. Tăng trưởng tín dụng đạt 8%, đứng trong nhóm cao nhất khối ngân hàng tư nhân.
Động lực tăng trưởng chủ yếu đến từ cho vay khách hàng doanh nghiệp trong các lĩnh vực bất động sản, bất động sản nghỉ dưỡng, thương mại và dịch vụ tài chính. Trên cơ sở kết quả quý I cùng mục tiêu tăng trưởng tín dụng cao của ngân hàng, Mirae Asset đã nâng dự báo tăng trưởng tín dụng năm 2026 lên hơn 26,5%.
Ở chiều huy động, tiền gửi khách hàng tăng 10,8%, vượt tốc độ tăng tín dụng. Tuy nhiên, CASA giảm khiến chi phí vốn gia tăng, tạo áp lực lên NIM trong năm 2026. Công ty chứng khoán dự báo NIM của HDB có thể giảm 43 điểm cơ bản trong năm nay.
Chất lượng tài sản của HDB suy giảm nhẹ nhưng vẫn trong tầm kiểm soát. Tỷ lệ nợ xấu tăng lên 2,6%, trong khi tỷ lệ bao phủ nợ xấu đạt khoảng 50%.
Trong quý I/2026, lợi nhuận trước thuế của HDB đạt khoảng 6.100 tỷ đồng, tăng 14% so với cùng kỳ. Mirae Asset dự báo lợi nhuận trước thuế cả năm có thể đạt khoảng 25.500 tỷ đồng, tăng gần 20% so với năm trước, nhờ tăng trưởng tín dụng cao và chi phí dự phòng được kiểm soát.
