Ngày 11/8, CTCP Chứng khoán VPS (HOSE: VCK) chính thức giới thiệu VPS Smart Indexing (VSI), sản phẩm ủy thác đầu tư ứng dụng mô hình Direct Indexing. Theo đó, khách hàng lựa chọn chiến lược và ủy thác cho VPS quản lý, đầu tư danh mục, hướng tới mục tiêu tích lũy dài hạn thông qua nguyên tắc đầu tư định kỳ và có kỷ luật.
Điểm đáng chú ý của VSI nằm ở cách kết hợp giữa chuyên môn đầu tư và năng lực công nghệ. Danh mục được xây dựng và vận hành bởi các chuyên gia của VPS phối hợp cùng CTCP Quản lý Quỹ Sài Gòn (Saigon Capital), với sự hỗ trợ của các mô hình định lượng trong lựa chọn cổ phiếu, phân bổ tỷ trọng và tái cơ cấu theo chiến lược đã xác định.
Trong cấu trúc này, chuyên gia đảm nhiệm những công việc cần đến kinh nghiệm và khả năng đánh giá, từ phân tích thị trường, lựa chọn cổ phiếu đến xây dựng nguyên tắc phân bổ và quản trị rủi ro. Phía sau là hệ thống công nghệ xử lý dữ liệu, tính toán tỷ trọng, giám sát danh mục và hỗ trợ tái cân bằng.
Sự phân vai này giải quyết một bài toán khá thực tế. Một nhà đầu tư có thể tự mua vài cổ phiếu, nhưng việc duy trì một danh mục gồm nhiều mã qua nhiều năm, liên tục đánh giá lại doanh nghiệp, tỷ trọng và rủi ro, đòi hỏi cả thời gian lẫn phương pháp. Công nghệ không thay thế quyết định đầu tư của con người, nhưng có thể chuẩn hóa và duy trì những quyết định ấy với mức độ nhất quán cao hơn.
VSI vì vậy không được đặt vào câu chuyện tìm kiếm cơ hội ngắn hạn. Trọng tâm của sản phẩm là một quá trình dài hơn, trong đó dòng tiền được bổ sung định kỳ, danh mục được quản lý xuyên suốt các chu kỳ và thời gian trở thành một phần của chiến lược đầu tư.
Một sản phẩm cho giai đoạn mới của thị trường
Với một sản phẩm hướng tới tích lũy dài hạn như VSI, điều đáng quan tâm không phải vài nhịp tăng giảm ngắn hạn, mà là quỹ đạo phát triển của thị trường. Trong 10 năm, VN-Index đã tăng từ 629,46 điểm lên 1.768,06 điểm, tương đương gần 181%, hay khoảng 10,9% mỗi năm nếu tính theo tăng trưởng kép.
Dư địa cho đầu tư dài hạn càng rộng hơn khi từ ngày 21/9/2026, Việt Nam bước vào nhóm thị trường mới nổi thứ cấp của FTSE Russell, mở ra một giai đoạn phát triển mới về quy mô, sản phẩm và chất lượng dòng vốn.
Ở cấp độ chính sách, Đề án Cải cách tổng thể thị trường tài chính Việt Nam gắn với thực hiện mục tiêu tăng trưởng ở mức cao, liên tục đến năm 2045, ban hành ngày 27/7/2026 theo Quyết định 1413 của Thủ tướng Chính phủ, cũng đặt vấn đề phát triển các sản phẩm, thị trường mới và những cơ chế thúc đẩy thị trường vốn mở rộng cả về quy mô lẫn thanh khoản.
Điều thị trường cần trong giai đoạn tiếp theo vì thế không chỉ là thêm tài khoản hay thêm giá trị giao dịch. Một thị trường trưởng thành hơn còn cần hệ sinh thái sản phẩm rộng hơn, nguồn vốn có thời hạn dài hơn và những phương thức quản lý tài sản đủ thuận tiện để nhà đầu tư cá nhân có thể tiếp cận.
VPS Smart Indexing (VSI) - sản phẩm ủy thác đầu tư ứng dụng mô hình Direct Indexing.
VSI xuất hiện trong dòng chuyển động ấy. Thay vì bổ sung thêm một công cụ phục vụ giao dịch, sản phẩm hướng dòng tiền cá nhân tới đầu tư định kỳ và quản trị danh mục dài hạn. Nếu giao dịch chứng khoán trả lời câu hỏi "mua gì, bán khi nào", một sản phẩm như VSI hướng tới một câu hỏi khác: làm thế nào để duy trì một kế hoạch đầu tư qua nhiều năm mà không phải tự xử lý toàn bộ sự phức tạp của danh mục.
Sự khác biệt này cũng phản ánh một thay đổi đáng chú ý trong nhu cầu của nhà đầu tư. Khi quy mô tài sản tăng lên, mục tiêu không còn chỉ là tìm kiếm một cổ phiếu tốt, mà dần chuyển sang cách phân bổ và quản lý tài sản một cách có hệ thống. Những sản phẩm phục vụ nhu cầu đó có thể góp phần kéo dài thời gian nắm giữ, tạo thêm dòng vốn ổn định và bổ sung chiều sâu cho thị trường.
Theo nghĩa này, giá trị của VSI không nằm ở việc được ra mắt đúng trước một chu kỳ mới, mà ở chỗ sản phẩm đặt cược vào một xu hướng dài hơn: sự dịch chuyển từ giao dịch sang tích lũy và quản lý tài sản.
Từ năng lực công nghệ đến sản phẩm đầu tư
Nhìn lại quá trình phát triển của VPS, Smart Indexing không phải một bước đi tách rời. Nó nối tiếp một lựa chọn mà công ty đã thực hiện từ khá sớm: xây dựng năng lực công nghệ của riêng mình thay vì phụ thuộc hoàn toàn vào các hệ thống có sẵn.
Năm 2016, trong bối cảnh nhiều công ty chứng khoán lựa chọn giải pháp công nghệ từ các nhà cung cấp trong và ngoài nước, VPS bắt đầu hình thành đội ngũ công nghệ riêng và phát triển hệ thống từ đầu.
Hai năm sau, công ty ra mắt ứng dụng giao dịch SmartOne. VPS cũng triển khai eKYC trước giai đoạn Covid-19, tạo nền tảng cho quá trình mở rộng nhanh số lượng khách hàng khi giao dịch trực tuyến trở thành xu hướng chủ đạo.
Những bước đi về công nghệ sau đó đi song song với sự thay đổi về thị phần. Từ quý IV/2020, VPS vươn lên vị trí dẫn đầu trên HNX, UPCoM và thị trường phái sinh; đến năm 2021, công ty đứng đầu thị phần môi giới trên cả HOSE, HNX và UPCoM, vị trí được duy trì cho đến nay.
Thị phần, xét cho cùng, là kết quả nhìn thấy ở bên ngoài. Phía sau là năng lực xử lý một quy mô khách hàng và giao dịch ngày càng lớn. VPS hiện có hơn 200 chuyên gia công nghệ thông tin, ba trung tâm dữ liệu Tier-3 và hệ thống giao dịch lõi được phát triển nội bộ. Hạ tầng hybrid-cloud có khả năng xử lý khoảng một triệu lệnh mỗi ngày.
Công ty cũng cho biết dự kiến dành khoảng 100 triệu USD cho công nghệ trong ba năm tới, cho thấy công nghệ tiếp tục là một khoản đầu tư dài hạn thay vì một dự án đã hoàn tất.
Một dấu mốc mới xuất hiện vào cuối tháng 5/2026, khi HĐQT VPS thông qua việc thành lập Trung tâm Data & AI. Hơn hai tháng sau, VPS Smart Indexing được giới thiệu.
Khoảng cách thời gian này đáng chú ý không phải vì tốc độ ra mắt một sản phẩm, mà vì nó cho thấy công nghệ tại VPS đang dịch chuyển sang một tầng ứng dụng mới. Nếu SmartOne hay eKYC chủ yếu giải quyết bài toán tiếp cận và giao dịch, Data & AI cùng VSI đưa công nghệ vào quá trình phân tích, xây dựng và vận hành sản phẩm đầu tư.
Đây cũng là bước chuyển hợp lý đối với một công ty đã đạt quy mô lớn ở mảng môi giới. Khi khả năng tiếp cận thị trường đã được mở rộng đáng kể, bài toán tiếp theo không chỉ là giúp khách hàng giao dịch thuận tiện hơn, mà là cung cấp thêm công cụ để họ quản lý tài sản tốt hơn.
Từ góc nhìn đó, VSI không cần được coi như một tuyên bố về vị thế của VPS. Bản thân chuỗi phát triển từ hạ tầng giao dịch, dữ liệu, AI đến sản phẩm quản lý tài sản đã cho thấy một sự dịch chuyển rõ ràng: công nghệ đang từ lợi thế vận hành trở thành năng lực để tạo ra những sản phẩm tài chính mới.
Và có lẽ, đây mới là thước đo đáng chú ý của một doanh nghiệp dẫn đầu: không chỉ duy trì quy mô hiện có, mà còn liên tục tìm kiếm bài toán tiếp theo của thị trường.
