Tỷ giá trung tâm do Ngân hàng Nhà nước công bố tiếp tục tăng mạnh trong tuần qua, đánh dấu tuần tăng thứ 10 liên tiếp. Trong khi đó, tỷ giá USD tại các ngân hàng thương mại và thị trường tự do lại có xu hướng hạ nhiệt, phản ánh áp lực trên thị trường ngoại hối trong nước vẫn được kiểm soát dù đồng USD quốc tế duy trì ở vùng cao.
Theo Ngân hàng Nhà nước, tỷ giá trung tâm tăng liên tục trong cả 5 phiên giao dịch, từ 25.220 đồng lên 25.254 đồng/USD, tăng 40 đồng so với cuối tuần trước. Đây là mức tăng mạnh hơn đáng kể so với các tuần gần đây, đồng thời là tuần tăng thứ 10 liên tiếp của tỷ giá trung tâm.
Mức 25.254 đồng/USD hiện là cao nhất kể từ cuối tháng 8/2025 và chỉ còn thấp hơn 44 đồng so với mức đỉnh lịch sử 25.298 đồng/USD được thiết lập ngày 25/8/2025. Diễn biến này cho thấy cơ quan điều hành tiếp tục điều chỉnh tỷ giá theo hướng tăng dần trong bối cảnh đồng USD trên thị trường quốc tế vẫn duy trì sức mạnh.
Trái ngược với diễn biến của tỷ giá trung tâm, giá USD niêm yết tại nhiều ngân hàng thương mại gần như đi ngang hoặc giảm nhẹ trong tuần. Mức bán ra tại các ngân hàng vẫn thấp hơn khá nhiều so với tỷ giá trần được phép áp dụng.
Trên thị trường tự do, USD được giao dịch phổ biến quanh 26.400-26.420 đồng/USD, giảm khoảng 30 đồng so với cuối tuần trước. Đà điều chỉnh trên thị trường tự do cũng có dấu hiệu chậm lại.
Tỷ giá trung tâm (Ảnh: NHNN)Theo Chứng khoán Yuanta, việc tỷ giá USD trên thị trường tự do giảm xuống khoảng 26.400 đồng/USD, thấp hơn giá bán tại các ngân hàng thương mại, cho thấy nhu cầu ngoại tệ ngoài hệ thống ngân hàng tiếp tục hạ nhiệt, bất chấp chỉ số DXY vẫn duy trì quanh vùng 101 điểm.
Trên thị trường quốc tế, chỉ số DXY, thước đo sức mạnh của đồng USD so với rổ 6 đồng tiền chủ chốt gồm EUR, JPY, GBP, CAD, SEK và CHF, hiện dao động quanh 100,75 điểm.
Theo Yuanta, căng thẳng giữa Mỹ và Iran tái diễn cùng với đà tăng của giá dầu đã làm gia tăng lo ngại về lạm phát, qua đó củng cố kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ duy trì lập trường chính sách tiền tệ cứng rắn hơn. Điều này hỗ trợ đồng USD phục hồi trong nửa sau của tuần.
Công ty chứng khoán này cho biết xác suất thị trường dự báo Fed tăng lãi suất trong cuộc họp tháng 9 có thời điểm lên khoảng 62-66%. Đồng thời, biên bản cuộc họp tháng 6 của Fed cũng cho thấy các nhà hoạch định chính sách vẫn thận trọng trước rủi ro lạm phát.
Nhóm phân tích Yuanta nhận định, trong ngắn hạn, tỷ giá USD/VND tại các ngân hàng nhiều khả năng sẽ dao động trong biên độ hẹp hoặc tăng nhẹ nhờ DXY vẫn được hỗ trợ bởi rủi ro địa chính trị và kỳ vọng lãi suất tại Mỹ. Tuy nhiên, áp lực tăng mạnh chưa lớn do thanh khoản tiền đồng ổn định hơn và tỷ giá trên thị trường tự do đang có xu hướng giảm.
Ở góc nhìn quốc tế, Bank of America cho rằng đồng USD còn dư địa tăng trong nửa cuối năm nhờ ba yếu tố chính gồm căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông, Fed duy trì quan điểm cứng rắn hơn kỳ vọng của thị trường và làn sóng đầu tư mạnh vào trí tuệ nhân tạo (AI) của các tập đoàn công nghệ.
Ngân hàng này cho biết giá dầu đã tăng khoảng 20% so với mức đáy được thiết lập sau lệnh ngừng bắn, khi căng thẳng quanh eo biển Hormuz bùng phát trở lại.
Đáng chú ý, Bank of America tiếp tục đưa ra dự báo thắt chặt hơn đáng kể so với kỳ vọng của thị trường. Theo đó, Fed có thể tăng lãi suất thêm 3 lần trong năm nay, vào các cuộc họp tháng 9, tháng 10 và tháng 12, với tổng mức tăng 75 điểm cơ bản. Trong khi đó, thị trường hiện mới định giá khoảng 28 điểm cơ bản cho cả năm.
Phát biểu trước Quốc hội Mỹ gần đây, Chủ tịch Fed Kevin Warsh khẳng định ngân hàng trung ương vẫn kiên định với mục tiêu đưa lạm phát về mức 2%, dù chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 6 cho thấy áp lực lạm phát đã hạ nhiệt.
Bank of America cũng lưu ý chênh lệch lãi suất thực của Mỹ tiếp tục mở rộng theo hướng có lợi cho đồng USD, ngay cả khi lạm phát giảm. Đây được xem là một trong những yếu tố quan trọng giúp hạn chế đà suy yếu của đồng bạc xanh trong thời gian tới.
