Thị trường mở
Tuần 6/7-10/7, trên thị trường mở trên ở kênh cầm cố, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) chào thầu 22.000 tỷ đồng với các kỳ hạn 7 ngày, 35 ngày và 63 ngày, lãi suất duy trì ở mức 4,5%. Kết quả có 16.181 tỷ đồng trúng thầu. Trong tuần có 47.561 tỷ đồng đáo hạn trên kênh cầm cố.
NHNN không chào thầu tín phiếu NHNN trong tuần qua.
Như vậy, tuần qua, NHNN hút ròng 31.379 tỷ đồng từ 5 phiên liên tiếp qua kênh thị trường mở. Có 207.819 tỷ đồng lưu hành trên kênh cầm cố.
Bơm/hút ròng của NHNN tuần qua (Nguồn: WiData)Thị trường tiền tệ liên ngân hàng
Trong bối cảnh đó, lãi suất liên ngân hàng hạ nhiệt vào cuối tuần. Chốt ngày 10/7, lãi suất VND liên ngân hàng giao dịch ở mức: qua đêm 4,3% (-1,4 điểm %); 1 tuần 5% (-1,20 điểm %); 2 tuần 5,85% (-0,9 điểm %); 1 tháng 7,15% (-0,35 điểm %).
Tín hiệu hút ròng 5 phiên liên tiếp cùng với lãi suất liên ngân hàng hạ nhiệt cho thấy áp lực thanh khoản hệ thống có chiều hướng giảm sau khi có biến động lớn vào cuối tháng 6.
Lãi suất liên ngân hàng tuần qua (Nguồn: WiData)Lãi suất USD liên ngân hàng tiếp tục biến động tăng - giảm nhẹ qua các phiên, kết thúc phiên cuối tuần 10/7 giao dịch ở mức: qua đêm 3,65% (-0,01 điểm %); 1 tuần 3,71 (+0,01 điểm %); 2 tuần 3,75% (không thay đổi) và 1 tháng 3,81% (+0,02 điểm %).
Thị trường ngoại tệ
Tỷ giá trung tâm được NHNN điều chỉnh theo xu hướng tăng nhẹ. Chốt ngày 10/7, tỷ giá trung tâm được niêm yết ở mức 25.214 VND/USD, tăng tiếp 11 đồng so với phiên cuối tuần trước đó. NHNN niêm yết tỷ giá mua giao ngay ở mức 24.004 VND/USD, cao hơn 50 đồng so với tỷ giá sàn; tỷ giá bán giao ngay được niêm yết ở mức 26.424 VND/USD, thấp hơn 50 đồng so với tỷ giá trần.
Tỷ giá liên ngân hàng trong tuần qua giảm nhẹ qua hầu hết các phiên. Kết thúc phiên 10/7, tỷ giá liên ngân hàng đóng cửa tại 26.292 VND/USD, giảm 6 đồng so với phiên cuối tuần trước đó.
Tỷ giá trên thị trường tự do tăng đầu tuần rồi giảm trở lại. Chốt phiên 10/7, tỷ giá tự do giảm 45 đồng ở chiều mua vào và 65 đồng ở chiều bán ra so với phiên cuối tuần trước đó, giao dịch tại 26.397 VND/USD và 26.497 VND/USD.
Áp lực thanh khoản vẫn sẽ tiếp tục khi chênh lệch giữa tín dụng và huy động đã diễn ra nhiều năm trước vẫn tiếp diễn, ngày càng kéo rộng khoảng cách khiến các chỉ số an toàn như tỷ lệ cho vay trên tiền gửi (LDR) vẫn ở mức trên ngưỡng 100%.
Chia sẻ tại họp báo công bố kết quả hoạt động ngân hàng 6 tháng đầu năm 2026, ông Phạm Chí Quang, Vụ trưởng Vụ Chính sách tiền tệ, cho biết ngành ngân hàng đang đối mặt với khó khăn lớn nhất là tốc độ tăng trưởng huy động vốn luôn thấp hơn tăng trưởng tín dụng.
Theo ông, bình quân 5 năm trở lại đây, tăng trưởng tín dụng luôn cao hơn tăng trưởng huy động khoảng 3-4 điểm %. Đến ngày 15/6/2026, tín dụng đã tăng 6,38%, trong khi huy động vốn mới tăng khoảng 4,3%, tạo mức chênh lệch khoảng 2 điểm %.
Sự chênh lệch này khiến tỷ lệ dư nợ cho vay trên tổng tiền gửi (LDR) - một chỉ tiêu an toàn quan trọng trong hoạt động ngân hàng - tiếp tục ở mức cao.
Theo ông Quang, hệ số LDR của toàn hệ thống hiện dao động khoảng 112-117%; riêng nhóm ngân hàng thương mại nhà nước khoảng 111-112%, tức bình quân cứ huy động được 100 đồng thì cho vay khoảng 111-112 đồng, phần chênh lệch được bù đắp từ các nguồn vốn khác ngoài tiền gửi của dân cư.
Ông nhấn mạnh, đây là áp lực về cân đối nguồn vốn chứ không phải áp lực thanh khoản. Thanh khoản của hệ thống vẫn được đảm bảo, các tổ chức tín dụng đều đáp ứng đầy đủ nhu cầu chi trả và rút tiền của người dân. Tuy nhiên, việc duy trì các tỷ lệ an toàn ngày càng khó khăn khi tín dụng tăng nhanh hơn huy động.
Đây cũng được xem là một trong những nguyên nhân khiến mặt bằng lãi suất có xu hướng tăng trong giai đoạn cuối năm 2024 và năm 2025 khi việc cân đối nguồn vốn ngày càng khó khăn.
