Theo báo cáo của VPBankS Research, Ngân hàng TMCP Quân đội (MB - Mã: MBB) ghi nhận tín dụng tăng mạnh trong quý II/2026, trong khi biên lãi ròng (NIM) phục hồi sau thời gian chịu áp lực. Chất lượng tài sản suy giảm nhẹ nhưng tỷ lệ bao phủ nợ xấu vẫn ở mức cao.
Tổng thu nhập hoạt động riêng quý II/2026 của MB ước đạt 20.434 tỷ đồng, tăng 18,5% so với cùng kỳ và 17,2% so với quý trước. Động lực chính đến từ thu nhập lãi thuần, đạt 16.894 tỷ đồng, tăng 36,5% so với cùng kỳ, đóng góp 82,7% tổng thu nhập hoạt động, cao hơn mức 71,7% cùng kỳ.
Ngược lại, thu nhập ngoài lãi giảm 27,3% so với cùng kỳ, nối tiếp xu hướng từ quý IV/2025. Lũy kế 6 tháng, thu nhập ngoài lãi đạt 6.058 tỷ đồng, giảm 28,8%.
Riêng quý II, thu nhập ngoài lãi đạt 3.541 tỷ đồng, khiến tỷ trọng thu nhập này trong tổng thu nhập hoạt động giảm từ 28,3% xuống 17,3%. Lãi thuần dịch vụ giảm 5,7%, chủ yếu do khoản lỗ 51 tỷ đồng tại mảng xử lý nợ, thẩm định giá và khai thác tài sản. Mảng tư vấn giảm 53,4%.
Ở chiều ngược lại, bảo hiểm, thanh toán và các khoản phụ thu dịch vụ như phí máy POS vẫn tăng trưởng. Doanh thu thanh toán và ngân quỹ tăng 1,5 lần trong 6 tháng, chủ yếu nhờ kinh doanh thẻ và tài trợ thương mại. Doanh thu bảo hiểm tăng 10,3%, phù hợp với vị thế Top 2 của MB về doanh thu bancassurance.
Lãi thuần kinh doanh ngoại hối quý II giảm 74,3% so với cùng kỳ do chi phí tăng gần 3 lần, chủ yếu từ công cụ phái sinh tiền tệ. Lãi thuần chứng khoán giảm 51,2%, một phần do nền cao của quý II/2025, nhưng đã cải thiện so với khoản lỗ 331 tỷ đồng quý I nhờ hoàn nhập 713,8 tỷ đồng tại danh mục chứng khoán đầu tư.
VPBankS nhận định, MB đã tận dụng cơ hội thị trường để chốt lời mạnh ở mảng chứng khoán kinh doanh và ngoại hối trong năm 2025. Tuy nhiên, trong 6 tháng đầu năm 2026, tỷ giá giao dịch sát trần khiến dư địa không còn nhiều. Thu nhập từ hoạt động kinh doanh khác cũng giảm 21,6%, chủ yếu do thu từ nợ đã xử lý giảm 18,1%.
Kết quả kinh doanh của MB (Nguồn: VPBankS Research)Tín dụng tăng mạnh, tập trung vào khách hàng doanh nghiệp
Tín dụng hợp nhất của MB tăng 13,2% so với cuối năm 2025, cao hơn mức tăng bình quân 7,7% của toàn hệ thống tại cuối tháng 6/2026. Cho vay khách hàng tăng 13,2%, trong khi tỷ trọng trái phiếu doanh nghiệp duy trì ở mức 2,3%.
Động lực chính đến từ khách hàng doanh nghiệp, với dư nợ tăng 15,8%. Cho vay bán lẻ tăng chậm hơn, ở mức 9,4%. MB đã thành lập Khối Khách hàng FDI (FSB), xác định đây là 1 trong 4 nhóm khách hàng trọng tâm bên cạnh khách hàng lớn, SME và cá nhân. Định hướng này diễn ra trong bối cảnh vốn FDI đăng ký mới tiếp tục tăng, lũy kế 5 tháng đầu năm đạt khoảng 6,57 tỷ USD.
Diễn biến trên phù hợp với định hướng ban lãnh đạo MB chia sẻ tại Đại hội đồng cổ đông về việc đẩy mạnh nhóm khách hàng FDI và doanh nghiệp có hệ sinh thái lành mạnh.
Xét theo ngành, cho vay bất động sản tăng 38,2% trong 6 tháng, đứng thứ 2 về tốc độ tăng trưởng. Cho vay dịch vụ tài chính tăng mạnh nhất, đạt 40,2%. Trong 3 nhóm ngành có dư nợ lớn nhất, sản xuất và hộ kinh doanh tăng lần lượt 15,4% và 10,5%, trong khi thương mại tăng 4,9%.
Tỷ trọng dư nợ bất động sản đạt 13,6%, cao hơn mức trần định hướng 13%. Tỷ trọng dư nợ trung dài hạn tiếp tục tăng từ quý IV/2025, lên 49,5%.
NIM quý II đạt 4,1%, cải thiện 1 điểm cơ bản so với cùng kỳ và 35 điểm cơ bản so với quý trước. Đây là lần đầu NIM chấm dứt xu hướng thu hẹp kể từ quý II/2025.
NIM cải thiện nhờ lợi suất tài sản sinh lời tăng mạnh hơn chi phí vốn. Lợi suất IEA tăng lên 8,3%, tăng 1,3% so với cùng kỳ và 96 điểm cơ bản so với quý trước.
Trong khi đó, chi phí vốn tăng lên 4,7%, cao hơn 1,4% so với cùng kỳ và 70 điểm cơ bản so với quý trước. Tiền gửi phục hồi, tăng 4,6% trong 6 tháng sau khi giảm 1,7% trong quý I. Tuy nhiên, CASA giảm còn 33,8%. Chi phí giấy tờ có giá tăng 1,5% so với cùng kỳ.
Nợ xấu tăng nhẹ, bộ đệm dự phòng vẫn cao
CIR quý II đạt 27,5%, tăng từ 24,9% quý I. Lũy kế 6 tháng, CIR đạt 26,3%, vẫn trong mục tiêu 24%-27%. Chi phí hoạt động quý II tăng 13,5%, trong đó chi phí nhân công tăng 9,7% và chi phí tài sản tăng 21,6%. VPBankS Research cho rằng mức tăng chi phí tài sản một phần phản ánh chiến lược đầu tư công nghệ và AI của MB.
Tỷ lệ nợ xấu cộng tỷ lệ xóa nợ tăng 5 điểm cơ bản lên 1,6%. Tỷ lệ nợ xấu riêng quý tăng 3 điểm cơ bản lên 1,4%. Tỷ lệ nợ nhóm 2 giảm 8 điểm cơ bản so với quý trước.
Tỷ lệ nợ xấu hình thành mới trên dư nợ gộp ở mức 1,4%, tương đương khoảng 4.000 tỷ đồng nợ xấu phát sinh mới trong quý. Chi phí trích lập dự phòng trên dư nợ gộp đạt 1,4%, tăng 19 điểm cơ bản.
Trong khi đó, tỷ lệ bao phủ nợ xấu tăng lên 93,6%, cao hơn đáng kể mức bình quân khoảng 79% của ngành và tiếp tục nằm trong nhóm dẫn đầu hệ thống.
