Theo báo cáo cập nhật tình hình hoạt động và tài chính quý III/2026, CTCP Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (PNJ) đang xây dựng kế hoạch huy động vốn và tái cơ cấu hoạt động trong giai đoạn 2027-2029. Trọng tâm là xử lý áp lực từ chính sách thu đổi hàng hóa nhóm kim cương, khôi phục niềm tin khách hàng và tạo dư địa tăng trưởng doanh thu.
PNJ dự kiến cần huy động 8.000 tỷ đồng trong năm 2027
Theo kế hoạch, PNJ cần huy động khoảng 8.000 tỷ đồng trong năm 2027. Trong đó, 60% (tương đương 4.800 tỷ đồng) dự kiến phục vụ hoạt động kinh doanh tương lai trên cơ sở điều chỉnh chính sách thu đổi hàng hóa đã bán và dự kiến mua lại.
20% nguồn vốn (tương đương 1.600 tỷ đồng) được sử dụng để bổ sung vốn lưu động, phục vụ hoạt động sản xuất kinh doanh và các nhu cầu tài chính khác. Phần 20% còn lại (nếu có) sẽ tiếp tục bổ sung vốn lưu động hoặc thanh toán các khoản vay ngắn hạn.
Nhu cầu vốn xuất phát từ quy mô cam kết thu đổi hàng hóa nhóm kim cương. Tại ngày 30/9/2026, giá trị tích lũy từ việc thực hiện chính sách thu đổi nhóm hàng này lên tới 21.000 tỷ đồng.
Với giả định 80% khách hàng thực hiện thu đổi, giá trị hàng hóa PNJ dự kiến phải tiếp nhận vào khoảng 16.500 tỷ đồng. Doanh nghiệp đồng thời dự kiến trích lập khoảng 7.100 tỷ đồng dự phòng tổn thất từ chính sách thu đổi hàng hóa đã bán và dự kiến thu đổi trong tương lai.
Nguồn: PNJBa trụ cột tái cơ cấu giai đoạn 2027-2029
Song song với kế hoạch huy động vốn, PNJ xác định 3 định hướng trọng tâm trong giai đoạn 2027-2029, gồm tối ưu hoạt động, khôi phục niềm tin và tăng trưởng doanh thu.
Ở giai đoạn đầu, doanh nghiệp tập trung xử lý tồn kho kim cương, tối ưu hệ thống cửa hàng vật lý và tái cấu trúc bộ máy. PNJ cũng đặt mục tiêu tinh gọn nhân sự, nâng cao hiệu quả sử dụng chi phí và tối ưu vận hành.
Tiếp đó, doanh nghiệp hướng tới khôi phục niềm tin khách hàng thông qua 3 yếu tố: thương hiệu, chính sách và sản phẩm. PNJ đặt mục tiêu xây dựng lại niềm tin đối với thương hiệu, minh bạch chính sách với khách hàng và thị trường, đồng thời bảo đảm chất lượng, thiết kế và giá bán sản phẩm.
Ở trụ cột tăng trưởng, PNJ dự kiến tập trung vào các dòng sản phẩm chủ lực và phân khúc tiềm năng, đồng thời phát triển sản phẩm mới. Doanh nghiệp xác định 6 động lực tăng trưởng gồm vàng giá trị cao, trang sức thời trang trẻ, mô hình bán lẻ giới trẻ, kênh bán mới, hệ thống mua bán đồ đã sử dụng và tối ưu công suất sản xuất.
PNJ đánh giá dư địa tăng trưởng của thị trường trang sức Việt Nam vẫn còn lớn, phù hợp với xu hướng phát triển của thị trường toàn cầu.
Nguồn: PNJLợi nhuận dự kiến phục hồi từ năm 2027
Theo kịch bản huy động vốn thành công và triển khai hiệu quả chương trình chuyển đổi, tái cấu trúc, doanh thu và lợi nhuận PNJ dự kiến phục hồi từ năm 2027, sau đó tăng trưởng mạnh hơn trong năm 2029.
Cụ thể, doanh thu thuần năm 2026 được dự báo đạt 39.100 tỷ đồng, tăng so với mức 35.400 tỷ đồng năm 2025. Tuy nhiên, áp lực từ hoạt động thu đổi khiến lợi nhuận gộp dự kiến âm 2.400 tỷ đồng. Lợi nhuận trước thuế và sau thuế lần lượt âm 6.100 tỷ đồng và 6.300 tỷ đồng.
Sang năm 2027, doanh thu thuần dự kiến đạt 43.400 tỷ đồng, lợi nhuận gộp đạt 3.800 tỷ đồng. Lợi nhuận trước thuế và sau thuế lần lượt đạt 200 tỷ đồng và 100 tỷ đồng.
Năm 2028, doanh thu thuần được dự báo tăng lên 50.600 tỷ đồng, lợi nhuận gộp đạt 5.500 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế đạt 1.600 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt 1.200 tỷ đồng.
Kế hoạch kinh doanh của PNJ (Nguồn: PNJ)Đến năm 2029, doanh thu thuần PNJ dự kiến đạt 57.700 tỷ đồng. Lợi nhuận gộp đạt 6.300 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế đạt 2.000 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt 1.600 tỷ đồng.
