Khoảng trống vốn hơn 32 tỷ USD
Ngày 18/9/2026, Hội thảo Khách hàng Kỷ niệm 20 năm Indochine Counsel diễn ra tại TP.HCM, quy tụ lãnh đạo doanh nghiệp, nhà đầu tư và các chuyên gia cùng thảo luận về môi trường kinh doanh và dòng vốn tại Việt Nam.
Tại sự kiện, ông Lê Xuân Đồng, CFA, Giám đốc Khối Nghiên cứu Thị trường và Tư vấn, FiinGroup, trình bày tham luận về các động lực tăng trưởng mới, đồng thời tham gia phiên thảo luận về sự dịch chuyển của dòng vốn, FDI và M&A trong năm 2026.
Một trong những luận điểm đáng chú ý là “Vietnam's Next Growth Constraint: Capital, Not Growth Opportunities”, tức nút thắt tăng trưởng tiếp theo của Việt Nam nằm ở khả năng huy động vốn, thay vì thiếu cơ hội tăng trưởng.
Việt Nam đang bước vào chu kỳ phát triển mới với các động lực như hạ tầng, chuyển đổi năng lượng, AI và hạ tầng dữ liệu, kinh tế số. Đây là những lĩnh vực cần nguồn vốn lớn và dài hạn, không thể chỉ dựa vào hệ thống ngân hàng.
Khoảng trống vốn cho đầu tư dài hạn được ước tính ở mức 31,9 tỷ USD năm 2026 và 32,4 tỷ USD năm 2027.
Khoản thiếu hụt này được tính toán dựa trên nhu cầu vốn và khả năng cung ứng từ nhiều nguồn như đầu tư công, tín dụng ngân hàng trung và dài hạn, FDI, trái phiếu doanh nghiệp, vay nước ngoài, phát hành cổ phiếu và M&A. Các số liệu giai đoạn 2026-2030 là ước tính và không bao gồm vốn ngắn hạn phục vụ vốn lưu động.
Khoảng trống vốn đầu tư dài hạn của Việt Nam dự kiến ở mức 31,9 tỷ USD năm 2026 (Nguồn: FiinGroup)Cơ hội tăng trưởng càng lớn, nhu cầu vốn càng cao
Các dự án giao thông, logistics và chuyển đổi năng lượng đang tạo ra nhu cầu lớn về nguồn vốn dài hạn.
AI và kinh tế số cũng mở thêm một nhóm nhu cầu vốn mới. Lĩnh vực trung tâm dữ liệu tại Việt Nam được dự báo tăng trưởng khoảng 13%/năm trong giai đoạn 2025-2027.
Dòng vốn ngoại đang cho thấy sức hút của các cơ hội này. Trong 8 tháng đầu năm 2026, FDI đăng ký vào Việt Nam đạt 40,6 tỷ USD, tăng 55,4% so với cùng kỳ. Mức tăng được hỗ trợ bởi các dự án công nghệ cao, dịch chuyển chuỗi cung ứng, chuyển đổi xanh và cải cách chính sách.
Ông Lê Xuân Đồng, CFA, Giám đốc Khối Nghiên cứu Thị trường và Tư vấn, FiinGroup chia sẻ tham luận từ Hội thảo (Ảnh: FiinGroup)Hoạt động M&A cũng phục hồi. Giá trị giao dịch trong 6 tháng đầu năm 2026 đạt 3,73 tỷ USD, tăng khoảng 16,4% so với cùng kỳ năm 2025.
Dòng vốn quốc tế được dự báo tiếp tục hướng tới các lĩnh vực như sản xuất công nghệ cao, bán dẫn, năng lượng xanh, trung tâm dữ liệu AI, y tế tư nhân, giáo dục tư nhân và tài chính.
Từ những thay đổi này, Việt Nam cần mở rộng các kênh huy động vốn để thu hẹp khoảng trống vốn dài hạn. Bên cạnh tín dụng ngân hàng, trái phiếu doanh nghiệp, vốn cổ phần, private equity, private credit, vay nước ngoài, FDI và M&A sẽ có vai trò lớn hơn trong chu kỳ đầu tư mới.
