Trong báo cáo Đầu tư tài sản tháng 6/2026, VPBankS nhận định, tỷ giá USD/VND nhiều khả năng tiếp tục neo ở vùng cao trong thời gian tới, trong khi giá vàng vẫn chịu áp lực từ đồng USD mạnh, lợi suất trái phiếu Mỹ và các tín hiệu kỹ thuật chưa thực sự tích cực.
Tỷ giá USD/VND được dự báo tiếp tục dao động trong vùng 26.000 - 26.500
Theo VPBankS, chỉ số đồng USD (DXY) tiếp tục tăng lên 101,2 điểm tại ngày 30/6, dao động quanh vùng cao nhất kể từ tháng 5/2025.
Diễn biến này chủ yếu phản ánh kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể tiếp tục nâng lãi suất trong năm 2026, qua đó hỗ trợ lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ và gia tăng sức hấp dẫn của đồng USD.
Bên cạnh đó, đà điều chỉnh của thị trường chứng khoán toàn cầu cùng những bất ổn địa chính trị liên quan đến căng thẳng giữa Mỹ và Iran cũng góp phần thúc đẩy nhu cầu nắm giữ đồng bạc xanh.
Tại thị trường trong nước, tỷ giá USD/VND niêm yết tại Vietcombank gần như đi ngang so với cuối tháng 5, ở mức 26.076 - 26.466 đồng/USD (mua vào, bán ra). Trong khi đó, tỷ giá trên thị trường tự do tăng lên 26.700 - 26.720 đồng/USD.
Nguồn: VPBankSTheo VPBankS, sự phân hóa giữa hai thị trường cho thấy tỷ giá niêm yết tại các ngân hàng thương mại vẫn được hỗ trợ bởi thanh khoản ngoại tệ trong hệ thống, trong khi tỷ giá tự do phản ánh rõ hơn kỳ vọng về xu hướng của đồng USD và nhu cầu nắm giữ ngoại tệ của khu vực dân cư.
Từ đó, VPBankS dự báo tỷ giá USD/VND sẽ tiếp tục dao động trong vùng 26.000 - 26.500 đồng/USD trong thời gian tới. Diễn biến tỷ giá sẽ phụ thuộc chủ yếu vào xu hướng của đồng USD trên thị trường quốc tế và kỳ vọng đối với chính sách của Fed. Nếu DXY tiếp tục duy trì ở vùng cao, áp lực lên tỷ giá trong nước nhiều khả năng vẫn còn hiện hữu.
Giá vàng có thể tiếp tục dao động trong vùng 3.900 - 4.200 USD/ounce
Đối với thị trường vàng, VPBankS cho biết, giá vàng trong nước tại thời điểm cuối tháng 6 ở mức 145,5 triệu đồng/lượng chiều mua và 148,5 triệu đồng/lượng chiều bán, trong khi giá vàng thế giới ở mức 4.079 USD/ounce.
Theo đánh giá của đơn vị phân tích, dù giá vàng thế giới vẫn duy trì trên mốc 4.000 USD/ounce, kim loại quý đã giảm hơn 11% trong quý II/2026 do chịu tác động đồng thời của nhiều yếu tố bất lợi.
Về phân tích kỹ thuật, VPBankS nhấn mạnh, xu hướng giảm trong trung và dài hạn của giá vàng có thể tiếp tục kéo dài.
Ngoài ra, khả năng giá dầu tăng trở lại sau khi thỏa thuận hòa bình tạm thời giữa Mỹ và Iran kết thúc cũng có thể cản trở đà phục hồi của kim loại quý.
Nguồn: VPBankSỞ kịch bản cơ sở, VPBankS dự báo giá vàng sẽ tiếp tục bám theo xu hướng giảm trung hạn và dao động trong vùng 3.900 - 4.200 USD/ounce.
Ở chiều hỗ trợ, Ngân hàng Trung ương Trung Quốc (PBOC) tiếp tục mua ròng khoảng 480.000 ounce, tương đương gần 15 tấn vàng trong tháng 6, đánh dấu tháng thứ 20 liên tiếp gia tăng dự trữ vàng. Đến cuối tháng 6, lượng vàng dự trữ của PBOC đạt 75,44 triệu ounce, tăng từ 74,96 triệu ounce của tháng trước.
Theo Hội đồng Vàng Thế giới (WGC), nhu cầu mua vàng từ các tổ chức Nhà nước trong tháng 5 đạt mức cao thứ hai trong năm, với tổng lượng dự trữ chính thức toàn cầu tăng ròng 41 tấn. Tuy nhiên, các quỹ ETF vàng tiếp tục ghi nhận dòng vốn rút ra trong tháng 6, với khối lượng 74,3 tấn, tương đương gần 9 tỷ USD.
Về chiến lược đầu tư, VPBankS khuyến nghị nhà đầu tư ngắn hạn có thể cân nhắc mở vị thế bán (Short) khi giá vàng hồi phục lên vùng 4.200 - 4.250 USD/ounce. Đối với nhà đầu tư trung hạn, đơn vị này cho rằng có thể tiếp tục nắm giữ vị thế hiện tại, song chưa ưu tiên gia tăng tỷ trọng ở thời điểm này.
