Các chiến dịch quân sự chung giữa Mỹ và Israel nhằm vào Iran trong thời gian gần đây vẫn chưa tạo ra lực mua trú ẩn đủ mạnh và bền vững đối với vàng và bạc. Theo một chiến lược gia thị trường, diễn biến giá hiện tại cho thấy kim loại quý có thể cần thêm thời gian để tích lũy khi một số tài sản trú ẩn khác vẫn đang được định giá hấp dẫn.
Trong cuộc trao đổi với Kitco News, trước khi Mỹ tiến hành các cuộc tấn công tên lửa, bà Michele Schneider, chiến lược gia thị trường trưởng tại MarketGauge cho biết, bà không thấy đủ động lực để giá vàng có thể bứt phá qua ngưỡng kháng cự 5.400 USD/ounce. Đồng thời, bà cũng cho rằng đà tăng của bạc nhiều khả năng sẽ bị giới hạn dưới mốc 100 USD/ounce.
Thực tế cho thấy, sau khi chạm các vùng kháng cự này, cả vàng và bạc đều chịu áp lực bán đáng kể. Giá vàng đã lùi về kiểm định vùng hỗ trợ quanh 5.000 USD/ounce, trong khi giá bạc có thời điểm giảm xuống dưới 80 USD/ounce.
Giá vàng giảm mạnh và chỉ giao dịch quanh 5.100 USD/ounceDù kim loại quý sau đó đã phục hồi khỏi vùng đáy ngắn hạn, bà Schneider nhận định, biến động hiện tại chủ yếu là một phần của quá trình tích lũy rộng hơn. Theo bà, động thái quyết định tiếp theo của thị trường có thể phụ thuộc nhiều hơn vào những thay đổi mang tính cấu trúc trong hệ thống tài chính, thay vì chỉ các tin tức địa chính trị ngắn hạn.
“Ngoại lệ duy nhất là nếu xung đột leo thang thành một cuộc chiến lớn và kéo dài. Khi đó, mọi dự báo hiện tại có thể bị phá vỡ. Tôi cho rằng chúng ta sẽ chứng kiến giá dầu, vàng và bạc tăng mạnh hơn nhiều”, bà nói.
Tuy nhiên, trong ngắn hạn, bà Schneider đánh giá rủi ro lớn nhất đối với vàng và bạc lại đến từ sức hấp dẫn của thị trường trái phiếu. Bà cho biết, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã giảm xuống dưới 4% trong tuần trước, khiến nhà đầu tư bắt đầu đánh giá lại việc phân bổ dòng vốn trong bối cảnh kinh tế vĩ mô còn nhiều bất định.
Theo bà, thị trường trái phiếu có thể đang dần trở thành một kênh trú ẩn thay thế, đặc biệt khi những lo ngại về thị trường tín dụng và sự ổn định của hệ thống tài chính toàn cầu gia tăng.
“Điều tôi nhìn thấy có thể là một sự thay đổi mang tính bước ngoặt. Các nhà đầu cơ và nhà giao dịch trái phiếu có thể bắt đầu xem trái phiếu như một tấm lưới an toàn nhiều hơn so với vàng”, bà nhận định.
Bà Schneider cho rằng sự dịch chuyển này phản ánh nỗi lo ngày càng lớn về hệ thống tín dụng và khả năng các chính phủ sẽ ưu tiên ổn định tài chính hơn là kiểm soát lạm phát nếu tình hình kinh tế xấu đi.
Trong thời gian qua, nhiều nhà đầu tư đã rời bỏ trái phiếu do lo ngại quy mô nợ công của Mỹ ngày càng lớn và thiếu bền vững, qua đó đẩy lợi suất tăng lên. Tuy nhiên, bà Schneider cho rằng tâm lý lo ngại này cũng có giới hạn, bởi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cuối cùng vẫn có thể đóng vai trò “người mua cuối cùng” để bảo vệ sự ổn định của thị trường tài chính.
Chuyên gia cho rằng rủi ro lớn nhất đối với vàng và bạc đến từ sức hấp dẫn của thị trường trái phiếuTỷ lệ vàng - bạc phát tín hiệu quan trọng
Đối với nhà đầu tư kim loại quý, bà Schneider nhấn mạnh, chỉ báo quan trọng nhất cần theo dõi hiện nay là tỷ lệ vàng/bạc.
Trong giai đoạn đầu của chu kỳ tăng giá, tỷ lệ này đã vọt lên trên 100, mức cực đoan trong lịch sử, trước khi giảm mạnh khi giá bạc tăng lên vùng ba chữ số. Hiện tại, tỷ lệ này đang có dấu hiệu ổn định trở lại.
“Nếu tỷ lệ này giảm xuống dưới 55, đó là lúc bạn nên mua bạc. Ngược lại, nếu tỷ lệ vượt lên trên 65, có lẽ nhà đầu tư nên tìm cơ hội ở nơi khác”, bà nói.
Hiện tỷ lệ vàng/bạc đang dao động quanh mức 61, nằm trong vùng trung tính.
Theo bà Schneider, nếu tỷ lệ này giảm xuống, đó có thể là tín hiệu cho thấy bạc sẽ một lần nữa vượt trội so với vàng. Ngược lại, nếu tỷ lệ tăng lên trên vùng giữa 60, điều này có thể cho thấy động lực của toàn bộ nhóm kim loại quý đang suy yếu.
“Tỷ lệ này đã là người bạn đồng hành của tôi trong một thời gian rất dài. Nó sẽ sớm đưa ra tín hiệu rõ ràng theo một hướng nào đó. Và khi điều đó xảy ra, bạn hãy hành động”, bà cho biết.
Kim loại quý vẫn được hỗ trợ bởi bất ổn dài hạn
Dù thị trường có thể bước vào giai đoạn tích lũy, bà Schneider vẫn giữ quan điểm tích cực về triển vọng dài hạn của vàng và bạc. Theo bà, các yếu tố như căng thẳng địa chính trị, rủi ro nguồn cung và những bất ổn mang tính cấu trúc của nền kinh tế toàn cầu vẫn đang hỗ trợ kim loại quý.
Bà cho biết nhiều loại hàng hóa như đồng và dầu đang trong xu hướng tăng, trong khi thị trường tài chính nói chung phải đối mặt với ngày càng nhiều rủi ro vĩ mô.
“Chúng ta đang sống trong một thế giới chưa từng có tiền lệ. Với địa chính trị, căng thẳng thương mại và hàng loạt bất định hiện nay, bất cứ điều gì cũng có thể xảy ra”, bà nói.
Trong bối cảnh đó, bà cho rằng vàng và bạc vẫn là thành phần quan trọng trong một danh mục đầu tư đa dạng, dù nhà đầu tư có thể cần thêm sự kiên nhẫn sau đợt tăng mạnh trong năm qua.
“Đó là một giai đoạn rất thú vị và đầy hứng khởi. Nhưng giờ là lúc bạn cần tạm dừng và quan sát các tín hiệu của thị trường”, bà Schneider kết luận.
Theo Kitco News
