Buffett bán ròng mạnh, nhưng vẫn chọn 5 cổ phiếu để nắm giữ lâu dài
Warren Buffett nổi tiếng với chiến lược đầu tư dài hạn, thường nói rằng "thời gian nắm giữ yêu thích của ông là mãi mãi". Tuy nhiên, thực tế chỉ có một số ít công ty trong danh mục Berkshire Hathaway (NYSE: BRK.A) (NYSE: BRK.B) đáp ứng tiêu chí này.
Trong 9 quý gần nhất, Buffett liên tục bán ròng nhiều hơn mua vào, với tổng giá trị cổ phiếu bị bán lên đến 173 tỷ USD. Riêng năm 2024, lượng cổ phiếu bán ra quá lớn khiến Berkshire Hathaway lập kỷ lục về số thuế phải nộp, trở thành công ty đóng thuế cao nhất trong một năm trong lịch sử. Dù vậy, sau khi trả số thuế khổng lồ này, tập đoàn vẫn đang nắm giữ lượng tiền mặt kỷ lục.
Buffett đã vạch rõ kế hoạch đầu tư số tiền này trong thư gửi cổ đông năm 2024, và các hồ sơ công bố gần đây đã xác nhận điều đó. Ông vừa tiếp tục mua mạnh cổ phiếu của 5 doanh nghiệp mà ông dự định giữ lâu dài, thậm chí có thể gia tăng tỷ lệ sở hữu trong những năm tới.
Trong thư gửi cổ đông đầu năm 2024, Buffett trấn an nhà đầu tư về việc Berkshire đang nắm giữ lượng tiền mặt lớn: “Cổ đông có thể yên tâm rằng chúng tôi sẽ luôn phân bổ phần lớn tiền vào cổ phiếu, chủ yếu là cổ phiếu Mỹ”. Tuy nhiên, ông cũng chỉ ra một ngoại lệ quan trọng: 5 doanh nghiệp quốc tế lớn mà ông cam kết đầu tư dài hạn.
Đó là 5 tập đoàn thương mại hàng đầu của Nhật Bản: Itochu (OTC: ITOCF), Marubeni (OTC: MARUY), Mitsubishi (OTC: MSBHF), Mitsui (OTC: MITSF) và Sumitomo (OTC: SSUM.Y). Những tập đoàn này sở hữu danh mục kinh doanh đa dạng, hoạt động trên toàn cầu và có nhiều điểm tương đồng với mô hình của Berkshire Hathaway.
Dù được gọi là "tập đoàn thương mại", nhưng thực tế các công ty này giống những công ty đầu tư đa ngành hơn. Họ rót vốn vào các doanh nghiệp chiến lược, nhiều trong số đó thuộc lĩnh vực tài nguyên thiên nhiên như năng lượng, khoáng sản hay kim loại – những ngành đòi hỏi tầm nhìn dài hạn. Ngoài ra, họ cũng sở hữu những chuỗi bán lẻ lớn như FamilyMart và Lawson, đồng thời tận dụng chuỗi cung ứng tích hợp để tối ưu hóa dòng tiền.
 |
| Nguồn: The Motley Fool |
>> Đây là những khái niệm quan trọng giúp bạn không bị 'cháy ví' khi đầu tư tiền điện tử
Vì sao Buffett muốn nắm giữ những cổ phiếu này mãi mãi?
Ban đầu, nhiều nhà phân tích cho rằng việc Buffett đầu tư vào các tập đoàn Nhật Bản là một chiến lược chênh lệch lãi suất (carry trade). Nhờ lãi suất siêu thấp tại Nhật Bản và xếp hạng tín dụng cao của Berkshire, ông có thể vay tiền rẻ để đầu tư vào các doanh nghiệp có dòng tiền ổn định và cổ tức hấp dẫn.
Tuy nhiên, sau chuyến thăm Tokyo năm 2023 cùng Phó Chủ tịch Greg Abel, Buffett khẳng định ông có kế hoạch nắm giữ các cổ phiếu này trong nhiều thập kỷ. Ông đánh giá cao cách điều hành của ban lãnh đạo 5 tập đoàn này, đặc biệt là chính sách trả cổ tức và mua lại cổ phiếu. Trong thư gửi cổ đông năm 2024, ông nhận xét: “Các gói lương thưởng của họ ít mang tính ‘thực dụng’ hơn so với các công ty Mỹ, cổ tức được tăng khi hợp lý, và việc mua lại cổ phiếu chỉ diễn ra khi có lợi cho cổ đông”.
Buffett cũng lưu ý rằng các tập đoàn này chỉ dùng khoảng một phần ba lợi nhuận để chi trả cổ tức, phần còn lại chủ yếu để mở rộng kinh doanh, tăng cường đầu tư và mua lại cổ phiếu. Đây là chiến lược tương đồng với Berkshire Hathaway.
Bên cạnh đó, Buffett nhìn thấy tiềm năng hợp tác giữa Berkshire và các công ty Nhật Bản. Ông đánh giá cao kinh nghiệm kinh doanh toàn cầu của các tập đoàn này, điều mà Berkshire chưa thực sự mạnh. Đổi lại, các công ty Nhật Bản có thể tiếp cận nguồn vốn dồi dào từ Berkshire. Ông nhấn mạnh: “Berkshire luôn có lượng vốn thanh khoản khổng lồ để sẵn sàng hợp tác đầu tư”.
Ban đầu, Buffett cam kết giữ tỷ lệ sở hữu dưới 10% ở cả 5 tập đoàn. Tuy nhiên, gần đây, các bên đã đồng ý dỡ bỏ giới hạn này, tạo điều kiện để Berkshire tăng tỷ lệ sở hữu trong năm 2025. Hiện tại, cổ phần của Berkshire dao động từ 8,53% tại Itochu đến 9,82% tại Mitsui.
 |
| Warren Buffett, nguồn: Internet |
Nhà đầu tư cá nhân có nên theo chân Buffett?
Việc Buffett liên tục bán cổ phiếu Mỹ nhưng lại đổ tiền vào cổ phiếu nước ngoài cho thấy ông đang nhìn thấy giá trị tốt hơn trên thị trường quốc tế.
Hiện tại, chỉ số S&P 500 – tập hợp 500 công ty hàng đầu của Mỹ – đang giao dịch ở mức P/E dự phóng hơn 20 lần, dù đã trải qua đợt điều chỉnh 10%. Những công ty lớn nhất, nơi Buffett có thể đầu tư quy mô lớn, thậm chí còn có định giá cao hơn. Trong khi đó, thị trường Nhật Bản đang giao dịch với P/E dự phóng chỉ khoảng 14 lần, cho thấy mức giá hấp dẫn hơn.
Tuy nhiên, nhà đầu tư cũng cần cân nhắc các rủi ro vĩ mô, đặc biệt là biến động kinh tế và thương mại quốc tế. Dù vậy, vẫn có những cơ hội tốt ngay trên thị trường Mỹ. Các công ty vừa và nhỏ – vốn không đủ lớn để Buffett đầu tư – hiện có định giá hấp dẫn hơn nhiều. Chỉ số S&P 400 (mid-cap) và S&P 600 (small-cap) đều đang giao dịch ở mức P/E khoảng 14,5 lần, thấp hơn đáng kể so với các công ty lớn trong S&P 500.
Với bối cảnh hiện nay, nhà đầu tư cá nhân có thể học theo Buffett bằng cách tìm kiếm cơ hội từ các công ty giá trị trên thị trường quốc tế và cả những doanh nghiệp quy mô vừa và nhỏ tại Mỹ, thay vì chỉ tập trung vào nhóm cổ phiếu lớn nhất.
Dù tiếp tục bán ròng cổ phiếu Mỹ, Buffett vẫn kiên định với 5 khoản đầu tư dài hạn vào các tập đoàn Nhật Bản. Điều này phản ánh sự thay đổi trong chiến lược của Berkshire Hathaway, đồng thời là tín hiệu cho nhà đầu tư cân nhắc về cơ hội trên thị trường quốc tế.
Theo The Motley Fool
>> TS. Lê Duy Bình: Đầu tư tư nhân tăng 1% sẽ mang lại tác động bằng đầu tư công tăng 2,5%, FDI tăng 3,5%
