Sau một năm 2024 tương đối thăng trầm, thị trường chứng khoán Việt Nam bước vào năm 2025 với nhiều kỳ vọng tươi sáng. Hầu hết các công ty chứng khoán đều bày tỏ quan điểm tin tưởng vào kịch bản thị trường sẽ diễn biến khởi sắc trong năm mới. Điều này thể hiện rõ qua chủ đề báo cáo chiến lược năm của các CTCK.
Chứng khoán SSI đưa ra chủ đề "Kỷ nguyên mới" cho năm 2025 với hứa hẹn sẽ mở ra các yếu tố hỗ trợ mạnh sau thời gian dài chờ đợi và kỳ vọng thay đổi. Theo SSI, điều này đồng nghĩa với việc thị trường sẽ cần phải chuẩn bị cho những thay đổi chưa từng thấy từ trước tới nay. Những cải cách đang được thực thi bắt đầu từ cuối năm 2024, bao gồm thực hiện tinh gọn bộ máy Chính phủ, quyết tâm đẩy nhanh đầu tư công vào hạ tầng, và giải quyết những vấn đề tồn đọng trong lĩnh vực bất động sản, nếu thành công, đây sẽ là ba yếu tố trong nước có thể giúp thúc đẩy tăng trưởng 2025. Đất nước đang cần vốn cho kế hoạch phát triển tổng thể trong 5 năm tới và SSI tin rằng những yếu tố này đang định hình nền tảng cho thị trường chứng khoán đạt được mức tăng trong năm 2025.
SSI kỳ vọng định giá thị trường sẽ không bị điều chỉnh giảm trong năm đầu tiên của kỷ nguyên mới và dự báo VN-Index có thể chạm mức 1.450 điểm vào cuối năm 2025. SSI lạc quan hơn về các ngành xây dựng, vật liệu xây dựng, bất động sản nhà ở và công nghệ thông tin trong năm 2025, trong khi việc nâng hạng lên thị trường mới nổi sẽ tạo động lực cho các cổ phiếu vốn hóa lớn. Ngành bán lẻ có thể là lựa chọn ưu tiên với kỳ vọng tiêu dùng nội địa sẽ dần hồi phục và tăng trưởng về dài hạn.
Chứng khoán MB (MBS) thì nhận định năm 2025 - chứng khoán vững bước tiến tới “kỷ nguyên vươn mình” . Năm mới, thời cơ mới, động lực mới, vận hội mới, năm 2025 thực sự mang lại cảm nhận là một năm đánh dấu cho sự khởi đầu của kỷ nguyên mới đối với Việt Nam.
MBS cho rằng kinh tế vĩ mô vững chắc, chính sách hỗ trợ tích cực, các nút thắt pháp lý được tháo gỡ, môi trường lãi suất thuận lợi kết hợp với yếu tăng trưởng lợi nhuận hoạt động kinh doanh sẽ là nền tảng vững chắc một chu kỳ tăng trưởng toàn diện của TTCK trong năm tới. Ước tính tăng trưởng lợi nhuận của các DN niêm yết đạt 18% - 19% giai đoạn 2025 - 2026 đóng góp bởi sự ổn định của ngành ngân hàng, bán lẻ, cũng như từ phục hồi từ đáy của ngành bất động sản, xây dựng. Bên cạnh đó, Việt Nam đang tiến gần hơn đến cơ hội được tham gia vào nhóm các thị trường mới nổi.
MBS dự báo VN-Index sẽ đạt mức 1.400 – 1.420 điểm trong năm 2025, dựa trên dự báo tăng trưởng lợi nhuận toàn thị trường 18% và P/E trong khoảng 12.5 - 13x lần.
Chứng khoán Vietcombank (VCBS) cũng giữ quan điểm "Đón đầu kỷ nguyên vươn mình " trong báo cáo chiến lược năm 2025. Theo CTCK này, mỗi thời kỳ chuyển giao sẽ mang lại những đột phá trong chính sách điều hành, tạo ra động lực cho thị trường. Với thời gian tới, xu hướng nới lỏng tiền tệ thế giới và dư địa nới lỏng tài khóa trong nước tạo điều kiện thuận lợi cho tăng trưởng.
Lợi nhuận toàn thị trường được dự báo tăng trưởng 12% với động lực từ ngân hàng và bất động sản. Với kịch bản cơ sở, Chỉ số VN-Index được dự báo có thể đạt 1.555 điểm với P/E của VN-Index đạt 14,6x và EPS thị trường +12%. Với kịch bản khả quan, chỉ số có thể đạt 1.663 điểm với kỳ vọng nâng hạng thị trường. Thanh khoản thị trường có thể đạt 29.500 – 30.500 tỷ đồng/phiên cho cả 3 sàn, với mức tăng tập trung kể từ giữa quý 2/2025.
Chứng khoán AseanSC cho rằng năm 2025 sẽ là năm đầu tiên trong “Thập kỷ hóa rồng” với mức tăng trưởng GDP đạt 8,5% và các năm tiếp theo hướng tới mức trên 10% – mức mà các “con rồng châu Á” đã từng trải qua để trở thành cường quốc kinh tế mới của châu Á với định hướng tập trung phát triển công nghiệp theo hướng thu hút đầu tư, phát triển vùng phụ trợ cho công nghiệp hiện đại, công nghệ cao, bán dẫn và trí tuệ nhân tạo nhằm hướng tới mục tiêu Việt Nam trở thành một mắt xích quan trọng trong chuỗi giá trị công nghệ toàn cầu.
Đi cùng với sự phát triển về kinh tế, VN-Index được kỳ vọng sẽ có bước chuyển mình và tăng trưởng vượt bậc trong thập kỷ tới, mức tăng cao nhất, mạnh nhất trong lịch sử từ thời điểm hình thành thị trường chứng khoán Việt Nam, và bắt đầu là năm 2025 với dự báo VN-Index có thể đạt 1.564 điểm.
Trong “Báo cáo chiến lược năm 2025 – Bứt phá bước vào kỷ nguyên mới”, ABS Research nhận định 2025 sẽ là năm quan trọng – tiền đề để bước vào kỷ nguyên vươn mình của dân tộc với mục tiêu tăng trưởng 2 chữ số, đưa Việt Nam trở thành nước có thu nhập trung bình cao. Động lực tăng trưởng sẽ đến từ các nhân tố: đầu tư công, xuất khẩu, dòng vốn FDI và tiêu dùng trong nước…, được hỗ trợ mạnh mẽ bởi quyết tâm cải cách thể chế, các lợi thế của VN thu hút đầu tư nước ngoài và các chính sách nới lỏng tài khoá và tiền tệ. Mức độ thành công sẽ phụ thuộc vào năng lực thực thi và các điều kiện kinh tế thế giới và trong nước không có những bất ổn nằm ngoài dự báo.
ABS dự báo VN-Index năm 2025 tăng vượt đỉnh năm 2024 và hướng tới mục tiêu 1.345 – 1.358 và 1.370-1.397 điểm trong kịch bản chủ đạo. Mức định giá được nâng lên nhờ vào sự cải thiện của cả KQKD của doanh nghiệp và dòng tiền thị trường, trên nền mặt bằng lãi suất được duy trì ở mức thấp và dòng vốn ngoại quay trở lại trước viễn cảnh Việt Nam được FTSE nâng hạng lên “Thị trường mới nổi”.
