VN-Index đang dao động quanh vùng hỗ trợ quan trọng 1.770-1.800 điểm - Ảnh: HỮU HẠNH
VN-Index cần gì để thoát nhịp điều chỉnh?
Thị trường chứng khoán vừa trải qua thêm một tuần giao dịch nhiều rung lắc khi VN-Index giảm tuần thứ ba liên tiếp. Chốt tuần, chỉ số dừng tại 1.787,45 điểm, mất 40,89 điểm so với tuần trước. Thanh khoản bình quân đạt khoảng 17.600 tỉ đồng mỗi phiên, giảm 6%, cho thấy dòng tiền vẫn khá thận trọng.
Ông Hoàng Nam, CFA, chuyên gia phân tích chiến lược và thị trường Công ty Chứng khoán Shinhan Việt Nam, cho rằng nhịp rung lắc mạnh thời gian qua là kết quả của nhiều yếu tố cộng hưởng.
Trong nước, những thông tin tiêu cực liên quan đến PNJ, áp lực bán mạnh tại cổ phiếu FPT, cùng kỳ đáo hạn phái sinh đã khiến biến động thị trường gia tăng. Bên cạnh đó, khối ngoại vẫn duy trì xu hướng bán ròng.
Ở bên ngoài, căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông, đặc biệt liên quan đến eo biển Hormuz, tiếp tục tạo áp lực lên tâm lý nhà đầu tư.
Theo ông Nam, đáng chú ý là những yếu tố tiêu cực nói trên chủ yếu mang tính ngắn hạn, trong khi nền tảng vĩ mô của Việt Nam vẫn tích cực với lạm phát được kiểm soát và dòng vốn FDI tiếp tục tăng trưởng. Tuy nhiên, trong bối cảnh thanh khoản suy giảm, thị trường vẫn dễ bị tác động bởi các thông tin bất lợi.
Vị chuyên gia này cho rằng có ba yếu tố sẽ quyết định xu hướng thị trường trong một đến hai tuần tới.
Thứ nhất là diễn biến kinh tế thế giới, đặc biệt lạm phát Mỹ và giá dầu. Nếu giá dầu tiếp tục hạ nhiệt, áp lực lên dòng vốn ngoại có thể giảm bớt. Cùng với đó, kỳ vọng dòng vốn đón đầu việc Việt Nam được FTSE Russell nâng hạng vào tháng 9 cũng có thể hỗ trợ tâm lý thị trường.
Thứ hai là mùa công bố kết quả kinh doanh bán niên của doanh nghiệp niêm yết. Đây sẽ là cơ sở để dòng tiền phân hóa mạnh hơn vào các nhóm cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt.
Yếu tố cuối cùng là sự lan tỏa của dòng tiền. Nếu xuất hiện nhóm ngành dẫn dắt mới, VN-Index có thể sớm vượt vùng tích lũy hiện nay. Ngược lại, nếu dòng tiền tiếp tục phân hóa, chỉ số nhiều khả năng chỉ dao động trong biên độ hẹp.
Về chiến lược đầu tư, ông Nam khuyến nghị nhà đầu tư ưu tiên tích lũy các cổ phiếu đầu ngành đang điều chỉnh về mức định giá hấp dẫn thay vì mua đuổi những mã đã tăng nóng. Các nhóm được đánh giá tích cực gồm ngân hàng, thép và năng lượng.
1.770 điểm tiếp tục là mốc cần theo dõi
Trong khi đó, Công ty Chứng khoán ACB (ACBS) nhận định VN-Index vẫn đang trong quá trình tìm điểm cân bằng sau nhịp điều chỉnh khi dao động quanh vùng 1.770-1.800 điểm. Thanh khoản ở mức trung bình cho thấy lực cầu bắt đáy đã xuất hiện nhưng chưa đủ mạnh để tạo xu hướng tăng mới.
Theo ACBS, nếu mốc hỗ trợ 1.770 điểm - tương ứng đường trung bình động MA200 - bị phá vỡ, rủi ro điều chỉnh sẽ gia tăng và chỉ số có thể lùi về vùng 1.630 điểm.
Diễn biến chỉ số VN-Index trong một tuần qua - Dữ liệu: Kafi
Chứng khoán SSI cũng đánh giá vùng 1.770 điểm đang là ngưỡng hỗ trợ quan trọng giúp VN-Index đứng vững trước áp lực bán, trong khi vùng 1.800-1.810 điểm tiếp tục là kháng cự gần mà thị trường cần vượt qua để cải thiện xu hướng ngắn hạn.
Ở góc nhìn tích cực hơn, Chứng khoán Tiên Phong (TPS) cho rằng việc VN-Index vẫn giữ được vùng 1.780-1.800 điểm, đồng thời là khu vực hội tụ của đường MA200, cho thấy xu hướng tăng trung và dài hạn chưa bị phá vỡ.
TPS nhận định nếu lực cầu sớm cải thiện, thị trường có thể hình thành nhịp hồi phục. Ngược lại, việc đánh mất vùng hỗ trợ này sẽ khiến áp lực điều chỉnh kéo dài hơn.
Dù vậy, công ty chứng khoán này vẫn đánh giá triển vọng trung và dài hạn của thị trường ở mức tích cực khi mặt bằng định giá đang khá hấp dẫn. Theo TPS, VN-Index hiện giao dịch với hệ số P/E khoảng 13,7 lần, thấp hơn mức trung bình 10 năm là 15,3 lần.
