Sau những tháng giằng co đầy thận trọng, bức tranh kinh tế vĩ mô đang dần khởi sắc. Mặt bằng lãi suất ổn định tạo nền tảng cho dòng tiền vận hành trơn tru hơn, trong khi đầu tư công và vốn FDI tiếp tục đóng vai trò dẫn dắt tăng trưởng.
Trên thị trường, vàng neo ở vùng giá cao lịch sử, bất động sản bắt đầu ấm trở lại nhờ cân bằng cung – cầu, còn chứng khoán ghi nhận những nhịp bứt phá đầy bất ngờ. Trong bối cảnh ấy, câu hỏi “chọn mặt gửi vàng” một lần nữa được đặt ra: Đâu là kênh tích sản đủ sức bảo toàn giá trị và tạo đà sinh lời cho nửa cuối năm 2025?
Vàng và bất động sản: Vững vàng trong mọi chu kỳ
Vàng và bất động sản luôn là 2 tài sản được nhà đầu tư lựa chọn tích sản. Cả 2 kênh đều sở hữu điểm chung: Tài sản hữu hình, và giá trị tăng theo thời gian. Đặc biệt trong bối cảnh lãi suất thấp và thị trường ngày càng biến động, vàng và bất động sản lại càng được nhiều người tin tưởng.
Với đặc tính dễ tiếp cận và dễ hiểu, vàng trở thành kênh đầu tư phổ biến nhất cho cả người dân và nhà đầu tư tổ chức. Từ đầu năm 2025 đến nay, giá vàng trong nước duy trì quanh vùng 80–82 triệu đồng/lượng – mức cao nhất từ trước tới nay. Trên thị trường thế giới, vàng cũng đã vượt mốc 2.400 USD/oz nhờ kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) hạ lãi suất, cộng hưởng với căng thẳng địa chính trị và sự suy yếu của đồng USD.
Trong khi đó, thị trường bất động sản đang bước vào một chu kỳ mới, với nhiều yếu tố giúp giá tăng cùng lúc: Chính sách nới lỏng tín dụng, ưu đãi lãi suất vay mua nhà, quá trình sáp nhập tỉnh/thành, đầu tư công… đang góp phần khơi thông trở lại dòng chảy vốn vào bất động sản.
Không chỉ tăng giá đều, bất động sản còn giữ vai trò then chốt trong danh mục đầu tư dài hạn của nhiều tổ chức và cá nhân có khẩu vị rủi ro thấp. Tại TP. HCM và các đô thị vùng ven, giá bất động sản vẫn có xu hướng tăng đều qua các năm, đặc biệt ở những khu vực được hưởng lợi từ hạ tầng và quy hoạch vùng.
Điển hình như Waterpoint của Nam Long. Ba năm qua, giá nhà phố tại đây đã tăng trung bình từ 12%-15%/năm. Hay Mizuki Park tại Bình Chánh, cũng ghi nhận mức tăng giá 10%/năm nhờ vào vị trí chiến lược, kết nối tốt với trung tâm thành phố và các khu công nghiệp lân cận.
Chứng khoán: Cổ phiếu vua dẫn đầu danh mục tích sản
Nhà đầu tư chứng khoán vừa bước vào tuần giao dịch thứ 2 của tháng 7/2025 với một dấu ấn không thể tích cực hơn: VN-Index vượt mốc 1.400 điểm sau nhiều tháng giằng co, đánh dấu mức cao nhất trong hơn một năm qua. 5 cổ phiếu ngân hàng góp mạnh vào đà tăng của chỉ số, bao gồm: CTG, BID, VPB, SHB và HDB.
Điều thú vị là, cú bứt phá lần này không gây bất ngờ cho nhà đầu tư, mà hoàn toàn khớp với kịch bản thị trường được nhiều công ty chứng khoán dự báo từ trước. Điển hình như Chứng khoán Vietcombank (VCBS) từng nhận định, nếu trong kịch bản tích cực, VN-Index hoàn toàn có thể tiến tới vùng 1.500–1.660 điểm trong cuối năm 2025, đặc biệt khi thanh khoản có thể đạt 1 tỷ USD/phiên.
Bên cạnh đó, các công ty chứng khoán cũng đồng thuận: Cổ phiếu tài chính sẽ nắm vai trò trụ cột, kéo chỉ số chung đi lên. Rõ thấy nhất trong phiên 7/7, tổng giá trị giao dịch của nhóm cổ phiếu tài chính đạt trên 14.000 tỷ đồng, chiếm gần 50% tổng giá trị giao dịch toàn ngày.
 |
>> Một cổ phiếu được PHS gọi là ‘ngọc trong đá’, tiềm năng tăng giá 40%
Trong Top 10 cổ phiếu vua của phiên, SHB tiếp tục dẫn đầu về khối lượng với hơn 255 triệu đơn vị khớp lệnh, bùng nổ gần 3.500 tỷ đồng trao tay. Trong khi đó, HDB, VPB, MSB và TPB duy trì đà tăng giá tốt với thanh khoản ổn định, cho thấy kỳ vọng tiếp tục mở rộng. Có thể thấy, đây là những mã được nhiều chuyên gia khuyến nghị nhờ tăng trưởng bền vững và sở hữu những câu chuyện kinh doanh riêng.
Điển hình như HDBank, ngân hàng sở hữu chuỗi tăng trưởng lợi nhuận 12 năm, ROE luôn ổn định trên 24%, đang xây dựng mô hình Tập đoàn HD Financial Group nhưng P/B vẫn chưa phản ánh đầy đủ tiềm năng tương lai.
Bên cạnh HDBank, VPBank nổi bật với lợi nhuận quý II dự báo tăng đến 39%, cùng bước ngoặt mở room ngoại, xây dựng công ty bảo hiểm – quỹ đầu tư riêng. Hay MB, nhà băng đang được kỳ vọng trở thành ‘Big 5’ trong hệ thống ngân hàng.
Đáng chú ý, hiệu ứng lan tỏa tích cực từ nhóm ngân hàng còn lan sang cả nhóm tài chính tiêu dùng, điển hình là cổ phiếu EVF (EVNFinance). EVNFinance sở hữu mô hình hoạt động gần với ngân hàng thương mại nhưng vẫn giữ được khẩu vị rủi ro thấp và khả năng tăng trưởng cao.
Quý I/2025, lợi nhuận trước thuế EVNFinance đạt mức tăng trưởng ấn tượng 86% so với cùng kỳ. Tỷ lệ nợ xấu được giữ ở mức 0,72%, thấp nhất trong nhóm công ty tài chính, trong khi tỷ lệ bao phủ nợ xấu lên tới 135%. Với kế hoạch lợi nhuận 2025 đặt mục tiêu 960 tỷ đồng (+36%), cùng định giá P/B dưới 1 lần, EVF được đánh giá là cổ phiếu có giá trị thực hấp dẫn, và là “ngọc trong đá” của thị trường tài chính.
Ngoài cổ phiếu vua, nhóm chứng khoán cũng đang trở lại đường đua, nổi bật như VND, VCI, SSI, SHS… Cổ phiếu bất động sản khu công nghiệp như IDC, KBC, SZC tiếp tục hút dòng tiền nhờ kỳ vọng FDI và phát triển hạ tầng. Ngành tiện ích, dầu khí, logistics cũng đang có sóng ngắn, nhờ chu kỳ điều chỉnh giá hàng hóa toàn cầu.
>> Điểm danh chiến lược dẫn dắt lợi nhuận ngành ngân hàng trước mùa báo cáo tài chính quý II/2025
