Cổ phiếu VIC và VHM dẫn dắt đà tăng tài sản
Giữa bối cảnh dòng vốn toàn cầu đang có xu hướng dịch chuyển mạnh mẽ, VanEck Vietnam ETF (VNM) – quỹ ETF ngoại quy mô lớn nhất chuyên đầu tư vào thị trường Việt Nam – đang thu hút sự chú ý khi ghi nhận mức tăng trưởng nổi bật trong những tháng đầu năm 2025.
Động lực lớn nhất đến từ sự thăng hoa của nhóm cổ phiếu họ Vingroup, giúp nâng giá trị tài sản ròng (NAV) và tổng tài sản quản lý (AUM) của quỹ lên mức cao nhất kể từ đầu năm.
Tính đến ngày 20/5/2025, tổng tài sản quản lý của VanEck Vietnam ETF đã đạt 397,05 triệu USD, trong khi NAV mỗi chứng chỉ quỹ ở mức 12,95 USD – tăng tới 11,48% so với đầu năm.
Sự bứt phá này chủ yếu đến từ hai cổ phiếu chủ lực trong hệ sinh thái tỷ phú Phạm Nhật Vượng là VIC và VHM. Tính từ đầu năm, VIC đã tăng hơn 125%, trong khi VHM tăng 68%, lần lượt chiếm 14,38% và 10,13% tổng giá trị danh mục quỹ – trở thành động lực chính thúc đẩy hiệu suất tăng trưởng của VNM.
Cập nhật đến giữa tháng 5, top 10 cổ phiếu chiếm tỷ trọng lớn nhất trong danh mục VNM bao gồm: VIC, VHM, Hòa Phát (6,10%), Vinamilk (5,52%), Vietcombank (4,85%), SSI (4,57%), Masan (3,98%), VCI (3,33%), Vincom Retail (3,31%) và VIX (3,25%). Nhóm cổ phiếu này chiếm tổng cộng 58,74% tài sản của quỹ, cho thấy mức độ tập trung cao và ưu tiên rõ ràng vào các mã vốn hóa lớn có ảnh hưởng dẫn dắt thị trường.
Xét theo nhóm ngành, bất động sản dẫn đầu với tỷ trọng 33,15%, tiếp theo là tài chính – ngân hàng (28,36%), hàng tiêu dùng thiết yếu (16%), vật liệu cơ bản (10,89%) và công nghiệp (8,79%).
Chiến lược phân bổ này cho thấy quỹ đang đặt niềm tin vào các lĩnh vực được hưởng lợi từ tăng trưởng dân số, đô thị hóa và tiêu dùng nội địa – những động lực cốt lõi của kinh tế Việt Nam.
Mặc dù ghi nhận mức tăng ấn tượng từ đầu năm, hiệu suất đầu tư của VNM lại khá trồi sụt khi xét trên các khung thời gian dài hơn. Tính đến cuối tháng 4, hiệu quả đầu tư của quỹ đạt mức tăng 3,55% từ đầu năm – nhỉnh hơn mức 3,45% trong 3 tháng gần nhất – nhưng lại giảm 4,16% trong tháng gần nhất.
Ở các mốc dài hạn hơn, hiệu suất đầu tư có phần kém khả quan hơn: 1 năm âm 1,98%, 3 năm giảm 9,40%, 5 năm tăng nhẹ 0,80% và 10 năm vẫn âm 2,16%. Những con số này phản ánh rõ tính chu kỳ cao và rủi ro đặc thù của các thị trường cận biên như Việt Nam, đồng thời cho thấy sự phụ thuộc đáng kể của quỹ vào biến động của một số cổ phiếu vốn hóa lớn.
 |
| Tính đến ngày 20/5/2025, tổng tài sản quản lý của VanEck Vietnam ETF đã đạt 397,05 triệu USD, trong khi NAV mỗi chứng chỉ quỹ ở mức 12,95 USD – tăng tới 11,48% so với đầu năm. |
>> Quỹ đầu tư Mỹ sở hữu hơn 1.600 tỷ USD thay thế Dragon Capital, trở thành cổ đông lớn tại PNJ
VNM – phong vũ biểu của dòng vốn ngoại
Được thành lập từ năm 2009, VanEck Vietnam ETF là quỹ đầu tư theo chỉ số MarketVector™ Vietnam Local Index – chỉ bao gồm các doanh nghiệp thành lập tại Việt Nam hoặc có ít nhất 50% doanh thu đến từ thị trường này. Với tỷ lệ chi phí quản lý 0,68% và tính thanh khoản cao trên sàn Mỹ, VNM được đánh giá là kênh đầu tư hiệu quả để tiếp cận thị trường chứng khoán Việt Nam từ góc nhìn quốc tế.
Điểm đặc biệt của VNM là vai trò như một “phong vũ biểu” cho tâm lý của giới đầu tư toàn cầu đối với Việt Nam. Bất cứ khi nào kỳ vọng về cải cách thể chế, nâng hạng thị trường hoặc tín hiệu phục hồi kinh tế xuất hiện, VNM gần như là một trong những quỹ có phản ứng đầu tiên.
Việc VanEck liên tục tăng tỷ trọng nắm giữ tại VIC, VHM và Hòa Phát cho thấy tầm nhìn dài hạn của quỹ đối với nhóm ngành then chốt như bất động sản, sản xuất và tài chính. Trong bối cảnh chu kỳ bất động sản đang có dấu hiệu tạo đáy, đầu tư công gia tăng và xuất khẩu hồi phục, Việt Nam tiếp tục được đánh giá là điểm đến hấp dẫn trong quá trình tái cấu trúc chuỗi cung ứng toàn cầu.
Tuy nhiên, giới đầu tư vẫn cần thận trọng với các rủi ro mang tính hệ thống, bao gồm sự biến động của dòng vốn ETF, tỷ giá, chính sách điều hành và khung pháp lý trong nước – những yếu tố có thể ảnh hưởng đáng kể đến tính bền vững của dòng vốn vào thị trường.
Không chỉ cổ phiếu, VanEck còn nhắm tới thị trường tài sản số tại Việt Nam
Không dừng lại ở cổ phiếu truyền thống, VanEck còn thể hiện sự quan tâm đặc biệt tới lĩnh vực tài sản số tại Việt Nam. Trong tháng 3/2025, ông Jan van Eck – Tổng giám đốc VanEck – đã có buổi làm việc chính thức với Ủy ban Chứng khoán Nhà nước để đề xuất thành lập một quỹ hoặc tổ chức đầu tư Bitcoin tại Việt Nam, với sự phối hợp cùng Công ty Chứng khoán SSI do ông Nguyễn Duy Hưng làm Chủ tịch HĐQT.
Ông Jan van Eck đánh giá cao định hướng “chủ động nhưng thận trọng” của Việt Nam trong việc phát triển khung pháp lý cho tài sản số, đồng thời cam kết chia sẻ kinh nghiệm quốc tế về vận hành quỹ ETF tiền số và công nghệ blockchain. Cũng trong chuyến thăm, ông đã làm việc với Thứ trưởng thường trực Bộ Ngoại giao Nguyễn Minh Vũ nhằm thúc đẩy hợp tác cấp cao giữa hai quốc gia trong lĩnh vực tài chính số.
Đáng chú ý, VanEck là một trong những tổ chức đầu tiên được Mỹ cấp phép thành lập quỹ ETF Bitcoin – VanEck Bitcoin Trust ETF – hiện đang nắm giữ gần 14.021 BTC với tổng tài sản ròng khoảng 1,19 tỷ USD. Trong bối cảnh Việt Nam đang chuẩn bị thí điểm sàn giao dịch tiền số hợp pháp, sự hiện diện sớm của VanEck có thể mở ra cơ hội mới cho dòng vốn quốc tế trong lĩnh vực tài sản số.
>> Quỹ ngoại Malaysia bất ngờ rót vốn vào ACB, nắm trên 1% vốn điều lệ
