Báo cáo Ngành Ngân hàng của Chứng khoán SHS mới công bố cho biết, năm 2026, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) điều hành chính sách tín dụng theo hướng thận trọng sau giai đoạn tín dụng tăng mạnh trong năm 2025. Mục tiêu tăng trưởng tín dụng toàn hệ thống được giảm xuống 15%, đồng thời giới hạn mức tăng trưởng tín dụng trong quý I/2026 tối đa bằng 25% hạn mức cả năm.
Đáng chú ý, tăng trưởng tín dụng bất động sản không được vượt tốc độ tăng trưởng tín dụng chung của từng ngân hàng, ngoại trừ phần dư nợ tăng thêm đối với nhà ở xã hội, khu công nghiệp và khu chế xuất.
Tháng 1/2026, NHNN công bố công thức phân bổ room tín dụng mới. Phần lớn ngân hàng được giao hạn mức tăng trưởng khoảng 11-13%, trong khi 4 ngân hàng nhận chuyển giao bắt buộc được cấp hạn mức cao hơn, với MB, VPBank và HDBank lên tới 35%. Trong khi đó, Vietcombank với vai trò ngân hàng quốc doanh được giao room tín dụng thấp hơn, khoảng 13%.
Đến cuối quý I/2026, tăng trưởng tín dụng toàn hệ thống đạt 3,18%, tương đương 21% mục tiêu tăng trưởng cả năm, thấp hơn ngưỡng 25% mà NHNN đặt ra cho quý đầu năm. Ngoại trừ nhóm ngân hàng nhận chuyển giao bắt buộc, tăng trưởng tín dụng của hầu hết ngân hàng đều giảm so với cùng kỳ năm 2025.
Theo đánh giá, các ngân hàng có thể chủ động hơn trong việc cấp tín dụng trong quý II/2026, tùy thuộc vào nhu cầu khách hàng và năng lực cho vay của từng tổ chức tín dụng, khi NHNN không ban hành quy định giới hạn tốc độ tăng trưởng tín dụng trong giai đoạn này. Tuy nhiên, tăng trưởng tín dụng hiện đang chịu ràng buộc bởi khả năng huy động vốn, khi tỷ lệ LDR tiền đồng của toàn hệ thống đã tăng lên 112% vào cuối quý I/2026.
Dựa trên báo cáo tài chính hợp nhất quý I/2026 của 12 ngân hàng có thuyết minh chi tiết dư nợ tín dụng theo ngành nghề, tổng dư nợ liên quan đến bất động sản đạt khoảng 1 triệu tỷ đồng, tăng 6,1% so với cuối năm 2025. Trong đó, 5 ngân hàng có dư nợ cho vay kinh doanh bất động sản lớn nhất gồm VPBank, SHB, Techcombank, MB và HDBank chiếm tới 86% tổng dư nợ.
(Nguồn: SHS)Dòng tín dụng đang có xu hướng dịch chuyển sang các hoạt động liên quan đến xây dựng từ năm 2025. Xu hướng này tiếp tục được duy trì trong quý I/2026 khi tín dụng xây dựng tăng 9% từ đầu năm, cao hơn mức tăng của tín dụng kinh doanh bất động sản trong bối cảnh lĩnh vực này đang chịu nhiều hạn chế hơn.
Xét theo kỳ hạn, đến cuối quý I/2026, dư nợ cho vay trung và dài hạn tăng 5,95% so với đầu năm, cao hơn đáng kể mức tăng 1,61% của cho vay ngắn hạn. Tỷ trọng cho vay trung và dài hạn cũng tăng từ 46,4% cuối năm 2025 lên 47,4%. Diễn biến này tiếp tục tạo áp lực lên cân đối kỳ hạn nguồn vốn của hệ thống ngân hàng, đặc biệt trong bối cảnh tăng trưởng tiền gửi đang thấp hơn tăng trưởng tín dụng.
